Correlación y Volatilidad de Solana–Ethereum

Correlación SOL–ETH

En 2025, Solana y Ethereum se han estado moviendo como primos, no gemelos idénticos, pero cercanos. Su correlación de precios ha estado principalmente en el rango de +0.7 a +0.8 durante el último año (datos de CME Group), lo cual es lo suficientemente fuerte como para decir que generalmente suben y bajan juntos. La cifra móvil de 1 año es 0.79, casi al unísono. Acércate y aún lo verás: correlación de 90 días cerca de 0.70, y en el último mes en cualquier lugar entre 0.59 y 0.74 dependiendo del ruido a corto plazo. Para contexto, años anteriores fueron más sueltos, solo 0.35–0.63, por lo que este ciclo parece más ajustado, más maduro.

¿Qué significa realmente ~0.7? Simplemente: cuando ETH sube, SOL generalmente lo sigue. Lo mismo en el camino hacia abajo. Ese patrón ha sido más claro durante grandes cambios en todo el mercado: noticias macro, o cuando Bitcoin marca la pauta. BTC, ETH y SOL incluso comparten una correlación de aproximadamente +0.4 con el Nasdaq-100, mostrando cuánto se filtra el sentimiento de Wall Street en las criptomonedas. Aún así, 0.7 no es 1.0. Esa brecha deja mucho espacio para rupturas o caídas cuando algo específico afecta a una cadena. Y 2025 nos dio varios de esos: episodios de desacoplamiento donde los gráficos dejaron de alinearse por un tiempo.

Coeficientes de correlación Solana–Ethereum

Correlación de 30 días: 0.59 – 0.74

Correlación de 90 días: ~0.70

Correlación móvil de 1 año: 0.79

Promedio histórico: 0.35 – 0.63

Una razón por la que la correlación se ha mantenido mejor últimamente: Solana dejó de fallar. La red cumplió más de 17 meses de tiempo de actividad impecable (la última interrupción fue el 6 de febrero de 2024). Eso es un impulso de credibilidad: los inversores ya no están considerando paradas repentinas, lo que significa que SOL se negocia más como ETH en condiciones normales. Cuando las aguas están calmadas, puedes apostar que se moverán sincronizadamente. ¿Pero añadir estrés o un gran catalizador? Ahí es cuando el vínculo se estira, a veces se rompe.

Enfrentamiento de Volatilidad: SOL vs ETH vs BTC

Solana no solo se mueve, se tambalea. La moneda ha mantenido su etiqueta de “alta beta” en 2025. En el último trimestre, la volatilidad realizada de 90 días de SOL alcanzó ~80%. Eso es aproximadamente un tercio más alto que el ~60% de Ethereum y casi el doble del ~41% de Bitcoin. En pocas palabras, el gráfico de SOL se parece a un sismógrafo en comparación con las colinas ondulantes de ETH o la meseta tranquila de BTC. CME incluso señala lo directamente:

Solana se negocia con oscilaciones "dos veces más altas que bitcoin y casi un tercio más altas que ether."

Los operadores de opciones lo ven de la misma manera. La volatilidad implícita — la mejor suposición del mercado sobre lo que viene — se disparó justo después de la semana maníaca de SOL en la que saltó un +23% en siete días, incluyendo un aumento del 15% en un solo día. La IV a corto plazo subió a ~76%. Incluso el plazo de un mes ha estado alto, oscilando entre 58% y 75%. Compáralo con Ethereum: ~66–70% de volatilidad implícita. ¿Y Bitcoin? Bajos 30s. Las opciones de ETH en 2025 ya se negocian a aproximadamente 2× la prima de las de BTC, sin embargo, Solana a menudo supera a ETH también, convirtiéndolo en el boleto más caro en el teatro de la volatilidad.

