Ethena USDe 

USDE Harga

Apa itu stablecoin Ethena USDe?

USDe adalah dolar sintetis yang bersifat kripto, diterbitkan oleh Ethena Labs di atas Ethereum, dan diluncurkan pada 19 Februari 2024. Token ini menargetkan nilai $1 melalui jaminan kripto yang dilindungi dengan posisi kontrak berjangka pendek, bukan cadangan bank. Ethena merancang USDe untuk para pedagang yang membutuhkan unit dolar independen dari sistem perbankan serta bagi pencari imbal hasil melalui USDe yang dipertaruhkan (sUSDe). USDe merupakan aset stablecoin; sedangkan ENA, token tata kelola Ethena, adalah aset terpisah.

Apakah USDe termasuk stablecoin?

Ya. DropsTab mengklasifikasikan USDe sebagai stablecoin, dan aset ini menargetkan nilai $1. USDe adalah dolar sintetis: dukungan berasal dari jaminan kripto di rantai, terutama ETH yang dipertaruhkan ditambah Bitcoin, yang dipadukan dengan posisi lindung nilai. Stablecoin berbasis fiat seperti USDT dan USDC menyimpan dolar dan setara dalam cadangan, sementara USDe memuat kripto dan derivatif di neracanya. Desain ini menghilangkan ketergantungan pada perbankan namun memperkenalkan risiko lindung nilai dan tingkat pembiayaan. sUSDe menawarkan imbal hasil protokol, meskipun staking tidak tersedia bagi penduduk Uni Eropa dan Wilayah Ekonomi Eropa.

Bagaimana USDe menjaga paritas dolarnya?

USDe menjaga paritasnya melalui lindung nilai delta. Ethena mengambil jaminan yang disetorkan, terutama ETH yang dipertaruhkan ditambah Bitcoin, dan membuka posisi kontrak berjangka perpetual pendek yang setara. Posisi pendek tersebut mengimbangi eksposur harga dari jaminan, sehingga portofolio gabungan memiliki risiko arah yang mendekati nol. Pembuat pasar yang disetujui mencetak dan menebus USDe berdasarkan jaminan pada nilai nominal, sehingga harga pasar tetap dekat dengan $1. Model ini bergantung pada tingkat pembiayaan perpetual. Ketika tingkat pembiayaan mengecil atau berbalik arah pada pasar bearish, imbal hasil lindung nilai melemah, yang menjadi risiko utama paritas struktural bagi USDe.

Pernahkah USDe kehilangan paritasnya?

Ya. Pada 10–11 Oktober 2025, selama gelombang likuidasi yang membebaskan sekitar $19 miliar di seluruh pasar kripto, USDe sempat diperdagangkan pada sekitar $0,65 di Binance. Sebagian penurunan tersebut dikaitkan dengan kesalahan penetapan harga dan orakel di Binance, dan USDe kemudian kembali ke paritas dolar tak lama kemudian. Goyangan kecil hingga sekitar $0,92 di Binance kembali terjadi pada September 2026. Insiden-insiden ini menunjukkan bahwa infrastruktur penetapan harga bursa dan mekanisme paritas yang mengalami tekanan merupakan risiko nyata bagi pemegang USDe.

Apakah token USDe memiliki pasokan maksimum?

USDe tidak memiliki batas pasokan maksimum. Pasokannya elastis: USDe baru dicetak ketika jaminan disetorkan dan dibakar saat ditebus, sehingga jumlah token mengikuti permintaan akan dolar sintetis. Pencetakan dan penebusan langsung dibatasi hanya untuk pembuat pasar yang telah lolos verifikasi KYC dan KYB; sisa orang lain memperoleh USDe di pasar sekunder. Kontrak Ethereum resmi adalah 0x4c9edd5852cd905f086c759e8383e09bff1e68b3, dapat diverifikasi di Etherscan. Sebagian besar implementasi L2, termasuk Arbitrum, Optimism, dan BSC, menggunakan kontrak yang sama, yaitu 0x5d3a1ff2b6bab83b63cd9ad0787074081a52ef34.

Apakah ada jadwal vesting atau kalender unlock untuk USDe?

Tidak. USDe tidak memiliki jadwal vesting, penguncian alokasi, atau kalender unlock. Sebagai stablecoin dengan pasokan elastis, token ini bertambah ketika pembuat pasar yang disetujui mencetak berdasarkan jaminan dan berkurang saat ditebus, sehingga pasokan mengikuti permintaan pasar. Tidak ada jadwal unlock atau kalender inflasi seperti yang biasanya memengaruhi token yang didukung modal ventura. Pertanyaan keberlanjutan USDe lebih berkaitan dengan imbal hasil protokol yang dilindungi dan kinerja jaminan, bukan pada rilis lockup investor.

Siapa yang mendukung Ethena USDe?

Menurut data penggalangan dana DropsTab, terdapat putaran pendanaan $20 juta untuk Ethena pada 26 Februari 2025, dengan bursa MEXC sebagai investor. Putaran sebelumnya dari Ethena Labs tercatat dalam pengumuman proyek: putaran awal sebesar $6,5 juta yang dipimpin oleh Dragonfly Capital pada Juli 2023, serta putaran strategis sebesar $14 juta yang diselesaikan pada 16 Februari 2024 dengan valuasi $300 juta. Putaran strategis tersebut dipimpin oleh Dragonfly, Brevan Howard Digital, dan Maelstrom, dengan partisipasi PayPal Ventures, Franklin Templeton, Binance Labs, Deribit, Gemini, dan Kraken. Laporan pers pada Februari 2025 juga menyebutkan adanya penjualan token privat senilai sekitar $100 juta.

Kampanye penghasilan apa saja yang melibatkan USDe?

Menurut data DropsTab, ada dua kampanye yang melibatkan USDe. Strata - Pool adalah program poin yang berlangsung sejak 13 Oktober 2025: pemegang USDe menyediakan likuiditas di berbagai tranche senior dan junior serta memperoleh Strata dan Poin Ethena. Meridian, sebelumnya merupakan kampanye pengumpulan poin Ethereal, dimulai pada 13 Februari 2025 dan telah berakhir; deposan yang menyediakan USDe di Ethereal, bursa spot dan kontrak berjangka yang dibangun di atas Jaringan Ethena, menerima bukti eUSDe dan poin. USDe sendiri diluncurkan melalui pencetakan protokol pada peluncuran Februari 2024, tanpa ICO atau IDO.

Di mana saja USDe dapat diperdagangkan dan ditukar?

Menurut data DropsTab, USDe diperdagangkan di lebih dari 20 pasangan spot bursa terpusat, termasuk Binance, Bybit, Kraken, Upbit, KuCoin, Gate, dan Bitget, dengan kuotasi terhadap USDT, USDC, USD, KRW, EUR, dan BTC. Bybit juga mencatat pasar kontrak berjangka perpetual USDEUSDT. Cakupan desentralisasi juga cukup luas: kolam Uniswap di Ethereum, Arbitrum, dan Robinhood Chain, Camelot di Arbitrum, serta PancakeSwap di BSC. Likuiditas terkonsentrasi pada pasangan USDT dan USDC di bursa tier-1 serta di kolam inti Uniswap, sementara pasangan DEX ekor panjang relatif tipis.