Tăng trưởng hệ sinh thái Ethereum và triển vọng thị trường

Ethereum là gì?

Ethereum là một blockchain mà bạn có thể lập trình, không chỉ dùng để gửi tiền như Bitcoin. Nó được tạo ra để chạy các hợp đồng thông minh — các chương trình được lưu trữ trên blockchain mà tự động tuân theo các quy tắc. Vitalik Buterin đã đưa ra ý tưởng này vào năm 2013, và mạng lưới đã ra mắt vào ngày 30 tháng 7 năm 2015, sau một đợt gây quỹ công khai. Kể từ năm 2022, nó đã chạy trên Proof of Stake, với hơn một triệu người xác thực giữ cho nó an toàn.

Ethereum sử dụng một ngôn ngữ lập trình gọi là Solidity và Ethereum Virtual Machine (EVM), chạy trên mọi nút. Cấu hình này có thể xử lý hầu như bất kỳ loại ứng dụng nào. Các tiêu chuẩn như ERC‑20 cho token thông thường và ERC‑721 cho NFT đã giúp khởi động cơn sốt ICO, bùng nổ DeFi và thị trường NFT. Vì nó không phụ thuộc vào các máy chủ trung tâm, bất kỳ ai cũng có thể xây dựng và khởi chạy ứng dụng tự do, với các quy tắc được thực thi bởi mã và sự đồng thuận của cộng đồng. Tóm lại, Ethereum là cơ sở hạ tầng chính cho Web3 — một máy tính toàn cầu được sở hữu và vận hành bởi người dùng của nó.

Các trường hợp sử dụng chính vào giữa năm 2025

Tài chính phi tập trung (DeFi)

Ethereum chạy hầu hết các ứng dụng DeFi hàng đầu, như MakerDAO, Aave, Compound, Uniswap và Lido Finance. Những ứng dụng này cho phép mọi người cho vay, vay, giao dịch và kiếm lãi mà không cần ngân hàng. Đến giữa năm 2025, Ethereum nắm giữ khoảng 60% tổng giá trị DeFi ($166B), và riêng Lido đã có hơn $41B ETH được staking.

Token không thể thay thế (NFTs)

Ethereum đã tạo ra tiêu chuẩn ERC-721 cho NFT và vẫn là mạng hàng đầu cho chúng. Sau một thời gian chậm lại, giao dịch NFT trên Ethereum đã tăng hơn 100% vào tháng 7 năm 2025. Các nền tảng như OpenSea và Blur lưu trữ các bộ sưu tập như CryptoPunks và Bored Apes, cùng với các vật phẩm trò chơi và metaverse.

Trò chơi và Mạng xã hội Web3

Ethereum và các mạng Layer-2 của nó lưu trữ các trò chơi blockchain và ứng dụng xã hội nơi người dùng thực sự sở hữu tài sản của họ. Các trò chơi như Gods Unchained, Axie Infinity và Illuvium sử dụng Ethereum cho các giao dịch an toàn. Các nền tảng như Mirror và Lens Protocol hỗ trợ xuất bản và mạng xã hội.

Stablecoins và Thanh toán

Ethereum là nơi có các stablecoin lớn như USDT, USDC và DAI, cùng với hơn một nửa thị trường token tài sản thực trị giá 25 tỷ đô la. Các token này bao gồm trái phiếu và bất động sản. Mạng Layer-2 làm cho việc thanh toán nhanh hơn và rẻ hơn, mặc dù các blockchain khác cạnh tranh ở đây.

Để tìm hiểu sâu hơn về dữ liệu trực tiếp, các nhà lãnh đạo thị trường và các dự án xu hướng, hãy khám phá toàn bộ hệ sinh thái Ethereum: https://dropstab.com/vi/categories/ethereum-ecosystem

Ảnh chụp hệ sinh thái (Tháng 8 năm 2025)

Giá ETH

Vào tháng 8 năm 2025, ETH là $4,744, tăng 76% so với một năm trước.

Vốn hóa thị trường của nó khoảng 558 tỷ đô la — đưa nó vượt qua Mastercard và trở thành tài sản có giá trị thứ 22 trên toàn cầu — một bước nhảy lớn từ khoảng 1.600 đô la vào tháng 6, được thúc đẩy bởi nhiều người mua và các nhà đầu tư lớn.

Hoạt động mạng

Ethereum handles 1,7–1,8 triệu giao dịch mỗi ngày, gần mức cao nhất của nó. Các địa chỉ hoạt động thường là 500k–600k, đôi khi hơn 1 triệu. Sử dụng gas vẫn cao, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ ngay cả khi nhiều hoạt động chuyển sang Layer-2s.

Tổng giá trị bị khóa (TVL)

Khoảng $166B bị khóa trong Ethereum DeFi, và $265B trong toàn bộ hệ sinh thái. Lido dẫn đầu với $41B trong ETH đã stake, tiếp theo là Aave ($15B), Uniswap, và Curve. Phần lớn giá trị nằm trong staking và cho vay.

