Графік ціни та ринкові дані Ethena USDe (USDE)

Цей огляд охоплює структурні категорії даних проекту, детально описуючи механізми генерації прибутковості, історію фінансування, ліквідність на торгових майданчиках, активні кампанії екосистеми та економічні ризики.

Що таке Ethena USDe (USDE)?

Ethena USDe — це синтетичний долар на базі Ethereum, який підтримує прив'язку через дельта-нейтральне хеджування замість традиційних фіатних резервів. На кожен випущений USDe протокол відкриває еквівалентну коротку позицію за безстроковими ф'ючерсами. Це розумний спосіб забезпечити заставу 1:1, зберігаючи стабільність забезпечення попри волатильність крипторинку. Ця схема дозволяє проекту масштабуватися без залежності від традиційної банківської інфраструктури.

Як «Інтернет-облігація» генерує прибуток?

Прибутковість «Інтернет-облігації» від Ethena надходить із двох різних ончейн-джерел. По-перше, вона фіксує винагороди за консенсус та виконання від стейкінгу забезпечення Ethereum (stETH). По-друге, збирає виплати за фінансування (фандинг) із коротких ф'ючерсних позицій. Суть така: на бичачих ринках трейдери з довгими позиціями платять тим, хто має короткі. Ethena фіксує ці платежі та передає їх безпосередньо власникам стейкінгових USDe (sUSDe).

Хто підтримав Ethena під час раундів фінансування?

Ethena Labs залучила значне фінансування в ході кількох раундів від провідних гравців криптоіндустрії та традиційних фінансів. Великий стратегічний раунд на суму $100 млн у лютому 2025 року очолили Franklin Templeton та F-Prime Capital. Крім того, 26 лютого 2025 року MEXC Global (Privcode Capital) завершила раунд фінансування на суму $20,00 млн. Серед інших ранніх інвесторів — такі гіганти, як Deribit, OKX та фонд Maelstrom Артура Хейса.

Де можна торгувати USDe?

Ви можете торгувати цим активом на величезній кількості провідних централізованих та децентралізованих майданчиків. Binance наразі лідирує як найактивніша біржа для торгової пари USDE/USDT, за якою йдуть Bybit та MEXC. Варто зазначити, що інші великі платформи, такі як Bitget, BitMart та Biconomy, також додали USDe у лістинг. У мережі (on-chain) існують глибокі пули ліквідності на Curve Finance та Uniswap v3, що допомагають підтримувати стабільність прив'язки.

Які кампанії з фармінгу поінтів активні в екосистемі?

Екосистема проводить кілька кампаній із винагородами для активних користувачів. Кампанія з фармінгу поінтів Ethereal стартувала 13 лютого 2025 року, дозволивши раннім користувачам вносити USDe на депозити. Ще одна велика поточна подія — пул на лаунчпаді Strata, який розпочався 13 жовтня 2025 року і успішно зібрав $3,00 млн. Раніше користувачі також фармили поінти через завершену кампанію Ethena Shard, а також через інтеграції зі Scroll та Mellow Protocol.

Чи можуть негативні ставки фінансування загрожувати поточному коефіцієнту забезпечення?

Так, негативне фінансування є головним економічним ризиком для USDe. Якщо ставки фінансування за безстроковими ф'ючерсами залишатимуться від'ємними протягом тривалого періоду, Ethena мусить нести витрати, що потенційно може призвести до ерозії застави. Для захисту від цього Ethena підтримує Резервний фонд у розмірі $62 млн. Їхні консервативні моделі ризиків оцінюють потребу у $23 млн для виживання при 24-годинному розгортанні позицій із втратою фінансування у 50 б.п., що вказує на значний запас міцності.