Запуск основной сети Plasma $XPL

Что такое Plasma (XPL)?

Plasma не является очередной «всё-в-одном» цепочкой. Это уровень 1, сосредоточенный на одной вещи: перемещении стейблкоинов в больших масштабах. Сеть работает как совместимая с EVM боковая цепочка Биткоина, используя собственный PlasmaBFT консенсус для перевода USDT без комиссий. Блоки завершаются менее чем за секунду, а пропускная способность уже превышает 1,000+ транзакций в секунду — скорости, предназначенные для платежей, а не экспериментов.

Три столпа удерживают презентацию вместе:

• Бесплатные переводы для стейблкоинов на базовом уровне, снижение затрат на повседневные перемещения USDT.
• Безопасность, привязанная к Биткоину, с окончательностью, связанной с доказательством работы.
• Доступ к глубокой ликвидности, предварительно интегрированный с более чем 100 DeFi протоколами (Aave, Ethena, Fluid, Euler и другие).

Интересный поворот: пользователям не нужен XPL для покрытия газа. Plasma поддерживает пользовательские токены комиссии, так что транзакционные издержки могут быть оплачены напрямую в стейблкоинах. Этот небольшой сдвиг может иметь значение для массового принятия — люди думают в долларах, а не в токенах управления.

Детали запуска основной сети

Plasma запустила свою основную сеть в бета-версии в 8:00 утра по восточному времени, 25 сентября 2025 года. Дебют сопровождался впечатляющей статистикой: $2 миллиарда в стейблкоинах TVL, размещенных более чем в 100 DeFi протоколах в первый день. Это был не символический капитал — он был немедленно вложен в сберегательные продукты, кредитные пулы и глубокие рынки USDT, чтобы зафиксировать низкие ставки заимствования для крупных игроков.

В основе запуска лежит PlasmaBFT, усовершенствованный вариант консенсуса Fast HotStuff. Вместо вероятностных подтверждений блоки достигают детерминированной финальности за секунды. Хитрость заключается в двухфазном процессе фиксации — предложения блоков и подтверждения перекрываются, увеличивая пропускную способность, сохраняя при этом устойчивость к византийским ошибкам в рамках комитета валидаторов.

Для пользователей первый доказательный момент уже в действии: переводы USDT без комиссии через собственную панель управления Plasma на app.plasma.to. Более широкая интеграция с кошельками и приложениями будет запущена после стресс-тестирования.

Стоит отметить: ажиотаж не был искусственным. Во время кампании по депозитам до запуска более $1B в стейблкоинах поступило в течение 30 минут — сигнал о том, что рыночный спрос на специализированную цепочку стейблкоинов очень реален.

Дебют на рынке — Реакции и объемы рынка

Токен Plasma, XPL, появился на биржах 25 сентября 2025 года, и рынок не терял времени. Предварительная рыночная активность была высокой, сделки заключались между $0.55 и $0.83. Средняя цена? ~$0.7.

Как только официальные листинги стали доступны, ликвидность быстро сконцентрировалась. Binance Futures занял львиную долю в 55,1%, зафиксировав $361,48 млн объема за 24 часа. OKX и Hyperliquid захватили по ~19,4% каждый, очищая более $127 млн ежедневно.

Binance не просто открыла спотовые пары — она также связала Plasma с 44-й кампанией HODLer Airdrops. Пользователи, которые стейкали BNB в продуктах Simple Earn с 10 по 13 сентября 2025 года, получают долю в 75M XPL (0,75% от предложения). В сочетании с листингом 25 сентября это расширило раннее распределение токенов за пределы трейдеров до пассивных пользователей Binance.

Биржи проводят поэтапные запуски, чтобы управлять потоком ордеров:

• Binance: спотовые пары с USDT, USDC, BNB, FDUSD, TRY в 13:00 UTC.
• KuCoin: аукцион 12:00–13:00 UTC перед открытием спота.
• Upbit: доступ к фиатным средствам для KRW, плюс пары BTC и USDT.
• Gate.io: 3M XPL на launchpad по $0.35 — более дешевый вход для розничных клиентов.