Volatilidad realizada de 90 días

• Solana: ~80%
• Ethereum: ~60%
• Bitcoin: ~41%

Volatilidad implícita de 7 días

• Solana: 76%
• Ethereum: ~70%
• Bitcoin: ~35%

Volatilidad implícita a 30 días

• Solana: 58–75%
• Ethereum: 66%
• Bitcoin: ~32%

¿Por qué importa? Porque las matemáticas de la cartera cambian cuando SOL está involucrado. Una asignación del 5% en SOL conlleva mucho más riesgo diario que la misma porción en ETH o BTC. Por eso destaca en los repuntes, pero sangra más en las caídas. A principios de 2025 eso quedó muy claro. Los traders que tratan a SOL como un proxy apalancado de ETH no están equivocados, solo están expuestos.

El mensaje del mercado en este momento: espera que las oscilaciones continúen. Bitcoin parece estable, casi aburrido, ya que los ETFs absorbieron la volatilidad (los volúmenes de BTC ATM cayeron por debajo del 35%). Ethereum ha adoptado más explosiones "tipo altcoin" durante las fases especulativas. ¿Solana? Sigue siendo el petardo. La espada de doble filo: un alza desproporcionada en fases de asunción de riesgos y una caída brutal cuando la marea baja.

Cronología de eventos clave de desacoplamiento (2025)

La mayoría de las veces, SOL y ETH marchan juntos. Pero 2025 lanzó sorpresas: momentos en los que los gráficos se separaron y contaron historias muy diferentes. Cuatro se destacan.

Enero 2025 – Frenesí de Memecoin de Solana

A mediados de enero se convirtió en una fiesta exclusiva de Solana. SOL subió +26.2% ese mes mientras que ETH en realidad cayó -2.7%. La chispa fue el lanzamiento de los memecoins $TRUMP y $MELANIA, que llevaron las tarifas a máximos históricos y empujaron a SOL cerca de $294. Parte de esa manía se centró en la moneda Oficial TRUMP, que en sí misma se disparó a ~$74 antes de desplomarse más tarde en el año — un token cuyo camino volátil desglosamos en esta investigación. Ethereum, careciendo de un catalizador comparable, se quedó muy atrás, marcando una de las desvinculaciones SOL–ETH a corto plazo más pronunciadas de 2025.

Febrero 2025 – Venta masiva macro (SOL golpeado más fuerte)

Luego vino la caída. A principios de febrero, el estado de ánimo global de aversión al riesgo golpeó a las criptomonedas. Ambos principales cayeron, pero SOL se desplomó un -40.6%, mientras que ETH cayó un -30.1%. Alta beta en acción. La toma de ganancias del espectacular enero más los nervios macro dejaron a Solana expuesta. La correlación se mantuvo técnicamente (ambos en rojo), sin embargo, la caída más profunda de SOL recordó a los comerciantes: cuando las cosas se rompen, Solana se rompe más fuerte.

Junio 2025 – Impulso de Estabilidad de la Red

Junio no trajo fuegos artificiales de precios, pero importó. Solana silenciosamente acumuló 16 meses de tiempo de actividad impecable (desde su última parada el 6 de febrero de 2024). ¿Precios? Estables a la baja un par de por ciento, igual que ETH. Pero psicológicamente, una cadena estable restablece las expectativas. Los inversores dejaron de preocuparse por cortes aleatorios, por lo que los movimientos de SOL comenzaron a sincronizarse más estrechamente con los flujos del mercado en general. Llámalo una reparación estructural en lugar de un desacoplamiento.

Agosto 2025 – Aumento de ETF de Ethereum (SOL Rezagado)

Agosto cambió el guion nuevamente. El 11 de agosto, los ETF de ETH al contado en EE. UU. vieron $1B en entradas. ETH subió ~20% en días, alcanzando máximos de varios años. ¿Solana? Apenas se movió. Durante casi una semana SOL se mantuvo plano mientras el capital se dirigía exclusivamente a ETH. La correlación cayó bruscamente. Solo cuando el efecto del ETF se enfrió, algo de dinero rotó hacia SOL. Un caso de libro de texto de flujo institucional creando una desvinculación temporal. Los comerciantes que observaban de cerca podrían haber jugado el diferencial — largo en SOL vs corto en ETH — pero el momento importaba.

