f(x) Protocol fxUSD 

FXUSD Курс

Що таке стейблкоїн f(x) Protocol fxUSD (FXUSD)?

fxUSD - децентралізований стейблкоїн із приносним доходом, випущений f(x) Protocol, DeFi-проєктом, розробленим командою Aladdin DAO, яка стоїть за Concentrator та CLever. fxUSD становить стабільну частину протоколу: залучене користувачами заставне майно поділяється на стейблкоїн із нульовою волатильністю (fxUSD) та леверований токен (xPOSITION або fETH). Версія 1 запущена у серпні 2023 року; версія V2 перенесла протокол на багатопулову архітектуру, що охоплює заставне майно USDC, USDT, ETH, wstETH та WBTC. За даними DropsTab, FXUSD почав торгуватися 21 березня 2024 року.

Як fxUSD підтримує свій курс і яке заставне майно його забезпечує?

fxUSD утримує своєю цільовою вартістю $1 завдяки перевищенню коефіцієнта застави та арбітражу. Забезпечення складається з позицій Lido stETH плюс wstETH, ETH та WBTC, які утримуються зі коефіцієнтом застави понад 100% завдяки інваріантності f(x). Коли курс fxUSD опускається нижче паритету, Стабілізаційний пул скуповує fxUSD нижче $1, а тимчасові фінансові збори з леверованих xPOSITIONs фінансують повернення до паритету. Власники також можуть обміняти fxUSD на stETH або WBTC за оракульною ціною у додатку, що прив'язує ринкову ціну до вартості забезпечення.

Чи торгується fxUSD коли-небудь нижче $1?

Так. За даними DropsTab, fxUSD досяг найнижчого значення в історії - $0,9531 - 5 грудня 2024 року. Цей спад стався під час ринкового стресу, а курс згодом відновився завдяки механізмам повторного встановлення паритету протоколу: Стабілізаційний пул поглинає обертання fxUSD нижче $1, а тимчасові фінансові збори з леверованих позицій перенаправляють дохід на відновлення паритету. Цей епізод демонструє, що курс fxUSD може значно опускатися нижче $1 під час стресу, навіть при повному забезпеченні заставним майном.

Як fxUSD приносить дохід власникам?

Дохід від fxUSD формується з чотирьох потоків доходів протоколу: відсотки від стейкінгу stETH на заставному майні, комісії за відкриття позицій для леверованих трейдерів xPOSITION, комісії за торгівлю безстроковими фʼючерсами в рамках v2.1 та тимчасові фінансові збори, що стягуються з леверованих позицій, коли курс fxUSD нижче паритету. Оскільки цей дохід генерується в мережі на основі діяльності протоколу, fxUSD нараховує відсотки без необхідності мати офлайн-контрагента, що тримає забезпечення, і без залежності від фіатних банківських каналів.

Який загальний та максимальний обсяг FXUSD?

FXUSD не має фіксованого максимального обсягу. Токен є еластичним стейблкоїном із перевищенням коефіцієнта застави: нові токени fxUSD мінться кожного разу, коли користувачі відкривають леверовані позиції, і спалюються, коли fxUSD обмінюють на stETH або WBTC. Таким чином, пропозиція зростає або скорочується залежно від попиту на леверовані позиції та потоків у Стабілізаційному пулі, а також відсутні будь-які інвестиційні або командні розподіли, оскільки кожен токен створюється шляхом відкритого, безліцензійного мініння на основі внесеної застави.

Чи має FXUSD графік вестингу або розблокування токенів?

На FXUSD не поширюється жоден графік вестингу, кліф або календар розблокування. Оскільки fxUSD мінеться на основі заставного майна, не існує жодних внутрішніх розподілів або траншів вестингу на будь-якому рівні. Тому продажі, спричинені розблокуванням, що є структурним ризиком для токенів, виділених венчурними інвесторами, не стосуються цього активу; ризик для пропозиції FXUSD зумовлений попитом і пов'язаний з кількістю леверованих позицій, які користувачі тримають відкритими.

Хто підтримував f(x) Protocol?

За даними DropsTab, Aladdin DAO провела один раунд фінансування, датований 1 червня 2021 року; сума залучених коштів не розкрита. Лідируючий інвестор для цього раунду не зафіксовано. Сам FXUSD ніколи не продавався на ICO, IDO або публічному токенсейлі: стейблкоїн надходить у обіг лише тоді, коли користувачі вносять заставне майно і мінть його.

Чи децентралізований FXUSD і які основні ризики, пов'язані з ним?

FXUSD повністю функціонує в мережі: заставне майно зберігається в смарт-контрактах Ethereum, а дизайн f(x) Protocol уникає реальних активів та фіатних банківських каналів, тому жоден офлайн-контрагент не тримає забезпечення. Основні ризики носять технічний, а не правовий характер: вразливості смарт-контрактів та збої оракулів, що впливають на оцінку заставного майна. Подія зняття паритету залишається можливою під час стресу, про що свідчить спад до рекордного мінімуму у грудні 2024 року.

Де трейдери можуть купувати та продавати FXUSD?

FXUSD - актив лише для DEX: DropsTab не фіксує ринків цього токену на централізованих біржах. Основна ліквідність в мережі знаходиться в пулі fxUSD/USDC на Curve Finance, який підтримує та розширює f(x) Protocol. Альтернативний вихід існує всередині додатка протоколу, де FXUSD можна обміняти на stETH або WBTC за оракульною ціною. Через відсутність лістингів на CEX вихідна ліквідність залежить від пулу Curve плюс внутрішніх обмінів, що становить значне обмеження під час ринкового стресу.

Який контракт токену FXUSD?

FXUSD - це токен ERC-20 на Ethereum з 18 десятковими знаками. Адреса контракту - 0x085780639cc2cacd35e474e71f4d000e2405d8f6, її можна перевірити на Etherscan. Контракт забезпечує мінінг, обмін за оракульною ціною та розрахунки в ліквідному пулі Curve.