Pendle 

PENDLE ราคา

โปรโตคอล Pendle คืออะไร?

Pendle เป็น โปรโตคอล DeFi ที่ไม่ต้องขออนุญาต สำหรับการแปลงสินทรัพย์ให้เป็นโทเค็นและการซื้อขายผลตอบแทนในอนาคต โปรโตคอลนี้ห่อหุ้มสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน—ETH ที่ถูกวางเดิมพัน ใบสำคัญแสดงสิทธิการกู้ยืม และโทเค็นที่สนับสนุนด้วย RWA—แล้วแยกออกเป็นสองส่วนที่สามารถซื้อขายได้: โทเค็นเงินต้น (Principal Token) และ โทเค็นผลตอบแทน (Yield Token) การออกแบบนี้ช่วยให้ผู้ค้าสามารถล็อกผลตอบแทนคงที่หรือเพิ่มความเสี่ยงโดยใช้เลเวอเรจเข้าสู่ผลตอบแทนที่ผันแปร ส่งผลให้ Pendle กลายเป็นชั้นของอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยใน DeFi Pendle ทำงานบน Ethereum, Arbitrum, Optimism, Base, Avalanche, Sonic และ Berachain โทเค็นหลักคือ PENDLE

Pendle แปลงสินทรัพย์ให้เป็นโทเค็นอย่างไร?

Pendle จะห่อหุ้มสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนแต่ละรายการไว้ใน SY wrapper มาตรฐาน แล้วแบ่งตำแหน่งที่ห่อหุ้มนั้นออกเป็นสองส่วน การแยกออกทำให้เกิด PT (Principal Token) และ YT (Yield Token) ซึ่งซื้อขายแยกจากกันบน AMM ของ Pendle การแยกเงินต้นออกจากผลตอบแทนทำให้ตำแหน่งที่ให้ดอกเบี้ยกลายเป็นเครื่องมือสองชนิดที่มีความเสี่ยงและผลตอบแทนแตกต่างกัน

โทเค็น PT และ YT ของ Pendle คืออะไร?

PT (Principal Token) สามารถแลกเปลี่ยนได้ 1:1 กับสินทรัพย์พื้นฐานเมื่อครบกำหนด และซื้อขายในราคาลดลง เหมือนกับ พันธบัตรแบบไม่มีคูปอง YT (Yield Token) เป็นสิทธิในการรับผลตอบแทนที่สะสมมาจนถึงวันครบกำหนด และจะหมดค่าเมื่อถึงเวลา ถือ PT จนครบกำหนดจะล็อก อัตราดอกเบี้ยคงที่ ส่วนถือ YT จะสร้างความเสี่ยงโดยใช้เลเวอเรจเข้าสู่ผลตอบแทนที่ผันแปร

คุณจะได้รับผลตอบแทนคงที่บน Pendle ได้อย่างไร?

การซื้อและถือ PT จนครบกำหนดคือกลยุทธ์หลักในการได้รับผลตอบแทนคงที่—PT แลกเปลี่ยนได้ 1:1 กับสินทรัพย์พื้นฐาน ดังนั้นส่วนลดในการซื้อจะกลายเป็นผลตอบแทนคงที่ ผู้ใช้ Pendle ยังสามารถให้สภาพคล่องแก่กลุ่ม PT/YT หรือล็อก PENDLE ไว้ใน vePENDLE เพื่อรับส่วนแบ่งจาก ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน ผลตอบแทนบน Pendle เป็นคุณสมบัติของตำแหน่งเหล่านี้ ไม่ใช่การแจกจ่ายโทเค็น

vePENDLE (การฝาก staking ของ Pendle) ใช้ทำอะไร?

vePENDLE คือ PENDLE ที่ถูก โหวต-จอง—PENDLE ที่ถูกล็อกไว้ในระยะเวลาที่กำหนด การล็อกจะมอบ อำนาจในการกำกับดูแล ต่อการกระจายสินทรัพย์ในกลุ่มและส่วนแบ่งจากค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนของโปรโตคอล vePENDLE เป็นกลไกที่เทียบเท่ากับการ staking ของ Pendle: ผู้ใช้ที่ต้องการ staking PENDLE จะทำผ่านการล็อกไว้ใน vePENDLE แทนที่จะใช้สัญญา staking แยกต่างหาก

จำนวน PENDLE มีจำกัดหรือไม่?

ไม่—PENDLE ไม่มีจำนวนสูงสุดที่แน่นอน มันเติบโตจากการกระจายสินทรัพย์ของโปรโตคอล (ตัวเลขสดบน DropsTab) การจัดสรรที่ใหญ่ที่สุดคือแรงจูงใจด้านสภาพคล่องที่ 37%, ทีมงานที่ 22% และนักลงทุนรอบเอกชนที่ 15% การกระจายสินทรัพย์ลดลง 1.1% ต่อสัปดาห์ จนถึง เมษายน 2026 จากนั้นจะมีอัตราเงินเฟ้อแรงจูงใจขั้นสุดท้ายที่ 2% ต่อปี ตามเอกสารของ Pendle

ตารางปลดล็อกโทเค็นของ Pendle มีความหมายอย่างไรต่อนักลงทุน?

