iShares MSCI Taiwan ETF 

EWT Курс

Что такое токенизированная акция iShares MSCI Taiwan ETF (EWT)?

iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) — это биржевой фонд BlackRock/iShares, отслеживающий крупные и средние по капитализации тайваньские акции. На криптовалютных площадках EWT торгуется как синтетический бессрочный производный инструмент, ориентированный на цену фонда — а не на хранение реальных акций фонда. EWT был зарегистрирован на NYSE Arca 20 июня 2000 года под ISIN US46434G7723. EWT предоставляет трейдерам-производным токенизированный доступ к фондовому рынку Тайваня, в котором значительную долю занимают полупроводники.

Какой индекс MSCI Taiwan отслеживает EWT?

EWT отслеживает индекс MSCI Taiwan 25/50, свободно обращающийся индекс, взвешенный по рыночной капитализации, из крупных и средних по капитализации тайваньских акций. EWT принял методологию 25/50 в декабре 2016 года, заменив первоначальный индекс MSCI Taiwan. Правила 25/50 ограничивают долю любой отдельной позиции до 25% и предельный общий вес позиций выше 5% до 50% фонда. Эти ограничения диверсификации унаследованы от требований регулируемых фондов США.

Какая компания является крупнейшей позицией EWT?

Taiwan Semiconductor (TSMC) — крупнейшая отдельная позиция EWT, составляющая примерно 21% фонда — максимальный предел, установленный индексом для одной компании. Доминирование TSMC делает EWT концентрированным прокси для полупроводникового сектора Тайваня, а не фондовым инструментом широкого рынка. Эта концентрация на одну компанию является основным риском портфеля EWT: показатели EWT более тесно коррелируют с ценой акций TSMC, чем с любыми другими тайваньскими акциями.

Как EWT торгуется на криптовалютных биржах?

EWT торгуется на криптовалютных биржах исключительно в виде бессрочных фьючерсов, котируемых в USDT — полностью деривативная структура без спотовых и децентрализованных биржевых (DEX) рынков. Согласно данным DropsTab, EWT представлен на более 8 производных площадках, все из которых являются централизованными биржевыми (CEX) фьючерсными рынками. Эти бессрочные контракты являются левериджируемыми синтетическими договорами, ориентированными на цену ETF; трейдеры EWT никогда не получают фактическое владение акциями фонда. Каждая позиция EWT подвержена расходам на финансирование и риску контрагента.

Что обеспечивает стоимость EWT на криптовалютных производных площадках?

Цена EWT на криптовалютах поддерживается рыночной ценой базового фонда BlackRock/iShares, а не резервами, хранящимися в блокчейне. EWT на криптовалютных площадках является синтетическим производным инструментом — каждый бессрочный контракт ориентирован на цену ETF на NYSE Arca, а не на хранение акций фонда. Такая структура несёт риски контрагента и регулирования производных, отличные от владения зарегистрированным SEC фондом. Сам базовый фонд iShares содержит физические тайваньские акции.

Почему цена EWT может отклоняться от цены базового фонда?

Бессрочная цена EWT может отклоняться от стоимости базового фонда на NYSE Arca, особенно вне часов торгов США, когда реальный ETF не торгуется. Бессрочные контракты EWT торгуются круглосуточно на криптовалютных площадках, тогда как цена базового фонда формируется только во время сессии NYSE. Механика ставок финансирования и спрос/предложение на производные могут выводить цену EWT выше или ниже цены базового фонда. Этот базисный риск является неотъемлемым для синтетических производных ETF.

Сколько взимает EWT в виде годовых сборов?

EWT взимает чистый расходный коэффициент в размере 0,59% ежегодно на уровне фонда. Этот сбор в 0,59% распространяется на владельцев реального фонда iShares, а не на криптовалютный бессрочный производный инструмент — вместо этого трейдеры EWT платят расходы на финансирование, а не управленческий сбор. Расходный коэффициент покрывает управление BlackRock/iShares над базовым портфелем тайваньских акций.