Pump.fun против LetsBonk: отслеживание доминирования на рынке

Переворот на рынке в августе 2025 года

Этап 1: Рост LetsBonk в июле

LetsBonk стартовал 25 апреля 2025 года, но настоящий импульс получил в начале июля. Уже 7 июля он даже обогнал Pump.fun по суточной выручке. С 7 по 23 июля его доля рынка выросла примерно с 22% до 64% по сравнению с Pump.fun. За это время LetsBonk заработал около $7,9 млн, тогда как Pump.fun — примерно $3,1 млн. Такой скачок произошёл на фоне общего роста мемкоин-рынка: токен Solana BONK вырос примерно на 72% в конце июля, а цена Ethereum поднялась примерно на 22%. Всё это вместе позволило LetsBonk захватить большую часть торговли и временно обойти Pump.fun почти по всем показателям.

Этап 2: Пик и падение

С 21 по 27 июля LetsBonk достиг максимума: он занимал около 64% активности лаунчпадов и показал рекордные показатели за день — более 26 600 новых токенов и около $179 млн торгового объёма. Но этот пик быстро сменился спадом. К концу июля рынок мемкоинов замедлился: недельная выручка Pump.fun упала до $1,72 млн (28 июля – 3 августа), что стало минимальным уровнем с марта 2024 года. В то же время общая капитализация мемкоинов снизилась примерно на 20% — с $77,7 млрд 28 июля до $62,1 млрд 3 августа. Активность LetsBonk в июле стремительно угасла, и уже в начале августа количество запусков токенов и число трейдеров начало снижаться, тогда как Pump.fun пошёл на восстановление.

Этап 3: Pump.fun возвращает доминирование

С 11 по 17 августа Pump.fun вновь занял лидерскую позицию. Его доля рынка составила 73,6%, недельная выручка — $13,48 млн. В это время было активно около 1,37 млн трейдеров и запущено более 162 000 новых токенов. LetsBonk сильно отставал: только 15,3% рынка, около 511 000 трейдеров и 6 000 новых токенов. Это показывает, что трафик и пользователи снова массово вернулись на Pump.fun благодаря системе комиссий и программе вознаграждений, в то время как активность LetsBonk застопорилась. Данные также подтверждают, что доля Pump.fun выросла с примерно 26% (4–10 августа) до 73,6% (11–17 августа), что доказывает быстрый переход многих разработчиков и трейдеров на его сторону.

Выпуск токенов и показатели выживаемости

Один из способов измерить качество платформы — это «выпуск» токенов, то есть сколько запущенных токенов переходят к активной вторичной торговле. Pump.fun удерживал стабильный уровень выпуска на уровне около 0,8–1% от всех запусков. На практике, по состоянию на 20 августа 2025 года, это было более 170 токенов в день со средним показателем полной разводнённой стоимости (FDV) около $80–100 тыс. Это показывает, что платформа стабильно инкубирует более ценные проекты.

У LetsBonk результаты выглядят намного слабее: в пике середины июля он выпускал около 200–300 токенов ежедневно, но этот показатель быстро обрушился. К 20 августа LetsBonk выпускал только около 5 токенов за сутки — падение примерно на 98%. Такой резкий спад показывает, что лишь немногие проекты, запущенные на LetsBonk, продолжили торговлю. Иными словами, стабильный уровень выпуска у Pump.fun по сравнению с обвалом у LetsBonk указывает на более высокую выживаемость токенов на Pump.fun.

Модели дохода и корреляции токенов

У Pump.fun простая схема: комиссия 1% с каждой сделки. К 20 августа 2025 года это принесло $800 млн совокупного дохода. Благодаря этим средствам Pump.fun смог запускать крупные программы стимулов, такие как обратный выкуп PUMP токена на $33 млн и продажи токенов на $500 млн в июле. Эти шаги помогли платформе удержаться на вершине.