ความเสี่ยงจากการปลดล็อกภายในของ Pendle ส่วนใหญ่ได้หมดไปแล้ว โทเค็นของทีมงาน นักลงทุนเอกชน และที่ปรึกษา—รวม 38% ของจำนวนโทเค็น—ถูกปลดล็อกเสร็จสิ้นแล้วภายใน กันยายน 2024 ตามเอกสารของ Pendle ข้อมูลการปลดล็อกของ DropsTab แสดงให้เห็นว่าการปลดล็อกครั้งสุดท้ายของทีมงานเกิดขึ้นเมื่อ 28 เมษายน 2023 หลังจาก TGE เมื่อวันที่ 28 เมษายน 2021 แรงกดดันในการขายที่เหลือมาจากกระบวนการกระจายสินทรัพย์ของโปรโตคอลอย่างค่อยเป็นค่อยไป ไม่ใช่การปลดล็อกแบบเฉียบพลัน ดังนั้นการเติบโตของจำนวนโทเค็นจึงเป็นไปตามกฎ ไม่ใช่ตามเหตุการณ์

ใครเป็นผู้สนับสนุน Pendle Finance?

Mechanism Capital เป็นผู้นำการระดมทุนรอบเอกชน $3.7 ล้าน ของ Pendle ในเดือนเมษายน 2021 ที่ประมาณ $36.03 ล้านก่อนการประเมินมูลค่า โดยมี HashKey Capital, Crypto.com, The Spartan Group, Lemniscap และ CMS Holdings เข้าร่วม YZi Labs (เดิมคือ Binance Labs) ลงทุนในเดือนสิงหาคม 2023 และ The Spartan Group กลับมาลงทุนในรอบเชิงกลยุทธ์เดือนพฤศจิกายน 2023 ทั้งสองวงเงินไม่ได้รับการเปิดเผย ไม่มีนักลงทุนรายใดถือมากกว่า 20% ของจำนวนโทเค็น—การจัดสรรที่ใหญ่ที่สุดคือรอบเอกชนที่นำโดย Mechanism ที่ 15%

Pendle มีการแจกจ่ายโทเค็นฟรีหรือไม่?

ไม่ Pendle ไม่เคยแจกจ่ายโทเค็นผ่านการแจกจ่ายฟรีหรือแคมเปญคะแนน การแจกจ่ายดำเนินผ่าน Balancer Liquidity Bootstrapping Pool เมื่อวันที่ 28 เมษายน 2021— $11.83 ล้าน สำหรับ 18,088,000 PENDLE โดยไม่มีการล็อก และการเกษตรบน Binance Launchpool ในเดือนกรกฎาคม 2023 ซึ่งปล่อย PENDLE จำนวน 5,021,222 โทเค็นให้กับผู้เกษตร ทั้งสองครั้งเป็นการซื้อหรือการเกษตร ไม่ใช่การแจกจ่ายฟรี

คุณสามารถซื้อและซื้อขาย PENDLE ได้ที่ไหน?

ตามข้อมูลของ DropsTab PENDLE ซื้อขายผ่านสามประเภทตลาด: มากกว่า 50 คู่ บนกระดานซื้อขายรวมถึง Binance, Coinbase, Kraken, OKX, Bybit และ Upbit; มากกว่า 10 แห่ง สำหรับฟิวเจอร์สตลอดกาลรวมถึง Binance Futures และ Hyperliquid; และ มากกว่า 30 แห่ง บน DEX pools เช่น Uniswap V3, Aerodrome และ Camelot การครอบคลุมระดับหนึ่งนี้ทั้ง CEX, อนุพันธ์ และ DEX ช่วยลดความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง

ความเสี่ยงหลักของการถือ PENDLE คืออะไร?

ความเสี่ยงเชิงโครงสร้างสามประการที่โดดเด่นคือ: อัตราเงินเฟ้อของจำนวนโทเค็น ความเข้มข้นของนักลงทุนในระดับปานกลาง และความซับซ้อนของผลิตภัณฑ์ จำนวนโทเค็นของ Pendle เพิ่มขึ้นอย่างไม่มีที่สิ้นสุดผ่านการกระจายสินทรัพย์—อัตราเงินเฟ้อขั้นสุดท้ายที่ 2% ต่อปี จะเริ่มใช้งานหลังเดือนเมษายน 2026 และผู้ติดตามจากภายนอกคาดการณ์ว่าการปลดล็อกการกระจายสินทรัพย์จะเกิดขึ้นราว ปี 2030 การจัดสรรที่ใหญ่ที่สุดคือ 15% ดังนั้นความเสี่ยงจากการกระจุกตัวจึงอยู่ในระดับปานกลาง ไม่ใช่ระดับรุนแรง ความซับซ้อนของกลไก PT/YT คืออุปสรรคหลักในการนำ Pendle ไปใช้สำหรับผู้ใช้รายย่อย