Derivatives

Что такое категория деривативов в криптовалютах?

Категория «Деривативы» отслеживает протокольные токены децентрализованной инфраструктуры деривативов — бессрочные фьючерсы на DEX, протоколы опционов, эмитенты синтетических активов и рынки производных доходов. Эти протоколы предоставляют пользователям заемное или синтетическое воздействие без централизованного контрагента: маржа остается некастодиальной, а расчеты проходят в блокчейне. Для инвесторов категория «Деривативы» является индикатором спроса на заемное финансирование в блокчейне. DropsTab отслеживает десятки протоколов деривативов, среди которых Pendle, dYdX, Synthetix и GMX занимают самые высокие позиции по рыночной капитализации. Отфильтруйте полную группу в сканере категорий DropsTab.

Какой токен деривативов имеет самую большую рыночную капитализацию?

Pendle (PENDLE) имеет самую большую рыночную капитализацию в категории «Деривативы». Согласно рейтингу DropsTab по рыночной капитализации, Pendle (PENDLE) занимает №1, dYdX (DYDX) — №2, Synthetix (SNX) — №3, а GMX (GMX) — №4. Токен Pendle токенизирует и торгует будущим доходом — это особый подтип, отличный от бессрочных DEX, которые занимают нижние позиции. Рейтинг по рыночной капитализации важен, поскольку он показывает, какие протоколы деривативов обладают устойчивой ликвидностью по сравнению с краткосрочной спекулятивной динамикой. Сканер категорий DropsTab сортирует всю группу по рыночной капитализации.

Что такое крипто-деривативы?

Крипто-деривативы — это финансовые контракты, стоимость которых зависит от базового актива — например, биткоина или эфира — без необходимости владения этим активом. Основные три типа — это бессрочные фьючерсы, опционы и синтетические активы. Крипто-деривативы позволяют трейдерам открывать заемные или хеджированные позиции на направление цены. Ончейн-крипто-деривативы рассчитываются через умные контракты, а не через централизованную клиринговую палату, что сохраняет маржу некастодиальной и делает ликвидации прозрачными. Такая расчетная модель в блокчейне отличает децентрализованные деривативы от фьючерсов на централизованных биржах.

Как работают ончейн-протоколы бессрочных фьючерсов и опционов?

Ончейн-протоколы бессрочных фьючерсов предлагают заемные фьючерсы без срока действия, используя ставку финансирования, чтобы привязать цену контракта к текущей рыночной цене базового актива. Протоколы опционов, напротив, продают ограниченные по времени контракты, цена которых определяется премией; покупатели получают право на выплату по страйку. Оба типа рассчитываются в блокчейне и содержат залог в умных контрактах. GMX (GMX) обеспечил более 363 млрд долларов номинального оборота за счет более 740 000 трейдеров на восьми блокчейнах, что демонстрирует масштабы, которые сейчас достигают ончейн-протоколы бессрочных фьючерсов.

Что такое децентрализованная биржа деривативов?

Децентрализованная биржа деривативов — это ончейн-протокол, где пользователи торгуют бессрочными фьючерсами, опционами или синтетическими активами, не передавая контроль над своими средствами. Децентрализованные биржи деривативов проводят сделки через умные контракты, размещают рынки без разрешения и прозрачно раскрывают ликвидации. Примеры в категории Derivatives DropsTab включают dYdX (DYDX), GMX (GMX) и Aevo (AEVO). Для инвесторов децентрализованная биржа деривативов устраняет риск контроля со стороны контрагента, но добавляет риски, связанные с умными контрактами и ликвидациями при высокой волатильности.

Как измеряется сектор деривативов по TVL и открытому интересу?

Аналитики оценивают сектор деривативов с помощью метрик, специфичных для протокола, а не только по цене. Основные метрики — это TVL (общая замороженная стоимость) протокола, объем торговли бессрочными фьючерсами и опционами, открытый интерес и доход протокола от комиссий. Эти метрики отражают реальное использование: рост открытого интереса и комиссий свидетельствует о настоящем спросе на заемное финансирование, тогда как цена сама по себе может вводить в заблуждение. Стандартные данные о токенах — рыночная капитализация, обращаемое предложение и графики вэстинга — представлены на страницах монет DropsTab для каждого протокола деривативов.

Почему Pendle занимает более высокую позицию, чем бессрочные DEX, такие как dYdX и GMX?

Pendle (PENDLE) занимает более высокую позицию, чем бессрочные DEX, потому что Pendle относится к подтипу производных доходов: он токенизирует и торгует будущим доходом, а не предлагает заемные фьючерсы. Категория «Деривативы» включает различные подтипы: бессрочные DEX, такие как dYdX (DYDX) и GMX (GMX), протоколы опционов, такие как Hegic (HEGIC) и Aevo (AEVO), и эмитенты синтетических активов, такие как Synthetix (SNX). Каждый подтип имеет разные источники дохода — ставки финансирования, премии по опционам или спреды доходов. Рыночная капитализация ранжирует все подтипы вместе.

Каковы риски инвестирования в токены деривативов?

Токены деривативов несут четыре основных риска. На первом месте стоит регуляторное воздействие — деривативы являются наиболее тщательно проверяемым примитивом DeFi во всем мире. Затем следует цикличность объемов: объем ончейн-бессрочных фьючерсов достиг пика около 1,36 трлн долларов в октябре 2025 года (DefiLlama) и с тех пор примерно сократился вдвое. Концентрация риска означает, что лишь несколько протоколов контролируют большую часть объема в блокчейне. В группе также есть недействующие токены — FTX Token (FTT), Serum (SRM), Mirror Protocol (MIR) и Digitex Token (DGTX) уже не функционируют и больше не имеют живых площадок.

Как отслеживать проекты деривативов на DropsTab?

DropsTab отслеживает полную группу деривативов — десятки протоколов, включая бессрочные DEX, опционы, синтетические активы и производные доходов. Сканер категорий DropsTab фильтрует и сортирует эти протоколы по рыночной капитализации, а страницы отдельных монет содержат графики вэстинга, раунды Фандрайзинга и профили спонсоров. Календари разблокировки вэстинга отмечают предстоящие увеличения предложения токенов, а уведомления от Drops Bot информируют об изменениях цены или листинга. Это позволяет инвесторам сравнивать протоколы деривативов друг с другом, а не отслеживать каждый в отдельности.