Про Ethena USDe (USDE)

Що таке Ethena USDe (USDe) і чим вона відрізняється від інших стейблкоїнів?

Ethena USDe — це синтетичний долар на Ethereum, який утримує прив’язку до $1 за допомогою дельта-нейтрального хеджування, а не фіатних резервів. Вона поєднує криптозаставу, як-от ETH або BTC, із короткими ф’ючерсними позиціями, залишаючись повністю забезпеченою та стійкою до цензури. Це масштабований, нативний для DeFi долар, що генерує прибуток завдяки ставкам за ф’ючерсами — «криптодолар» для нового фінансового світу.

Як працює токеноміка USDe?

USDe не має фіксованої пропозиції. Нові токени карбуються, коли користувачі вносять заставу. Співвідношення 1:1 підтримується через хеджування, що гарантує повне покриття кожного токена. Цей підхід ефективніший за моделі з надмірним забезпеченням, як-от DAI. Протокол отримує дохід від ставок по ф’ючерсах, стейкінгу LST і резервів стейблкоїнів, забезпечуючи стабільність і розвиток системи.

Чи є у USDe графік вестингу або розблокування?

У самого стейблкоїна — ні. USDe можна вільно карбувати й викупати. Його стейкінг-версія sUSDe має 7-денний період очікування перед виведенням — це механізм для стабільності ліквідності. Керівний токен ENA має власний графік вестингу. Такі обмеження допомагають уникати різких коливань у періоди високої волатильності.

Хто інвестував в Ethena Labs і скільки вона залучила?

Ethena залучила $182,5 млн у кількох раундах. Останній раунд на $36 млн у лютому 2025 року додав інвестора MEXC Global (Privcode Capital). Раніше компанію підтримали Delphi Digital (Delphi Labs), Dragonfly, Pantera, Polychain, Binance Labs (YZi Labs), Galaxy Digital та Brevan Howard Digital. Поєднання DeFi-та TradFi-інвесторів підкреслює зростання інституційної довіри до моделі Ethena.

Де можна торгувати або використовувати USDe?

USDe торгується на 35+ біржах і в 78 торгових парах, зокрема на Binance, де найактивніші пари — USDE/USDT і USDE/USDC. Також USDe доступний у мережах Ethereum, Arbitrum, Solana та інших через пули ліквідності DEX. Ліквідність розподілена між централізованими й децентралізованими платформами, що робить USDe одним із найпоширеніших стейблкоїнів у DeFi.

Які кампанії чи ейрдропи проводила Ethena?

Кампанія Shard Campaign винагороджує користувачів за активність в екосистемі. Приєднатися можна через ethena.fi, використавши код запрошення 4z22f, і заробляти Sats, купуючи або стейкаючи USDe чи sUSDe. Попередні кампанії Shard і Sats розподілили понад 5% запасу ENA, залучили десятки тисяч гаманців і понад $1 млрд TVL до екосистеми.

Яку роль USDe відіграє в DeFi?

USDe — це дохідний синтетичний долар, що об’єднує ончейн-та інституційні фінанси. Його використовують як заставу в Aave, Curve і Pendle, а стейкінг-версія (sUSDe) генерує прибуток завдяки деривативам і стейкінгу. Для інституційних користувачів Ethena готує iUSDe — регульовану версію з тими ж можливостями доходності.

Які наступні кроки в дорожній карті Ethena?

У 2025 році Ethena прагне стати повноцінною фінансовою мережею. Основні кроки — запуск Ethena Network, iUSDe для інституцій і Converge EVM-мережі разом із Securitize. Нові продукти, як-от Ethereal perps і Derive options, розширять застосування USDe, зробивши його базовим активом для синтетичної доларової дохідності.

Які основні ризики потрібно враховувати?

Дохідність USDe залежить від ставок по ф’ючерсах. Якщо вони стають від’ємними, прибуток знижується, поки хедж-позиції не буде відновлено. Існує контрагентський ризик із боку кастодіанів, як-от Copper і Ceffu, а також звичні DeFi-ризики — збої оракулів і помилки смарт-контрактів. Водночас резервні фонди та період очікування допомагають Ethena підтримувати стабільність ліквідності та зменшувати волатильність.