Impulsores estructurales y tendencias del mercado

Los eventos de desacoplamiento son noticia, pero la historia más profunda está en las estructuras de movimiento lento que dan forma al comportamiento de SOL–ETH. Cuatro se destacan en 2025.

Rotación de Capital

El viejo libro de jugadas de cripto todavía funciona: Bitcoin sube → Ethereum sigue → Solana y las altcoins se encienden. Cada ciclo alcista ha seguido este guion. 2025 no ha sido diferente. BTC subió a principios del año, ETH tomó el relevo con un aumento de ~40% en mayo, y Solana se destacó en abril — +17% frente al -1.5% de ETH. Para los traders, la dominancia de Bitcoin es la señal. Cuando BTC se desacelera y ETH se calienta, la temporada de altcoins no está lejos. Esa suele ser la señal para sobreponderar Solana antes de la próxima ola de rotación. Si pierdes esa ventana, estás persiguiendo.

Cambios en la Valoración SOL/ETH

Durante 18 meses, Solana ha estado ganando terreno a Ethereum. La relación SOL/ETH subió de 0.0444 en enero de 2024 a 0.0613 en junio de 2025 (+37.8%). En abril incluso alcanzó un ATH de 0.0868. Eso no es ruido. Detrás de esto: actividad y volumen. $156B promedio mensual de volumen de comercio en 2025, un aumento del 25% interanual, mientras que ETH creció solo un 9.7%. Como resultado, la porción de Solana del volumen SOL+ETH aumentó del 20.6% en 2024 al 23.6% en 2025.

Pero para agosto, el impulso cambió. Según Glassnode, la proporción de capital caliente SOL/ETH cayó a un mínimo del año de 0.045 después de alcanzar su punto máximo en primavera. Ethereum vio entradas récord a corto plazo alrededor del 29 de julio, mientras que la rotación de capital de Solana se estancó y luego se invirtió. La desaceleración ha sido más pronunciada para SOL, marcando una fase donde ETH una vez más lideró el flujo de capital institucional.

Correlaciones macro y entre activos

Alejarse, ambas cadenas todavía respiran el mismo aire que las acciones. +0.4 de correlación con el Nasdaq las ata al sentimiento tecnológico. ¿Fed agresiva? Las acciones caen, las criptomonedas caen — SOL y ETH juntos. ¿Ola de liquidez de riesgo? Ambos suben. Pero Solana exagera cada movimiento. Una modesta caída de acciones podría empujar a ETH hacia abajo un 5%, mientras que SOL pierde un 10%. El macro establece el escenario, Solana escribe el drama. Ese efecto amplificador puede estirar brevemente el vínculo SOL–ETH, aunque estén reaccionando al mismo telón de fondo.

Diferenciación de Red

Al mismo tiempo, las narrativas no son solo técnicas. Son sociales, a veces desordenadas. La identidad de Solana ha sido moldeada tanto por el entusiasmo impulsado por la comunidad como por las métricas de rendimiento, y eso tiene sus pros y sus contras.

En agosto, Karbon argumentó que un "grupo heredado de Solana KOLs" se ha convertido más en un lastre que en un impulsor, perjudicando tanto a la red como al precio.

Sin embargo, la misma semana, Mert de Helius recordó a los seguidores la cultura de Solana de confianza impulsada por memes, bromeando que “si SOL no rompe los $600 me corto la barba y me la pego en la cabeza”.

Bromas aparte, los fundamentos de Solana también se están fortaleciendo: datos de DeFiLlama compartidos por Mert muestran que el TVL de Solana está tendiendo nuevamente hacia máximos históricos, señalando un aumento de liquidez y uso a pesar del ruido.

Implicaciones para los comerciantes y la estrategia de cartera

Entonces, ¿qué significan realmente todos estos números, correlaciones y eventos únicos para alguien que comercia o asigna capital? Algunas lecciones claras.

