Ethena 

ENA Precio

¿Qué es el token Ethena (ENA)?

Ethena es un protocolo DeFi en Ethereum que emite USDe, un dólar sintético nativo de criptomonedas acuñado contra colaterales al contado — ETH, BTC y monedas estables — y cubierto con posiciones cortas en futuros perpetuos. ENA es el token de gobernanza del protocolo Ethena. Ethena también emite USDtb, respaldado por bonos del Tesoro estadounidenses tokenizados, y sUSDe, un token de ahorro que acumula rendimientos del protocolo para los stakers. A partir de septiembre de 2026, los productos principales de Ethena son el ahorro en USDe, el rendimiento de sUSDe y monedas estables de marca blanca como USDtb.

¿Cómo mantiene su paridad con el dólar la moneda estable USDe de Ethena?

Ethena mantiene la paridad de USDe mediante una operación de base delta-neutral. El protocolo acuña USDe contra colaterales al contado en ETH, BTC y monedas estables, luego abre posiciones cortas equivalentes en futuros perpetuos contra esa exposición. La estructura delta-neutral proporciona exposición al dólar sin reservas bancarias. La paridad depende de la ejecución de las coberturas y de las tasas de financiación, por lo que USDe conlleva riesgos propios de los mercados de derivados y tasas de financiación negativas que no tienen las monedas estables respaldadas por fiat.

¿Es USDe tan segura como USDT y USDC?

USDe difiere de USDT y USDC en su mecanismo de respaldo. USDT y USDC mantienen reservas fiduciarias y bonos del Tesoro con custodios; USDe mantiene colaterales cripto al contado compensados por posiciones cortas en futuros perpetuos en bolsas de derivados. Los principales riesgos de USDe son la ejecución de las coberturas, las tasas de financiación negativas y la exposición a contrapartes en mercados de derivados. USDtb de Ethena ofrece una comparación más cercana con las monedas estables respaldadas por fiat, ya que está respaldada por bonos del Tesoro estadounidenses tokenizados.

¿Qué papel desempeñan USDtb y sUSDe en el ecosistema de Ethena?

USDtb es la moneda estable respaldada por bonos del Tesoro estadounidenses de Ethena, construida sobre bonos del Tesoro estadounidenses tokenizados a través del fondo BUIDL. sUSDe es el token de ahorro del protocolo: al apostar USDe en sUSDe, los titulares reciben ingresos por tasas de financiación y rendimientos del protocolo. Ambos instrumentos están separados del token ENA; los titulares de ENA no reciben rendimientos directamente. En cambio, la propuesta de cambio de comisiones canaliza valor a los titulares de ENA mediante recompras.

¿Cuántos tokens ENA existen y cómo se asigna la oferta?

ENA tiene una oferta máxima y total fija de 15.000.000.000 tokens. Según los datos de vesting de DropsTab, la asignación se divide en Incentivos del Ecosistema 30%, Colaboradores Principales 30%, Inversores 25% y Fundación 15%, con partidas especiales incluyendo el Airdrop Temporada 1 de 750.000.000 ENA y Binance Launchpool de 300.000.000 ENA. ENA existe como contratos en 14 redes, con el contrato canónico ERC-20 en Ethereum.

¿Qué significa el calendario de vesting y desbloqueo de ENA para los inversores?

El calendario de vesting de ENA concentró la presión de venta entre 2025 y 2026. Los tokens de inversores y colaboradores tuvieron un cliff de un año hasta el 5 de marzo de 2025, seguido de desbloqueos lineales mensuales; según los datos de DropsTab, los Incentivos del Ecosistema se liberan durante 47 meses y la Fundación durante 48 meses. El 27 de agosto de 2026, la Fundación Ethena acordó recomprar los tokens bloqueados de los inversores iniciales que vendían. Todos los tokens restantes de inversores se liberan en una sola etapa a partir del 5 de octubre de 2026 — el mayor evento programado de oferta en el calendario de ENA.

¿Cómo funciona la propuesta de recompra por cambio de comisión de ENA?

La propuesta de cambio de comisión canaliza el 95% de los ingresos netos del protocolo Ethena hacia recompras de ENA, activándose una vez alcanzado el primer hito de suministro de USDe. Los titulares de ENA aprueban el cambio mediante gobernanza. La propuesta compensa parcialmente la liberación concentrada de inversores en octubre de 2026. Un Acuerdo Marco, previsto para publicarse en octubre de 2026, asigna la propiedad intelectual y la economía del protocolo Ethena a la Fundación Ethena en lugar de a los accionistas de Ethena Labs.

¿Quiénes son los inversores de Ethena y cuánto ha recaudado Ethena?

Los datos de recaudación de DropsTab muestran 12 rondas para Ethena, comenzando con una ronda inicial de 6,5 millones de dólares en julio de 2023 co-liderada por Dragonfly Capital y Maelstrom (Arthur Hayes). Una extensión de 14 millones de dólares siguió en febrero de 2024 con una valoración pre-money de 300 millones de dólares, añadiendo a Brevan Howard, Galaxy y Franklin Templeton. Una venta privada de 100 millones de dólares en febrero de 2025 valoró Ethena en 1.000 millones de dólares. El perfil de inversores cambió hacia instituciones tradicionales en 2026 — Coinbase Ventures y Janus Henderson.

¿Qué distribuyó el airdrop y la Campaña Shard de Ethena?

La Campaña Shard de Ethena, un programa de captación de puntos, premió a los usuarios por acuñar y mantener USDe y por participar en el ecosistema; la campaña duró desde el 2 de abril de 2024 y ya concluyó. La Campaña Shard alimentó el Airdrop Temporada 1, que distribuyó 750.000.000 ENA — el 5% de la oferta total — en el TGE el 2 de abril de 2024. Ethena no cuenta con campañas activas de ganancia desde septiembre de 2026; la votación de gobernanza para el cambio de comisión es el mecanismo actual de valor para los titulares.

¿Dónde puedes comprar Ethena (ENA)?

ENA cotiza en más de 5 plataformas spot según los datos de DropsTab, incluyendo Binance (ENA/USDT), Kraken (ENA/USD y ENA/EUR) y Upbit (ENA/KRW). La liquidez en DEX está disponible en Uniswap v3, Aerodrome en Base y PancakeSwap v3. Los mercados de derivados listan ENA en Binance Futures, Bybit, OKX, Deribit y Hyperliquid — en línea con el rol de ENA como activo de cobertura detrás de USDe. La profundidad spot y perp de ENA en las mismas plataformas que alojan las coberturas de USDe vincula la liquidez del token a la salud del protocolo.