f(x) Protocol fxUSD 

FXUSD Курс

Что такое стейблкоин f(x) Protocol fxUSD (FXUSD)?

fxUSD - это децентрализованный доходный стейблкоин, выпущенный f(x) Protocol, проектом DeFi, созданным Aladdin DAO - командой, стоящей за Concentrator и CLever. fxUSD составляет стабильную часть протокола: депонированные пользователями доходные залоговые активы делятся на стейблкоин с нулевой волатильностью (fxUSD) и левереджированную токен-часть (xPOSITION или fETH). Версия 1 была запущена в августе 2023 года; версия V2 перевела протокол на мультипул-архитектуру, охватывающую залоги USDC, USDT, ETH, wstETH и WBTC. Согласно данным DropsTab, FXUSD начал торговаться 21 марта 2024 года.

Как fxUSD поддерживает привязку к доллару и каким обеспечением он backed?

fxUSD удерживает целевую стоимость $1 благодаря перекредитованию и арбитражу. Обеспечение состоит из позиций Lido stETH плюс wstETH, ETH и WBTC, находящихся под коллатерализацией свыше 100% благодаря инварианту f(x). Когда курс fxUSD опускается ниже привязки, Стабилизационный пул выкупает fxUSD по цене ниже $1, а временные сборы за финансирование по левереджированным xPOSITIONs обеспечивают восстановление привязки. Держатели также могут обменять fxUSD на stETH или WBTC по оракульской цене внутри приложения, что привязывает рыночную цену к стоимости обеспечения.

Торговался ли fxUSD когда-либо ниже $1?

Да. Согласно данным DropsTab, fxUSD достиг исторического минимума $0,9531 5 декабря 2024 года. Это произошло в условиях рыночного стресса, после чего привязка восстановилась благодаря механизмам восстановления протокола: Стабилизационный пул поглощает торги fxUSD ниже $1, а временные сборы за финансирование левереджированных позиций перенаправляют доходность на восстановление привязки. Этот эпизод демонстрирует, что даже при полном обеспечении курс fxUSD может опускаться значительно ниже $1 в периоды стресса.

Как fxUSD генерирует доход для держателей?

Доходность fxUSD формируется за счет четырех источников доходов протокола: награды за стейкинг stETH по залоговым активам, комиссии за открытие позиций xPOSITION трейдерами с левереджем, комиссии с бессрочных фьючерсов в рамках v2.1 и временные сборы за финансирование левереджированных позиций, взимаемые, когда курс fxUSD ниже привязки. Поскольку эта доходность генерируется on-chain за счет активности протокола, fxUSD начисляет проценты без необходимости наличия офчейн-контрагента, удерживающего обеспечение, и без зависимости от фиатных банковских систем.

Каково общее и максимальное предложение fxUSD?

У fxUSD нет фиксированного максимального предложения. Токен является эластичным, перекредитованным стейблкоином: новые токены fxUSD мintsятся каждый раз, когда пользователи открывают левереджированные позиции, и сжигаются при обмене fxUSD на stETH или WBTC. Таким образом, предложение расширяется и сокращается в зависимости от спроса на левереджированные позиции и потоков Стабилизационного пула; никаких инвесторских или командных распределений не существует, поскольку каждый токен создается через открытый, permissionless mint против депонированного обеспечения.

Есть ли у fxUSD график вестинга или разблокировки токенов?

На FXUSD не распространяются графики вестинга, клиффы или календари разблокировки. Поскольку fxUSD мintsится против обеспечения, никаких внутренних распределений или траншей вестинга на любом уровне не существует. Таким образом, давление продаж, связанное с разблокировкой токенов, распределенных VC, не относится к этому активу; риск предложения для fxUSD обусловлен спросом и зависит от того, сколько левереджированных позиций пользователи держат открытыми.

Кто поддерживал f(x) Protocol?

Согласно данным DropsTab, Aladdin DAO провела единственный раунд финансирования 1 июня 2021 года; сумма привлечения не раскрывается. Ведущий инвестор в этом раунде не указан. Сам FXUSD никогда не продавался через ICO, IDO или публичные токенсейлы: стейблкоин поступает в обращение только тогда, когда пользователи вносят обеспечение и мints его.

Является ли fxUSD децентрализованным и каковы его основные риски?

fxUSD полностью функционирует on-chain: залоговые активы хранятся в смарт-контрактах Ethereum, а дизайн f(x) Protocol исключает реальные активы и фиатные банковские системы, поэтому ни один офчейн-контрагент не удерживает обеспечение. Основные риски носят технический, а не юридический характер: уязвимости смарт-контрактов и сбои оракулов, влияющие на оценку обеспечения. Эпизод деpeg остается возможным в условиях стресса, как показал спад до исторического минимума в декабре 2024 года.

Где трейдеры могут покупать и продавать FXUSD?

FXUSD - актив только для DEX: DropsTab не фиксирует рынков централизованных бирж для этого токена. Основная on-chain ликвидность сосредоточена в пуле fxUSD/USDC на Curve Finance, который поддерживается и углубляется f(x) Protocol. Альтернативный выход доступен внутри приложения протокола, где fxUSD можно обменять на stETH или WBTC по оракульской цене. При отсутствии листингов на CEX выходная ликвидность зависит от пула Curve плюс внутренних обменов в приложении, что становится существенным ограничением в периоды рыночного стресса.

Что представляет собой токен-контракт FXUSD?

FXUSD - это токен ERC-20 на Ethereum с 18 десятичными знаками. Адрес контракта - 0x085780639cc2cacd35e474e71f4d000e2405d8f6, проверяемый на Etherscan. Контракт обеспечивает эмиссии, выкуп по оракульской цене и расчеты по ликвидному пулу Curve.