Espera co-movimiento, pero no cubras a ciegas

Correlación alrededor de 0.7 significa que ETH y SOL generalmente se dirigen en la misma dirección. Cobertura de un largo de SOL con un corto de ETH más o menos funciona: cubrirá grandes movimientos del mercado. Pero nunca es perfecto. El rally de memecoin de enero mostró que un corto de ETH no te habría salvado en el alza. El auge del ETF de agosto mostró lo contrario: SOL se quedó atrás mientras ETH subió, por lo que una cobertura allí podría haber salido mal. Si estás usando ETH como cobertura proxy, mantenlo dinámico. Ajusta las proporciones alrededor de catalizadores conocidos: ¿actualización de la red de Solana? Reduce las coberturas de ETH. ¿Entradas de ETF de Ethereum? No asumas que SOL seguirá.

Usa la Beta de Solana (Si Puedes Manejarlo)

La volatilidad realizada de ~80% de SOL es tanto un arma como una mina terrestre. Se comporta como un ETH apalancado. Si eres optimista en el mercado, SOL a menudo ofrece las mayores ganancias porcentuales. Algunos comerciantes lo emparejan: largo SOL vs corto BTC para amplificar el alza mientras se reduce la exposición al mercado en general. Por otro lado, los cortos o puts en SOL pueden pagar más cuando la marea cambia que apuestas similares en ETH. ¿El truco? Tamaño. Una pequeña posición en SOL puede oscilar como una grande en ETH. Los stops ajustados son obligatorios. Y recuerda: las opciones en SOL no son baratas — IV cerca de ~75% significa que las primas muerden. Vender esa volatilidad parece tentador, pero un mal movimiento y estás arruinado.

Detectar la Desacoplamiento Temprano

Cuando SOL y ETH de repente se separan, generalmente es porque se está gestando una historia. ¿Enero 2025? La actividad en la cadena y las tarifas en Solana explotaron durante la locura de los tokens $TRUMP y $MELANIA. ¿Agosto? Los informes de entrada de ETF señalaron la demanda de ETH antes de que comenzara el rally.

Los analistas también han señalado el cambio de ratio en sí: a principios de agosto, el par SOL/ETH ya había caído un 50% desde abril de 2025, una caída vinculada a la disminución de la demanda de memecoins y al creciente atractivo de Ethereum como el favorito institucional.

Rastrear estos puntos de inflexión a menudo se reduce a observar flujos y grandes billeteras. Algunos comerciantes monitorean entidades como Machi Big Brother, la polarizante ballena de NFT y veterano de DeFi cuyas enormes movidas frecuentemente desestabilizan los mercados. Detectar ese tipo de actividad temprano puede ser la ventaja en jugar operaciones relativas, pero el tiempo es brutal.

Asignación de Portafolio: Riesgo vs Recompensa

Para los gestores a largo plazo, la volatilidad importa tanto como la correlación. Las oscilaciones de Solana significan que una asignación del 5% en SOL lleva más peso de riesgo que un 5% en ETH o BTC. De enero de 2024 a junio de 2025, SOL superó a ETH en ~38% — así que sobreponderar ha valido la pena — pero las caídas son más severas. Una pila equilibrada sigue teniendo sentido: Bitcoin como lastre, ETH como término medio, Solana como el impulsor del crecimiento. Solo espera reequilibrar a menudo. SOL puede aumentar de peso después de los repuntes o caer en picado después de un mal mes.

Observa los cambios estructurales

Las correlaciones no están grabadas en piedra. La racha de 16 meses de tiempo de actividad de Solana ya lo ha empujado hacia un movimiento conjunto más predecible con ETH. Si logra años de confiabilidad y obtiene productos institucionales (un ETF, por ejemplo), podría comenzar a comportarse más como Ethereum: aún volátil, pero menos rebelde. Por otro lado, si Ethereum enfrenta un obstáculo regulatorio o Solana enfrenta otra falla técnica, espera un nuevo desacoplamiento. El trabajo es mantenerse alerta a estos cambios estructurales: remodelan los regímenes de correlación más rápido de lo que sugieren los promedios históricos.