Цифры рассказали историю: на разных площадках $632M объема фьючерсов было очищено в течение 24 часов. При уровнях торговли около $0.73 это оценивает XPL примерно в $7.8B FDV, с циркулирующим предложением на момент запуска, оцененным примерно в $1.4B (18% разблокировано).

Для совершенно новой цепочки это дебютные показатели в стиле Solana. Теперь вопрос в том, сохранятся ли объемы после того, как пройдет адреналин первого дня.

Токеномика и Метрики Предложения

Plasma установила начальное предложение в 10 миллиардов XPL, работая по графику инфляции, который начинается с 5% в первый год и снижается на 0,5% каждый год, пока не стабилизируется на уровне 3%. Идея: стабильные эмиссии на раннем этапе для стимулирования активности, затем постепенное снижение до долгосрочного равновесия.

Распределение сильно ориентировано на рост:

• 40% → развитие экосистемы + стимулы
• 25% → команда (1 год заморозки, 2 года вестинга)
• 25% → инвесторы (тот же график, что и у команды)
• 10% → публичная продажа

Этот публичная продажа превзошла ожидания — собрано $373M против цели в $50M, цена токенов $0.05.

Правила соблюдения определили выпуск: покупатели за пределами США получили токены сразу на основной сети, в то время как распределения для США остаются заблокированными до 28 июля 2026 года.

Сообщественные вознаграждения также имеют значение здесь. Plasma выделила 25M XPL для мелких вкладчиков, прошедших верификацию Sonar, плюс 2.5M XPL для участников Stablecoin Collective.

На момент запуска в обращении находилось 1,8 млрд токенов (18% предложения). Ежемесячные разблокировки теперь постепенно распределяют экосистемные и ростовые аллокации в течение 36-месячного графика. Награды валидаторам начинаются с инфляции в 5%, но сжигаются базовые комиссии — это означает, что при интенсивном использовании динамика предложения может стать дефляционной.

Позиционирование экосистемы

Plasma пытается втиснуться в трещины, оставленные сегодняшними гигантами стейблкоинов. Сети, такие как Tron и Ethereum, все еще доминируют, но у обеих есть точки трения — высокие комиссии, ликвидные силосы, узкие места масштабирования. Появляются и другие претенденты: проекты, такие как STBL, созданные соучредителем Tether Ривом Коллинзом, экспериментируют с моделями разделения доходности и управления, чтобы встряхнуть сектор стейблкоинов на $225 млрд.

Ответ Plasma? Разместите $2B в TVL в первый день через установленные DeFi протоколы, чтобы пользователи мгновенно имели доходность, кредитование и рынки под рукой без перехода между цепочками. Это не просто ликвидность — это ров.

Помимо интеграций протоколов, Plasma также продвигается в сферу потребительских финансов. Проект объявил о планах на Plasma One, необанк, напрямую связанный с блокчейном. Пользователи смогут пополнять дебетовую карту стейблкоинами и тратить прямо с баланса, зарабатывать 4% кэшбэка на покупках и получать более 10% годовых на неактивные стейблкоины без блокировок. Охват будет распространяться на более чем 150 стран, с нулевыми комиссиями на переводы USDT. Карта выпускается Rain, используя Plasma в качестве платежной основы, с доходностью из его DeFi экосистемы.

Институциональные инвестиции трудно не заметить.

Binance Earn подключил $1B USDT через Plasma, отметив самую крупную кампанию в истории программы. Ранние сторонники тоже не были розничными инвесторами: Bitfinex (ведущий инвестор, раунд $3.5M), Framework Ventures, DRW, Flow Traders — имена, которые обычно сигнализируют о ставках на более длительную перспективу.

