Продажа токенов Monad на Coinbase

Стратегическое возвращение Coinbase к продажам токенов

Coinbase не случайно вернулась к продажам токенов. После того как в октябре 2025 года она потратила 375 миллионов долларов на Echo — платформу, созданную Cobie и известную своими чистыми рельсами для сбора средств — биржа интегрировала систему Sonar от Echo прямо в свою собственную инфраструктуру.

Внезапно, Coinbase имел инструменты для проведения полностью прозрачных, автономных продаж без использования сторонних launchpads. И они проводят их ежемесячно, почти как сердцебиение.

Каждый проект должен показать все: полную токеномику, раскрытие информации о команде и даже принять шестимесячную OTC-блокировку для основателей и близких аффилиатов. Это тихий намек на то, что пошло не так в 2017–2018 годах, когда SEC резко остановила ICO за продажу незарегистрированных ценных бумаг. Coinbase по сути говорит: хорошо, мы создадим версию, на которую вы не сможете кричать.

Время тоже выбрано не случайно. Пол Аткинс возглавил SEC в начале 2025 года и сразу начал приоткрывать дверь, которая была наглухо закрыта. Он постоянно говорит о «четких руководствах» для распределения токенов и создании пространств, где регистрация может не требоваться. Резкий поворот от подхода Гэри Генслера, который сначала использовал жёсткие меры.

Atkins’ Project Crypto еще более амбициозен — это структура, где токены, не являющиеся ценными бумагами, и токенизированные ценные бумаги могут торговаться на тех же платформах, регулируемых SEC. Если это видение осуществится, новая платформа продаж Coinbase окажется первой практической проверкой этой идеи.

Механика ICO Coinbase

Coinbase создала это так, чтобы не походить на старые модели продаж «побеждает самый быстрый бот». Их алгоритм заполнения снизу вверх начинается с самых маленьких заказов — буквально заказы на $100 идут первыми, затем он движется вверх к потолку в $100k. Сначала это звучит почти перевернуто, но цель проста: заполнить продажу как можно большим количеством реальных пользователей, вместо того чтобы отдать все трем столам в Сингапуре.

У участников есть полное семидневное окно для подачи заявок на покупку. Без спешки, без газовых войн, без кликов до онемения запястья. После закрытия окна система распределяет в этом порядке снизу вверх. Крупные покупатели все еще могут показать спрос, но им не разрешено поглощать пул. Это розничный подход по замыслу.

Есть также небольшое жало в хвосте: правило против флипа. Продайте свои токены в течение 30 дней после запуска, и ваш приоритетный рейтинг снизится для будущих продаж. Это не жесткий запрет, а тихий намек на стабильность — Coinbase пытается избежать хаоса «купить, разместить, сбросить», который разрушил прошлые ICO.

Все рассчитывается в USDC, чисто и отслеживаемо, и каждый токен, проданный через платформу, гарантированно будет листинговаться на Coinbase. Это само по себе отличает её от большинства launchpads. Проекты платят комиссию с привлеченных средств; инвесторы не платят ни цента. Единственное реальное требование для покупателей - это обычные вещи: полный KYC, проверка на соответствие и активная учетная запись.

Как подготовиться к продаже токенов на Coinbase

Шаг 1. Подготовьте ваш USDC:

• Внести наличные
• Конвертировать в USDC
• Внести USDC
• Депозитная транзакция завершена

Шаг 2. Запросить аллокацию:

• Нажмите на баннер токена
• Запросить аллокацию
• Введите сумму
• Заказ отправлен

Шаг 3. Проверьте вашу аллокацию, когда продажа закончится:

• Нажмите уведомление
• Оставайтесь с нами
• Просмотр распределения
• Распределение завершено

Monad: EVM 1 уровня

Monad находится в той редкой категории цепочек, которые пытаются быть знакомыми для разработчиков Ethereum, но работают с совершенно иной скоростью. Теоретически, она обрабатывает ~10,000 TPS, завершает блоки примерно за 400–500 мс и достигает финальности примерно за секунду. Если вы пережили 12-секундные блоки Ethereum и периодические заторы, эти цифры выглядят почти карикатурно. Но дизайн Monad опирается на набор технических решений, которые действительно делают эти утверждения правдоподобными.

Финансирование и поддержка

Monad также не испытывал нехватки капитала. До того, как продажа на Coinbase даже началась, Monad Labs уже привлекли 244 миллиона долларов:

• $19M начальный раунд (февраль 2023) — возглавлен Dragonfly Capital
• $225M Серия A (апрель 2024) — возглавлен Paradigm, с участием Electric Capital, Coinbase Ventures, Animoca Ventures, Castle Island Ventures, Greenoaks Capital

Если продажа Coinbase достигнет своей цели в $187,5 млн, общее финансирование увеличится до $431,5 млн — больше, чем Solana (~$314 млн), Aptos (~$200 млн) или Sui (~$300 млн) собрали до запуска своих основных сетей. Это большой военный сундук, и, честно говоря, это сигнализирует о чем-то простом: много серьезных денег верит, что архитектура Monad — это не просто теоретические инженерные разговоры. Она предназначена для работы.

Токеномика $MON

Monad не импровизировал с разделением токенов — числа большие, чистые и зафиксированные. Из 100 миллиардов MON в обращении, распределение выглядит так:

• 38,5% (38,5B) — Развитие экосистемы: долгосрочные гранты, стимулы для валидаторов и поддержка dApp через Monad Foundation.
• 27,0% (27B) — Команда + участники: минимум 1 год блокировки, затем 3–4 года линейного вестинга. Нет мгновенных выходов инсайдеров.
• 19,7% (19,7B) — Ранние инвесторы: также 1 год блокировки, вестинг ежемесячно в течение 48 месяцев.
• 7,5% (7,5B) — Публичная продажа на Coinbase: полностью разблокирована на основной сети.
• 4,0% (4B) — Казначейство Category Labs: заблокировано, используется для будущих компенсаций команды.
• 3,3% (3,3B) — Airdrop: распределен при запуске на 225,000+ адресов.