LetsBonk также взимал комиссию 1%, но распределял её иначе: 40% шло разработчикам, 30% валидаторам и 30% на обратный выкуп токенов BONK. Это означало, что успех LetsBonk был тесно связан с токеном BONK. В июле его рыночная капитализация выросла с $2,25 млрд до $3,6 млрд (примерно на 60%), что показывало сильный интерес к мем-коинам на Solana. Но в августе, когда хайп остыл, модель перестала работать. К середине августа связь между ценой BONK и активностью LetsBonk разрушилась на фоне обвала объёмов. Мы также разобрали Bonk vs Shiba Inu по токеномике, адаптации и катализаторам.

Иными словами, комиссия Pump.fun обеспечивала стабильный доход и пространство для роста, в то время как зависимость LetsBonk от BONK сделала его гораздо слабее.

Последствия для создателей и трейдеров

Текущий разрыв между двумя платформами имеет большое значение. Для создателей, которые запускают токены, Pump.fun располагает гораздо более крупной и активной аудиторией. С 11 по 17 августа здесь было запущено около 162 000 новых токенов, тогда как на LetsBonk — всего около 6 000, то есть примерно в 25 раз меньше. У Pump.fun также почти втрое больше активных трейдеров (1,37 млн против 511 тыс.). Большее количество трейдеров и больший торговый объём повышают шансы на успех нового токена. Программы Pump.fun, такие как выкупы через Glass Full Foundation, также придают новым проектам уверенности. Для трейдеров Pump.fun сегодня стал главным местом для мем-токенов, с большей ликвидностью и более надёжным ценообразованием.

Будущее LetsBonk выглядит куда менее перспективным. Платформа быстро росла за счёт ботов и стимулов, но так и не выстроила прочную поддержку в экосистеме. Поскольку её рост сильно зависел от стимулов, связанных с BONK, замедление началось, как только цена BONK стабилизировалась. Резкое падение числа «выпускников» (всего 5 токенов за день) показывает, что очень мало новых проектов здесь задерживаются. Наблюдатели отмечают, что Pump.fun продолжает лидировать по числу трейдеров и ликвидности, даже в те периоды, когда LetsBonk краткосрочно зарабатывал больше.

Проще говоря, большинство создателей и трейдеров, которые ищут новые мем-проекты на Solana, выберут Pump.fun или новых конкурентов вроде Bags и Heaven. Теперь рынок Solana-мемов зависит от способности Pump.fun продолжать предлагать вознаграждения и от того, сможет ли LetsBonk изменить стратегию, чтобы вернуть пользователей. Августовский сдвиг показал: платформы со стабильными комиссиями работают дольше, а те, что построены на хайпе, быстро угасают.

Сравнение KPI (середина августа 2025 года)

Доля рынка (11–17 августа)

Pump.fun контролировал 73,6% рынка, в то время как LetsBonk занимал лишь 15,3%.

Недельная выручка (11–17 августа)

Pump.fun заработал $13,48 млн за неделю. LetsBonk принес менее $210 тыс., то есть меньше $30 тыс. в день.

Активные трейдеры (за неделю)

На Pump.fun торговало около 1,37 млн человек, тогда как на LetsBonk — 511 тыс.

Выпуск токенов (за неделю)

На Pump.fun было создано более 162 000 новых токенов, а на LetsBonk — чуть более 6 000.

«Выпускники» (20 августа)

На Pump.fun продолжали торговаться более 170 токенов, тогда как на LetsBonk — всего 5.

Совокупная выручка (комиссии)

Pump.fun принес более $800 млн комиссионных сборов. LetsBonk свои цифры не раскрывал.

Ключевые выводы

Возвращение Pump.fun показывает, почему важны стабильная комиссия и высокая ликвидность. Его комиссия в 1% финансировала выкупы и удерживала активность как создателей, так и трейдеров, даже после временной потери позиций. Рост LetsBonk оказался недолгим, так как он зависел от ажиотажа вокруг BONK и ботов, интерес к которым быстро угас.

Для Solana это изменение означает, что большинство новых мем-проектов, скорее всего, выберут Pump.fun или похожие платформы. В конечном счёте, выживаемость токенов и ликвидность оказываются важнее кратковременных всплесков объёмов. Pump.fun выглядит устойчивым вариантом, тогда как LetsBonk служит напоминанием о рисках краткосрочных стратегий.