С технической стороны уже формируются сигналы принятия. Plasma готовит интеграции с одноранговыми денежными сетями для торговых платежей и ежедневных транзакций — большой шаг, если стейблкоины когда-либо коснутся уличной торговли. Дорожная карта также отмечает мост Bitcoin, построенный с использованием стандарта Omnichain Fungible Token (OFT) от LayerZero, предназначенного для того, чтобы позволить BTC перемещаться между цепями как pBTC, не разбивая ликвидность на фрагменты.

Отдалитесь и вы увидите широту: поддержка более 15 стейблкоинов в более чем 100 странах и более чем 100 фиатных валют. Этот охват, если он будет реализован, перемещает Plasma от просто еще одной песочницы DeFi к чему-то более близкому к финансовой инфраструктуре.

Риски и вызовы

Метрики запуска выглядят сильными, но Plasma не застрахована от больших рисков. Несколько из них выделяются:

Переводы без комиссии и злоупотребление

Модель бесплатного перевода звучит отлично для принятия, но она зависит от правильной категоризации транзакций и поддержания высокой пропускной способности. Заторы могут превратить «бесплатно» в разочарование. Хуже того, открытые рельсы приглашают спам — злоумышленники могут наводнить систему, заставляя Plasma вводить требования к залогу или ограничения, которые ухудшают пользовательский опыт.

Регуляторное давление

Соответствие стейблкоинов — это движущаяся цель. Plasma уже отложила распределение токенов в США до июля 2026 года, чтобы избежать ранних конфликтов. Но сильная зависимость от USDT Tether создает риск концентрации — любое регуляторное воздействие на Tether напрямую затронет основное ценностное предложение Plasma.

Конкуренция на рынке

Гонка стейблкоинов не происходит в вакууме. Ethereum и Solana по-прежнему доминируют по объемам, и обе сети ужесточают свои каналы для потоков стейблкоинов. Тем временем новые блокчейны запускают «низкозатратные» или «безкомиссионные» трюки для перевода. Plasma должна доказать, что ее $2B TVL не была просто шумихой первого дня — количество активных пользователей и устойчивая ликвидность решат, удержит ли она позиции.

Технические и безопасностные риски

Создание моста Bitcoin с минимальным доверием известно как сложная задача. Plasma должна обеспечивать его безопасность, сохраняя децентрализацию, что является нелегким балансом. Ранняя централизация валидаторов на этапе запуска — еще одно слабое место. Добавьте к этому задачу масштабирования PlasmaBFT в условиях реального трафика и скрытую сложность модульного дизайна, и у вас будет много движущихся частей, где что-то может пойти не так.

Перспектива

Запуск Plasma создал отдельную нишу в гонке стейблкоинов — нулевые комиссии за переводы на базовом уровне, финальность, обеспеченная Bitcoin, и $2B ликвидности с первого дня. Добавьте $373M привлеченных средств и дебют на ICO с коэффициентом 14.6x, и вы получите раннее доказательство того, что рынок обращает внимание.

Ближайшая цель

Три числа будут иметь наибольшее значение в ближайшие месяцы:

• Сохранение TVL после снижения первоначальных обязательств.
• Ежедневные активные пользователи превращают ажиотаж в привычку.
• Интеграции с третьими сторонами для безкомиссионных переводов за пределами собственной панели Plasma.

Конкурентные ставки заимствования и глубокие пулы USDT будут ключевыми для удержания капитала.

Долгосрочное видение

Большая игра Plasma - это глобальные платежи. Интеграция с торговыми точками, трансграничные переводы и мост Bitcoin через LayerZero могут расширить случаи использования далеко за пределы DeFi. Поддержка большего количества стейблкоинов помимо USDT расширяет воронку еще больше.

Рынок стейблкоинов все еще стремится к отметке в $1T. Шанс Plasma реален — но только если она сможет доказать, что сетевые эффекты устойчивы, а не просто шумиха первой недели. С объемом ранних ежедневных торгов в $632M и поддержкой крупных инвесторов, основа выглядит солидной. Следующий тест: превращение этой основы в экосистему, которую люди используют каждый день.