Trump Media की Bitcoin होल्डिंग्स $1B तक पहुँचीं

Trump Media — $1 बिलियन की सीमा पार

Trump Media & Technology Group Corp. (DJT) ने 21–22 दिसंबर 2025 को एक अहम पड़ाव पार किया, जब पहली बार इसकी Bitcoin ट्रेज़री का कुल मूल्य $1 बिलियन से अधिक हो गया।

ऑन-चेन ट्रैकर Arkham ने इसके पीछे का ट्रिगर पहचाना:

451 BTC की खरीद, जिसकी वैल्यू उस समय लगभग $40.6 मिलियन थी।

यह खरीद Bitcoin के एक वोलैटाइल कंसोलिडेशन फेज़ के दौरान हुई, जब स्पॉट कीमतें लगभग $87K के आसपास थीं — जो कि अक्टूबर 2025 के ~$125K के उच्च स्तर से काफ़ी नीचे हैं।

इस पृष्ठभूमि के बावजूद, TMTG ने accumulation जारी रखा, जिससे कुल होल्डिंग्स बढ़कर 11,542 BTC हो गईं।

लगभग $108,000 प्रति BTC की औसत लागत के आधार पर, मौजूदा पोज़िशन स्पॉट कीमतों (~$87,000) की तुलना में करीब 20% का अनरियलाइज़्ड लॉस दिखाती है।

यह इन्वेंट्री 2024–2025 के पूरे चक्र में धीरे-धीरे बनाई गई, न कि किसी अल्पकालिक अवसरवादी ट्रेडिंग के ज़रिए।

दिसंबर की यह अतिरिक्त खरीद इस बात की पुष्टि करती है कि accumulation अभी भी सक्रिय है, भले ही पोज़िशन फिलहाल underwater ही क्यों न हो।

TMTG की ऑन-चेन फॉरेंसिक जाँच

TMTG’s Bitcoin is custodied across multiple addresses linked to Crypto.com institutional custody infrastructure rather than a single, easily identifiable wallet. That structure limits address-level attribution while still allowing analysts to verify the aggregate position on-chain—standard practice for public companies managing nine-figure crypto balances.

What stands out more than wallet design is behavior. Despite sitting materially underwater on cost basis, TMTG has executed no observable Bitcoin sales. On-chain data shows continued holding, not trimming or hedging, even through recent volatility. For a corporate treasury, that absence of distribution is the clearest signal of intent.

TMTG की Bitcoin पोज़िशन को सीधे ऑन-चेन वेरिफ़ाई किया जा सकता है।

DropsTab जैसे पोर्टफोलियो एग्रीगेशन टूल्स

वॉलेट गतिविधि को एक ही टाइमलाइन में समेट देते हैं,

जहाँ accumulation पॉइंट्स और drawdowns दोनों साफ़ दिखते हैं।

दिसंबर 2025 के अंत तक,

चार्ट लगभग 11,542 BTC दिखाता है —

जिसकी वैल्यू करीब $1.08B है,

YTD ~21% नीचे,

और कुल होल्डिंग्स में Bitcoin का हिस्सा 93% से ज़्यादा है।

Q4 में आया यह step-change सक्रिय accumulation की पुष्टि करता है —

और किसी भी sell event का न होना,

लगातार बनी हुई conviction को दर्शाता है।

TMTG के लिए Truth.Fi: मोनेटाइज़ेशन का माध्यम

TMTG की Bitcoin होल्डिंग्स को निष्क्रिय रखने के लिए नहीं बनाया गया है।

वे एक working inventory हैं — और Truth.Fi, जिसे जनवरी 2025 में लॉन्च किया गया, वही मैकेनिज़्म है जो इस इन्वेंट्री को काम में लगाने के लिए तैयार किया गया है।

मुख्य विचार सरल है:

बैलेंस-शीट पर रखे Bitcoin को ऐसे रेगुलेटेड फ़ाइनेंशियल प्रोडक्ट्स में बदलना,

जिन तक संस्थागत और रिटेल निवेशक self-custody को छुए बिना पहुँच सकें।

Truth.Fi की प्रोडक्ट लाइनअप —

स्पॉट Bitcoin और Ethereum ETFs,

“Made in America” थीमैटिक फंड्स,

और Charles Schwab में कस्टडी किए गए SMAs —

सब एक ही दिशा की ओर इशारा करते हैं।

अलग-अलग wrappers,

लेकिन लिक्विडिटी का स्रोत वही।

TMTG की ट्रेज़री अब केवल कीमत के उतार-चढ़ाव के सामने बैठी एक पैसिव रिज़र्व नहीं रहती,

बल्कि seed capital बन जाती है —

जिसे पैकेज किया जा सकता है, डिस्ट्रीब्यूट किया जा सकता है, और स्केल किया जा सकता है।

नियामकीय प्रक्रिया पहले ही चल रही है।

3 जून 2025 को, NYSE Arca ने Truth Social Bitcoin ETF को सूचीबद्ध करने के लिए Form 19b-4 दाख़िल किया।