Staking và Cung cấp

35.7M ETH được stake (~29.8% của tất cả ETH), kiếm được ~3–4% hàng năm. Lido kiểm soát ~27–28% của số này (~9.4M ETH). Kể từ năm 2022, nguồn cung ETH giảm khoảng 350,000 do đốt phí, làm cho nó hơi giảm phát.

Sự chấp nhận Layer-2

Các mạng Layer-2 hiện xử lý nhiều giao dịch hơn chuỗi chính của Ethereum. Base trung bình ~8.6M hàng ngày, Arbitrum ~3.4M, so với L1’s ~1.7M. L2 TVL khoảng $45B, dẫn đầu bởi Arbitrum ($19.8B) và Base ($15.9B), với các mạng khác như Optimism, zkSync Era, và StarkNet giữ $1–4B.

Quy mô và Nâng cấp

Vào năm 2025, những bước tiến lớn của Ethereum đến từ các nâng cấp quan trọng và mở rộng Layer-2, giúp mạng lưới nhanh hơn và dễ sử dụng hơn trong khi vẫn duy trì tính phi tập trung.

Mở rộng Layer-2

Chuỗi chính của Ethereum chỉ có thể xử lý khoảng 15–30 giao dịch mỗi giây, vì vậy nhiều hoạt động diễn ra trên các Layer-2 rollups như Arbitrum, Optimism, Base và ZK-rollups. Những cái này xử lý hàng triệu giao dịch mỗi ngày. Các lần ra mắt gần đây, chẳng hạn như sự kiện tạo token của Linea với 85% phân bổ cho cộng đồng và cơ chế đốt liên kết kép với ETH, nổi bật cách hệ sinh thái L2 của Ethereum tiếp tục đổi mới và thu hút người dùng.

Vào tháng 3 năm 2024, nâng cấp “Dencun” (Cancun + Deneb) giới thiệu EIP-4844, bổ sung các khối dữ liệu giúp giảm phí L2 lên đến 90%. Đến giữa năm 2025, các giao dịch trên L2 chỉ tốn $0.01–$0.10, thu hút nhiều dự án DeFi và ứng dụng tiêu dùng hơn. Kế hoạch của Ethereum tập trung vào rollups, với các cập nhật trong tương lai nhằm đạt được full danksharding.

Dencun Upgrade

Ra mắt vào ngày 13 tháng 3 năm 2024, proto-danksharding của Dencun cho phép rollups lưu trữ dữ liệu hàng loạt với chi phí rẻ, giảm chi phí khoảng mười lần. Các thay đổi khác cải thiện bảo mật và công cụ xác thực, củng cố cách tiếp cận L2-first của Ethereum.

Trừu tượng hóa Tài khoản (ERC-4337)

Phát hành vào năm 2023, ERC-4337 cho phép ví thông minh với các tính năng như quyền tùy chỉnh, giao dịch nhóm, khôi phục tài khoản và tài trợ phí gas. Hiện nay nó được sử dụng rộng rãi trong ví và ứng dụng. Đến cuối năm 2024, đã có hơn 19 triệu tài khoản thông minh, với kỳ vọng hơn 200 triệu vào cuối năm 2025. Điều này làm cho việc bắt đầu và sử dụng ứng dụng Ethereum dễ dàng hơn.

EigenLayer và Restaking

Hoạt động từ năm 2023, EigenLayer cho phép những người đặt cược ETH cũng bảo vệ các dịch vụ khác để nhận thêm phần thưởng. Đến năm 2025, nó nắm giữ khoảng 68% thị trường đặt cược lại trị giá 26 tỷ đô la (~3.5–4 triệu ETH). Điều này giúp các dự án mới sử dụng bảo mật của Ethereum, mặc dù nó đi kèm với rủi ro nếu các dịch vụ đó thất bại.

Triển vọng giá tháng 8 năm 2025 cho phần còn lại của năm

Sau khi giảm xuống dưới 2.000 đô la vào quý 2 năm 2025, ETH đã leo lên khoảng 4.700 đô la vào tháng 8, gần với mức cao kỷ lục của nó là 4.891 đô la. Một đợt tăng mạnh của Bitcoin và một số hồ sơ ETF giao ngay ETH đã thúc đẩy sự lạc quan, nhưng biến động giá vẫn có khả năng xảy ra.

Trường hợp cơ bản

Nếu Bitcoin duy trì quanh mức $120K và sự quan tâm của nhà đầu tư vẫn ổn định, việc sử dụng ETH có thể tiếp tục tăng trưởng, được hỗ trợ bởi việc staking nhiều hơn sau nâng cấp Fusaka vào tháng 11 năm 2025. Giá có thể đạt $5,000–$6,000 vào quý 4 năm 2025 với sự tăng dần dần.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng các nhà đầu tư tổ chức và ngân quỹ công ty hiện đang nắm giữ hơn 1,2 triệu ETH. Ngân quỹ tổ chức trung bình đang có lợi nhuận ở mức giá hiện tại.

