Tentang Ethena USDe (USDE)

Apa itu Ethena USDe (USDe) dan apa yang membedakannya dari stablecoin lain?

Ethena USDe adalah dolar sintetis berbasis Ethereum yang mempertahankan patokan $1 melalui strategi lindung nilai delta-netral, bukan dengan cadangan fiat. Token ini menyeimbangkan aset kripto seperti ETH atau BTC dengan posisi short di pasar berjangka, sehingga tetap sepenuhnya dijamin dan tahan sensor. Hasilnya adalah dolar asli DeFi yang dapat diskalakan dan menghasilkan imbal hasil dari biaya pendanaan, bukan bunga bank.

Bagaimana model token USDe bekerja?

USDe tidak memiliki batas pasokan maksimum. Token baru dicetak ketika pengguna menyetor aset jaminan. Rasio 1:1 dijaga melalui mekanisme lindung nilai on-chain, memastikan setiap USDe sepenuhnya didukung oleh aset dan posisi berjangka. Ini lebih efisien dibanding model over-collateralized seperti DAI. Protokol memperoleh pendapatan dari biaya pendanaan, staking LST, dan cadangan stablecoin untuk mendukung pertumbuhan dan imbal hasil.

Apakah USDe memiliki jadwal vesting atau unlock?

Stablecoin ini tidak memiliki vesting. USDe dapat dicetak dan ditebus kapan saja. Versi staking-nya, sUSDe, memiliki periode pendinginan 7 hari sebelum penarikan — langkah stabilitas untuk menjaga likuiditas. Token tata kelola ENA memiliki jadwal vesting tersendiri. Mekanisme waktu ini membantu menjaga kestabilan selama volatilitas tinggi.

Siapa yang mendanai Ethena Labs dan berapa total dana yang dikumpulkan?

Ethena telah mengumpulkan $182,5 juta dari beberapa putaran pendanaan. Putaran terbaru sebesar $36 juta pada Februari 2025 melibatkan MEXC Global (Privcode Capital). Investor sebelumnya termasuk Delphi Digital (Delphi Labs), Dragonfly, Pantera, Polychain, Binance Labs (YZi Labs), Galaxy Digital, dan Brevan Howard Digital. Kombinasi investor DeFi dan TradFi menunjukkan meningkatnya kepercayaan institusional terhadap model Ethena.

Di mana USDe dapat diperdagangkan atau digunakan?

USDe diperdagangkan di lebih dari 35 bursa dan 78 pasangan, termasuk Binance dengan pasangan aktif USDE/USDT dan USDE/USDC. USDe juga tersedia di jaringan Ethereum, Arbitrum, Solana, dan lainnya melalui pool DEX. Likuiditas tersebar di antara bursa terpusat dan terdesentralisasi, menjadikannya salah satu stablecoin paling terintegrasi di ekosistem DeFi.

Kampanye atau airdrop apa yang telah dijalankan Ethena?

Kampanye Shard Campaign memberi penghargaan kepada pengguna karena berpartisipasi dalam ekosistem. Pengguna dapat bergabung melalui ethena.fi, menggunakan kode undangan 4z22f, dan mendapatkan Sats dengan membeli atau staking USDe atau sUSDe. Kampanye Shard dan Sats sebelumnya mendistribusikan lebih dari 5% pasokan ENA, menarik puluhan ribu dompet dan menghasilkan lebih dari $1 miliar TVL.

Apa peran USDe di DeFi?

USDe bertindak sebagai dolar sintetis yang menghasilkan imbal hasil, menghubungkan keuangan on-chain dengan pasar institusional. Digunakan sebagai jaminan di Aave, Curve, dan Pendle, sementara versi sUSDe menghasilkan imbal hasil dari derivatif dan staking. Untuk lembaga keuangan, Ethena sedang menyiapkan iUSDe — versi patuh regulasi dengan model imbal hasil DeFi yang sama.

Apa yang ada di roadmap Ethena selanjutnya?

Pada 2025, Ethena bertujuan untuk menjadi jaringan keuangan penuh. Tonggak penting mencakup peluncuran Ethena Network, iUSDe untuk institusi, dan Converge EVM Chain bekerja sama dengan Securitize. Produk baru seperti Ethereal perps dan Derive options akan memperluas utilitas USDe dan memperkuat posisinya sebagai dasar imbal hasil dolar sintetis.

Apa risiko utama yang harus diketahui pengguna?

Imbal hasil USDe bergantung pada tingkat pendanaan pasar berjangka. Jika negatif, hasil akan turun hingga posisi lindung nilai disesuaikan. Ada juga risiko pihak lawan dari kustodian seperti Copper dan Ceffu, serta risiko umum DeFi — bug kontrak pintar atau kegagalan oracle. Dana cadangan dan mekanisme pendinginan Ethena membantu mengurangi volatilitas dan menjaga likuiditas sistem.