Ethena Staked USDe 

SUSDE Курс

Що таке токен Ethena Staked USDe (sUSDe)?

Ethena Staked USDe (sUSDe) - це квитанція за стейкінг USDe, синтетичного долара, випущеного Ethena. Внесення USDe через додаток Ethena мінтує sUSDe - нагороджувальний токен ERC-4626, вартість якого у еквіваленті USDe зростає разом із надходженням дохідів протоколу до контракту стейкінгу. DropsTab класифікує sUSDe як Liquid Staking Tokens. sUSDe використовується як забезпечення на кредитних ринках, включаючи Aave, Morpho та Pendle.

Чим sUSDe відрізняється від USDe?

USDe - це сам синтетичний долар, створений на основі delta-neutral покриття: стейкованих ETH, BTC та стейблкоїнів, хеджованих короткими безстроковими фʼючерсами. sUSDe - це стейкована версія USDe: депозити конвертуються під час стейкінгу, а вартість викупу sUSDe у USDe зростає з часом за рахунок накопичення доходів. USDe підтримує прив'язку до долара; sUSDe накопичує прибуток.

Звідки береться дохід sUSDe (APY)?

Ethena отримує доходи зі ставок фінансування та базисного доходу на хеджованих позиціях, що підтримують USDe. Згідно з документацією Ethena, виплати надходять у формі USDe кожні 8 годин і розподіляються лінійно протягом 8 годин. Ethena Foundation розраховує APY sUSDe щотижня з щотижневим складним процентом. У періоди негативного фінансування стейкери не отримують винагород.

Як стейкнути та розстейкнути USDe?

Стейкінг USDe відбувається миттєво і не має мінімального терміну стейкінгу - внесення USDe одразу мінтує sUSDe. Розстейкінг запускає 7-денний коулдаун: sUSDe спалюється, а відповідний USDe переміщується до контракту USDeSilo, на який можна претендувати після закінчення коулдауна. Цей 7-денний період означає, що sUSDe неможливо одразу обміняти на ліквідний USDe.

Який загальний обсяг sUSDe?

Згідно з даними DropsTab, станом на вересень 2026 року в обігу перебувало близько 1,04 мільярда sUSDe. sUSDe не має максимального обсягу. Токени мінтується при стейкінгу USDe і спалюється при розстейкінгу, тому обсяг коливається залежно від депозитів. sUSDe є квитанцією за стейкінг.

Чи має sUSDe графік вестингу чи ризики розблокування?

sUSDe не має графіка вестингу, кліфів та розблокування. Токен існує лише завдяки стейкінгу, тому жодні внутрішні розподіли не можуть потрапити на ринок. Ризик продажу для власників sUSDe полягає у стабільності покриття та прив'язки USDe, а також у доходах протоколу - а не у розблокуванні токенів.

Де можна торгувати sUSDe?

Ліквідність sUSDe доступна лише на DEX на Ethereum; DropsTab не фіксує лістингів цього токена на централізованих біржах. Більшість власників отримують sUSDe, стейкуючи USDe через додаток Ethena. Глибина ліквідності на децентралізованих біржах невелика порівняно з активами, лістингованими на CEX, тому основним виходом є викуп протоколом.

Які основні ризики тримання sUSDe?

Документація Ethena вказує, що вартість викупу sUSDe може лише зростати або залишатися незмінною - у періоди негативного фінансування просто не виплачуються винагороди, а Reserve Fund поглинає торговельні збитки замість контракту стейкінгу. Протокол не надає депоновані USDe в кредит і не проводить ре-гіпотекування. Залишкові ризики пов'язані з depeg синтетичного долара USDe та регуляторними обмеженнями: Ethena не пропонує sUSDe особам, які проживають у ЄС або ЄЕЗ.