Tính đến tháng 8 năm 2025, ETH ≈ $4,500 so với mức mua trung bình: ETHZilla $3,806 (+18.2%), The Ether Machine $3,736 (+20.4%), BTCS $3,577 (+25.8%), Bitmine $3,396 (+32.5%), SharpLink $3,183 (+41.4%), Bit Digital $2,536 (+77.4%). Điều này hỗ trợ luận điểm về sự tích lũy liên tục và giảm áp lực bán ngắn hạn từ kho bạc.

Đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, cũng nắm giữ hơn 1 tỷ đô la ETH trên chuỗi (khoảng 240.000 ETH), cho thấy cam kết cá nhân mạnh mẽ với mạng lưới.

Bull Case

Phê duyệt các quỹ ETF ETH, Bitcoin đạt trên $150K, nâng cấp mạng lưới lớn, và sự trở lại của DeFi có thể đẩy ETH lên $8,000–$12,000 vào cuối Q4 2025, có thể trong một đợt tăng đột ngột — và như một số nhà phân tích lập luận trong nghiên cứu này, Ethereum có thể gần hơn bao giờ hết với sự bứt phá $10K, với những thay đổi lãnh đạo táo bạo, nâng cấp lớn, và sự trỗi dậy của MegaETH định vị nó cho một động thái quyết định.

Dữ liệu dòng tiền vào ETF gần đây ủng hộ kịch bản này — vào ngày 11 tháng 8, tổng số ETF ETH đã chứng kiến hơn 1 tỷ đô la dòng tiền ròng, với riêng BlackRock đã thêm 639 triệu đô la chỉ trong một ngày, theo nhà phân tích Dan Gambardello.

Trường hợp giảm

Một đợt giảm giá thị trường, vụ hack DeFi lớn hoặc sự cố Layer-2, hoặc một làn sóng bán ETH lớn có thể kéo giá xuống còn $3,000–$3,500. Mua mạnh có thể làm giảm đà rơi, nhưng các cú sốc lớn vẫn có thể gây ra tổn thất nặng nề.

Bảo mật vẫn là một mối quan ngại—hơn 3,1 tỷ đô la đã bị mất do các cuộc tấn công vào đầu năm 2025, chủ yếu trong DeFi. ETH cũng có xu hướng tăng nhanh hơn BTC trong các thị trường tốt và giảm mạnh hơn trong các đợt suy thoái. Nếu BTC đạt 150 nghìn đô la, ETH có thể đạt 7 nghìn đô la–10 nghìn đô la; nếu BTC chững lại, ETH có thể giảm nhanh chóng.

Rủi ro chính vào năm 2025

Cạnh tranh và Chuyển đổi L2

Các blockchain khác như Solana, Avalanche và Sui cạnh tranh để thu hút người dùng và nhà phát triển. Các Layer-2 của Ethereum, như Base và Arbitrum, hiện xử lý nhiều giao dịch hơn so với chuỗi chính của nó. Điều này có thể khiến L1 cảm thấy kém quan trọng trừ khi nó vẫn là lớp thanh toán hàng đầu.

Phí thấp hơn, Phần thưởng thấp hơn

Các nâng cấp như EIP‑1559 và Dencun cắt giảm phí L1, điều này giúp người dùng nhưng có thể giảm thu nhập của người xác thực. Với nhiều hoạt động hơn trên L2s, phí L1 thấp có thể làm suy yếu động lực staking và an ninh dài hạn.

Rủi ro bảo mật

Tin tặc đã đánh cắp hơn 3 tỷ USD trong nửa đầu năm 2025, bao gồm từ các dự án dựa trên Ethereum. Một cuộc tấn công lớn vào DeFi hoặc sự cố L2 có thể làm giảm giá ETH và ảnh hưởng đến niềm tin trong hệ sinh thái.

Vấn đề tập trung

Lido nắm giữ khoảng 28% ETH đã stake, và một số sàn giao dịch kiểm soát nhiều trình xác thực. Sự tập trung MEV và phụ thuộc vào các dịch vụ đám mây lớn làm tăng rủi ro kiểm duyệt hoặc gián đoạn.

Quy định

ETH không phải là chứng khoán ở Mỹ, nhưng quy định ở các quốc gia khác có thể hạn chế việc sử dụng DeFi hoặc phân loại lại một số token. Nhiều mối liên hệ hơn với tài chính truyền thống đồng nghĩa với áp lực tuân thủ nhiều hơn.

Điều kiện thị trường

Suy thoái kinh tế hoặc ít sự quan tâm từ nhà đầu tư có thể làm giảm nhu cầu ETH. Thất bại trong các ứng dụng lớn như stablecoins hoặc NFTs cũng có thể làm suy yếu nhu cầu. Sự tăng giá nhanh chóng có nguy cơ tạo ra bong bóng có thể vỡ nhanh chóng — một chu kỳ thường được thúc đẩy bởi những lời kêu gọi công khai để “mua khi giá giảm,” như bài đăng gần đây của Eric Trump kêu gọi các nhà đầu tư mua BTC và ETH.