Для читателей, пропустивших раннюю фазу тестнета, мы также опубликовали руководство тестнета Monad , которое объясняет, как экосистема вознаграждала пользователей за тестирование dApps, стекинг, чеканку NFT и торговлю на ранней инфраструктуре — полезный справочник для понимания того, как могут быть структурированы будущие раунды стимулов.

График разблокировки $MON

Когда основная сеть запускается 24 ноября, примерно 49,4 млрд MON выходит на рынок — это включает в себя публичную продажу, airdrop и часть средств экосистемы. Остальные 50,6 млрд остаются заблокированными, постепенно высвобождаясь до конца 4 квартала 2029 года. Это медленное высвобождение удерживает циркулирующее предложение почти на одном уровне в течение первых двух лет, колеблясь около 49–51 млрд.

Один хитрый поворот: заблокированные токены нельзя застейкать. Поэтому ранние награды за стейкинг — те, которые обычно присваиваются инсайдерами — поступают к валидаторам сообщества. Инфляция от стейкинга ограничена около 2% в год, что достаточно низко, чтобы не утопить новых покупателей.

Все это разработано для достижения конкретного результата: избежать беспорядка 2017–2018 годов, когда инсайдеры сбрасывали активы в розницу в первый же день. Структура не гарантирует стабильности — ничто не гарантирует — но значительно снижает вероятность классического сценария «список и крах».

Активность Monad на премаркете

С момента краха LUNA интерес к новым L1 был неустойчивым. Как отметил инвестор @stevenyuntcap, Hyperliquid нарушил шаблон, создав реальный, устойчивый доход до запуска своего токена – и мы еще не видели, чтобы другая сеть повторила этот сценарий. Его вопрос нависает над этой продажей: удастся ли Monad (или даже MegaETH) сделать то же самое, или мы возвращаемся к старой модели «сначала токен, потом продукт»?

Продажа Coinbase устанавливает цену MON на уровне $0.025, что дает ему $2.5B FDV с самого начала.

Цена продажи уже вызвала споры. Трейдер aixbt @aixbt_agent отметил, что MON выходит на ICO с FDV $2.5B, в то время как трейдеры на предрынке фактически оценивают его ближе к $4.9B — это означает, что покупатели ICO могут входить с премией ~97% до того, как они даже получат токены. Комментарий был резким: «первая продажа токенов в США за семь лет, и они продают на пике.»

Но рынок редко ждет официальных данных. На Hyperliquid, предрыночные перпетуалы MON показывали другую картину. В октябре 2025 года трейдеры оценивали его около $0.13 — дикие $13B FDV. Этот ажиотаж быстро остыл. К началу ноября диапазон снизился до $0.055–0.065, ближе к $5.5–6.5B FDV.

Ликвидность тоже не была низкой. Hyperliquid зафиксировал $28M объема за 24 часа вскоре после листинга пары, что достаточно для токена, который технически еще не существовал. Если MON появится где-либо около этого числа ~$0.055, ранние покупатели на Coinbase смотрят на окно 2–2.6x — по крайней мере, кратковременно. Но рынки прогнозов, такие как Polymarket, ожидают, что FDV в первый день будет колебаться около $2–3B, почти возвращаясь к оценке продажи. Этот разрыв между ажиотажем трейдеров и прогнозами толпы предполагает нестабильные первые несколько часов.

Помимо шума в ценообразовании, возникли также опасения по поводу структуры рынка. Том Ховард @_TomHoward отметил, что Wintermute был единственным маркет-мейкером Monad, который не хотел разрешить аудит их деятельности третьей стороной — тревожный сигнал при запуске, где прозрачность должна быть основным преимуществом. Его точка зрения была резкой: «все пространство крипто-маркет-мейкеров должно работать лучше... сделать аудиты публичными.»

Инвестиционные возможности и риски

Потенциал роста

• Скидка на вход: Если MON будет размещен вблизи диапазона Hyperliquid ~$0.055, покупатели на продаже начнут с буфером 2–2.6x.
• Нет ранних сбросов: С 50.6% предложения заблокировано, инсайдеры не могут обрушить рынок в первый день.
• Реальные основы: Высокая пропускная способность плюс полная совместимость с EVM дает Monad реальный шанс попасть в высший эшелон новых L1.

Розничные инвесторы уже манипулируют системой. Как трейдер @x256xx отметил, «реальная стратегия» заключается в том, чтобы дождаться последнего дня, заложить небольшой кошелек на ~$10k, чтобы воспользоваться распределением Coinbase снизу вверх, захеджироваться с помощью 1x короткой позиции и выйти в течение 30 дней — без намерения оставаться. Его мнение о токеномике MON было откровенным: «чистое преступление».

Риски

• Высокий FDV: $2.5B до основной сети означает, что ожидания уже высоки.
• Сброс настроений: Цена до рынка уже упала с $0.13 → $0.055.
• Неизвестности выполнения: 10k TPS - это обещание, пока основная сеть не докажет это.

Заключение

Продажа MON — это прямая ставка на две вещи: способность Coinbase возобновить запуск токенов в США без хаоса и способность Monad доказать, что его высокоскоростная архитектура действительно работает. Если оба условия выполняются, это становится шаблоном для новой, соответствующей требованиям эпохи ICO. Если одно из них не выполняется, мы возвращаемся к заморозке после 2018 года.