Ethena Staked USDe 

SUSDE Курс

Що таке токен Ethena Staked USDe (sUSDe)?

Ethena Staked USDe (sUSDe) — це токен-квитанція за стейкінг USDe, синтетичного долара, випущеного компанією Ethena. Вкладаючи USDe через додаток Ethena, ви отримуєте sUSDe — токен на основі стандарту ERC-4626, що приносить винагороду і чия вартість у доларах USDe зростає разом із доходами протоколу, які надходять до контракту стейкінгу. DropsTab класифікує sUSDe як токен ліквідного стейкінгу. sUSDe використовується як забезпечення на ринках кредитування, зокрема в Aave, Morpho та Pendle.

Чим sUSDe відрізняється від USDe?

USDe — це сам синтетичний долар, що мінтується на основі дельта-нейтрального забезпечення: стейкованих ETH, BTC та стейблкоїнів, захищених короткими безстроковими фʼючерсами. sUSDe — це стейкована форма USDe: депозити конвертуються під час стейкінгу, а вартість викупу sUSDe у доларах USDe збільшується з часом, оскільки надходять доходи. USDe має прив'язку до долара; sUSDe накопичує прибуток.

Звідки береться прибуток sUSDe (APY)?

Ethena заробляє на ставках за фінансування та базовому доході з хеджованих позицій, що підтримують USDe. Згідно з документацією Ethena, розподіли надходять у вигляді USDe кожні 8 годин і розподіляються лінійно протягом 8 годин. Фонд Ethena обчислює APY для sUSDe щотижня з щотижневим складним відсотком. У періоди негативного фінансування стейкери не отримують винагороди, а не зазнають збитків.

Як стейкувати та розстейкувати USDe?

Стейкінг USDe відбувається миттєво і не має мінімального терміну стейкінгу — вкладаючи USDe, ви одразу отримуєте sUSDe. Розстейкінг запускає 7-денне охолодження: sUSDe спалюється, а відповідний USDe переміщується до контракту USDeSilo, де його можна вивести після закінчення охолодження. Ці 7 днів означають, що sUSDe неможливо обміняти на миттєво ліквідний USDe.

Який загальний обсяг sUSDe?

Згідно з даними DropsTab, станом на вересень 2026 року в обігу було приблизно 1,04 млрд sUSDe. sUSDe не має максимального обсягу. Токени мінтовані при стейкінгу USDe і спалюються при розстейкінгу, тому обсяг плаває залежно від депозитів, а не від графіка емісії. sUSDe — це квитанція за стейкінг, а не токен, що продається інвесторам.

Чи має sUSDe графік вестингу або ризик розблокування?

sUSDe не має графіка вестингу, жодних кліфів і розблокувань. Токен існує лише завдяки стейкінгу, тому внутрішній розподіл не може бути розблоковано на ринок. Ризик продажу для власників sUSDe полягає в стабільності забезпечення USDe та його прив'язки до долара, а також у доходах протоколу — а не в розблокуванні токенів.

Де можна торгувати sUSDe?

Ліквідність sUSDe доступна лише на DEX на Ethereum; DropsTab не фіксує листингів токена на централізованих біржах. Більшість власників отримують sUSDe шляхом стейкінгу USDe через додаток Ethena, а не купуючи на вторинному ринку. Глибина ліквідності на децентралізованих біржах порівняно з активами, що листуються на CEX, невелика, тому основний вихід — це викуп протоколом, а не продаж на ринку.

Які основні ризики тримання sUSDe?

У документації Ethena зазначено, що вартість викупу sUSDe може тільки зростати або залишатися стабільною — у періоди негативного фінансування просто не виплачується винагорода, а Резервний фонд покриває торговельні збитки замість контракту стейкінгу. Протокол не дає в оренду і не переправляє депоновані USDe. Основні ризики — це де-прив'язка базового синтетичного долара USDe та регуляторні обмеження: Ethena не пропонує sUSDe особам, що проживають у ЄС або ЄЕА.