จาก Biotech สู่ HYPE: Sonnet SPAC ก่อตั้ง Hyperliquid Strategies Inc.

ภาพรวมของดีล

ยานพาหนะ SPAC ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Atlas Merchant Capital LLC (“Atlas”), Paradigm Operations LP (“Paradigm”), และนักลงทุนเพิ่มเติม (“Sponsors”) เตรียมรวมกับ Sonnet BioTherapeutics ที่จดทะเบียนใน Nasdaq บริษัทที่ควบรวมกัน—เปลี่ยนชื่อเป็น Hyperliquid Strategies Inc. (HSI)—จะเปลี่ยนจากการวิจัยและพัฒนาโรคมะเร็งไปสู่การจัดการคลังคริปโตของบริษัทมหาชน

Token Reserve: 12.6 ล้าน HYPE tokens (≈ $583 ล้าน ตามราคาตลาดก่อนการลงนาม)

Cash War Chest: อย่างน้อย 305 ล้านดอลลาร์ที่ลงทุนโดยผู้สนับสนุน

มูลค่ารวม Pro Forma: $888 million

Listing: ดำเนินการต่อในตลาดทุน Nasdaq ภายใต้สัญลักษณ์ใหม่ในฐานะบริษัทคลังคริปโตสาธารณะแบบเพลย์บริสุทธิ์แห่งแรก

นักลงทุนเชิงกลยุทธ์และเหตุผล

ผู้สนับสนุนหลักรวมถึง Paradigm, Galaxy Digital, Pantera Capital, D1 Capital, Republic Digital, และ 683 Capital. Paradigm co‑founder Matt Huang อธิบาย:

“เราได้ยินความต้องการจากสถาบันมากมายในการเข้าถึง Hyperliquid แต่โทเค็นพื้นเมือง HYPE นั้นเข้าถึงได้ยากในสหรัฐอเมริกา เราตื่นเต้นกับกลยุทธ์การคลังนี้ ซึ่งเราเชื่อว่าจะมีส่วนช่วยต่อระบบนิเวศของ Hyperliquid ในหลายๆ ด้านเมื่อเวลาผ่านไป”

กลุ่มนี้เน้นย้ำถึงการบรรจบกันของการเติบโตของโปรโตคอล DeFi กับตลาดทุนสาธารณะที่มีการควบคุม

ในขณะที่การควบรวมไม่ได้สร้างแรงกดดันในการซื้อสุทธิทันทีบน HYPE (เนื่องจากโทเค็นถูกโอน ไม่ได้ซื้อในตลาด) แต่พวกมันถูกนำออกจากการหมุนเวียน — ทำให้การจัดหาตึงตัวขึ้น ตามที่ระบุโดย @Henrik_on_HL, โครงสร้างนี้ยังคงเป็นบวกสำหรับ Hyperliquid เนื่องจากความขาดแคลนและคุณภาพของผู้สนับสนุนสถาบัน

“สรุป: ไม่มีแรงซื้อสุทธิแต่ยังคงเป็นขาขึ้นอย่างมากสำหรับ Hyperliquid”

บริบทตลาด: แรงผลักดันของ Hyperliquid

สร้างขึ้นบนบล็อกเชน Hyperliquid Layer-1, การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ Hyperliquid มี:

• ประมวลผลปริมาณการซื้อขายแบบถาวรมูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ในปีที่ผ่านมา
• ถึงจุดสูงสุดตลอดกาลของดอกเบี้ยค้างชำระที่ 11.3 พันล้านดอลลาร์

ตัวชี้วัดเหล่านี้ยืนยันสถานะของ HYPE ในฐานะโทเค็นอนุพันธ์ระดับสูงและให้เหตุผลกับการสำรองบนเชนขนาดใหญ่ — ทั้งหมดนี้ขับเคลื่อนโดยการแลกเปลี่ยนสัญญาถาวรแบบกระจายศูนย์ความเร็วสูงของ Hyperliquid ซึ่งผสมผสานประสิทธิภาพระดับ CEX กับความโปร่งใสของ DeFi เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการทำงานของ Hyperliquid.

ความเป็นผู้นำและการกำกับดูแล

เมื่อปิด:

• Bob Diamond (Atlas co‑founder, ex‑Barclays CEO) → ประธานของ HSI
• David Schamis (Atlas co‑founder, CIO) → CEO ของ HSI
• Board additions: อดีตประธาน Boston Fed Eric Rosengren และกรรมการอิสระสองคนของ Sonnet

ความเชี่ยวชาญร่วมกันของพวกเขาในด้านคริปโต บริการทางการเงิน และบริษัทมหาชนมีเป้าหมายเพื่อให้แน่ใจว่ามีการกำกับดูแลคลังอย่างเข้มงวด

มรดกทางชีวภาพของ Sonnet & ศักยภาพ CVR

หลังการปิดแพลตฟอร์มมะเร็งของ Sonnet จะกลายเป็นบริษัทในเครือที่ HSI เป็นเจ้าของทั้งหมด ผู้ถือหุ้นปัจจุบันของ Sonnet จะได้รับ Contingent Value Rights (CVRs) ซึ่งให้สิทธิ์พวกเขาในการรับชำระเงินตามเป้าหมายทางชีววิทยาในอนาคต—สร้างสมดุลระหว่างการเปิดรับคริปโตในทันทีและทางเลือกในการพัฒนายาระยะยาว

ปฏิกิริยาก่อนตลาด & แนวโน้ม SPAC

จากข่าวการควบรวมกิจการ หุ้นของ Sonnet พุ่งขึ้นประมาณ 300% ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิด ทำให้มูลค่าตลาดของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็นเพียงกว่า 16 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงข้อตกลง SPAC ของ Lion Group ในเดือนมิถุนายน—โรงงานมูลค่า 600 ล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนคลัง HYPE ของตัวเอง—ซึ่งเน้นถึงแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นของ SPAC ที่ “พลิก” เป็นคลังสินทรัพย์ดิจิทัล

อะไรต่อไป?

Ticker Reveal & Nasdaq Filings: คาดว่าจะมีการอัปเดตในสัปดาห์ที่จะถึงนี้

Deployment of $305 M: การเข้าซื้อกิจการ HYPE เพิ่มเติมควรสนับสนุนสภาพคล่องและการสนับสนุนราคา

Ecosystem Initiatives: โปรแกรมการขุดสภาพคล่องที่เป็นไปได้ การมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลบนเชน และความร่วมมือเชิงกลยุทธ์เพื่อขับเคลื่อนการยอมรับโปรโตคอล

การเปลี่ยนแปลงที่ขับเคลื่อนด้วย SPAC ของ Hyperliquid Strategies กำหนดมาตรฐานใหม่สำหรับการเปิดเผยสถาบันในคริปโต โดยการผสมผสานเศรษฐศาสตร์โทเค็นที่แข็งแกร่งเข้ากับการกำกับดูแลของบริษัทมหาชน HSI มอบการเข้าถึง DeFi ที่ได้รับการควบคุมให้กับนักลงทุน—ในขณะที่ยังคงมีความเป็นไปได้ทางชีวเวชผ่าน CVRs ของ Sonnet