दिसंबर 2025 तक, यह फ़ाइलिंग समीक्षा में बनी हुई है —

न कोई मंज़ूरी, न कोई अस्वीकृति।

अब यह अनिश्चितता उतनी मायने नहीं रखती जितनी साल की शुरुआत में रखती थी,

क्योंकि नियामकीय माहौल अधिक क्रिप्टो-फ्रेंडली दिशा में शिफ्ट हो चुका है —

Michael Selig की नियुक्ति और CLARITY Act के पारित होने के बाद।

अगर मंज़ूरी मिलती है, तो अपसाइड तुरंत दिखाई देता है।

TMTG के 11,542 BTC —

जो मौजूदा कीमतों पर लगभग $1 बिलियन के बराबर हैं —

ETF लॉन्च के समय seed के रूप में इस्तेमाल किए जा सकते हैं,

जिससे एक fee-generating asset बनता है,

ना कि सिर्फ़ एक स्थिर ट्रेज़री।

यही दांव है:

सिर्फ़ यह नहीं कि Bitcoin ऊपर जाएगा,

बल्कि यह कि डिस्ट्रिब्यूशन का स्वामित्व

वोलैटिलिटी को मोनेटाइज़ेशन में बदल देता है।

Trump Media — नियामकीय परिदृश्य

दिसंबर 2025 में नियामकीय रुख़ में स्पष्ट बदलाव आया।

Michael Selig को CFTC में पुष्टि और शपथ दिलाई गई, जिससे enforcement-first क्रिप्टो नीति से हटकर स्पष्ट मार्केट-स्ट्रक्चर की ओर बढ़ने का संकेत मिला।

Selig ने सार्वजनिक रूप से ad-hoc कार्रवाइयों के बजाय predictability पर ज़ोर दिया है — जो रेगुलेटेड प्रोडक्ट लॉन्च करने की कोशिश कर रहे इश्यूअर्स के लिए कहीं अधिक अनुकूल डिफ़ॉल्ट है।

इसी समय, CLARITY Act स्पॉट डिजिटल कमोडिटीज़ को लेकर अनिश्चितता कम करेगा,

ख़ासकर Bitcoin के नियामकीय ट्रीटमेंट के लिए ज़्यादा साफ़ सीमाएँ खींचकर।

इसका व्यावहारिक असर तात्कालिक मंज़ूरी नहीं है,

लेकिन देरी के कारणों को कम करना ज़रूर है।

Truth.Fi के पेंडिंग स्पॉट Bitcoin ETF के लिए यह अहम है।

नेट इफ़ेक्ट:

मंज़ूरी अब भी सुनिश्चित नहीं है,

लेकिन मिड-2025 की तुलना में संभावनाएँ काफ़ी बेहतर हो गई हैं।

जो जोखिम पहले द्विआधारी (binary) लगता था,

वह अब probabilistic दिखाई देता है —

और अगर समीक्षा प्रक्रिया बिना नए आपत्तियों के आगे बढ़ती है,

तो Q2–Q3 2026 की एक यथार्थवादी विंडो बनती है।

TMTG का जोखिम आकलन

Bitcoin की वोलैटिलिटी:

BTC में तेज़ गिरावट सीधे बैलेंस शीट पर दबाव डालती है। TMTG के पास कोई सक्रिय हेजिंग नहीं है, इसलिए कीमतों की चाल सीधे ट्रेज़री वैल्यू और निवेशक भावना में झलकती है।

डायल्यूशन जोखिम:

पूरी तरह स्टॉक-आधारित TAE Technologies मर्जर से शेयर काउंट में उल्लेखनीय वृद्धि होती है। हर अतिरिक्त प्रतिशत डायल्यूशन, यदि नई accumulation से संतुलित न हो, तो प्रति शेयर BTC को घटाता है — जिससे इक्विटी संरचना एक निर्णायक चर बन जाती है।

ETF मंज़ूरी जोखिम:

Truth.Fi का स्पॉट Bitcoin ETF अभी भी पेंडिंग है।

यदि मंज़ूरी 2026 तक टलती है — या अस्वीकार हो जाती है — तो TMTG के पास Bitcoin एक्सपोज़र तो रहेगा, लेकिन उसका मुख्य मोनेटाइज़ेशन रास्ता नहीं होगा।

ऑफ़सेट:

Bitcoin एक तरल, वैश्विक स्तर पर ट्रेड होने वाला एसेट है, और मौजूदा नियामकीय माहौल पिछले चक्रों की तुलना में अधिक स्पष्ट है। यह डाउनसाइड अनिश्चितता को कम करता है, लेकिन पूरी तरह समाप्त नहीं करता।

निष्कर्ष

TMTG कोई साधारण Bitcoin proxy नहीं है —

यह नियामकीय टाइमिंग पर लगाया गया दांव है।

कंपनी यह मानकर चल रही है कि:

अमेरिकी क्रिप्टो नियम स्थिर होंगे,

Bitcoin एक स्वीकृत संस्थागत प्रोडक्ट बनेगा,

और उस बदलाव से पहले इन्वेंट्री होल्ड करना फ़ायदेमंद साबित होगा।

यह रणनीति तभी काम करती है जब:

BTC फिर से $100K+ पर लौटे,

Truth.Fi के ETF को मंज़ूरी मिले,

और डायल्यूशन नियंत्रण में रहे।

अगर इनमें से कोई भी टूटता है,

तो रणनीति तेज़ी से बिगड़ जाती है।

लेकिन अगर तीनों शर्तें पूरी होती हैं,

तो TMTG सिर्फ़ Bitcoin होल्ड नहीं कर रहा —

वह इस संक्रमण को मोनेटाइज़ करने की स्थिति में खड़ा है।