Ethena 

ENA Preço

O que é o token Ethena (ENA)?

Ethena é um protocolo DeFi na Ethereum que emite o USDe, um dólar sintético nativo cripto, emitido contra colateral à vista — ETH, BTC e stablecoins — e protegido por posições curtas em futuros perpétuos. O ENA é o token de governança do protocolo Ethena. A Ethena também emite o USDtb, lastreado por títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, e o sUSDe, um token de poupança que acumula rendimento do protocolo para os stakers. Até setembro de 2026, os principais produtos da Ethena são a poupança em USDe, o rendimento em sUSDe e stablecoins de marca branca como o USDtb.

Como o stablecoin USDe da Ethena mantém sua paridade com o dólar?

A Ethena mantém a paridade do USDe por meio de uma operação de base neutra em delta. O protocolo emite o USDe contra colateral à vista em ETH, BTC e stablecoins, e depois abre posições curtas equivalentes em futuros perpétuos contra essa exposição. A estrutura neutra em delta oferece exposição ao dólar sem reservas bancárias. A paridade depende da execução das hedge e das taxas de financiamento, portanto o USDe carrega riscos de bolsas de derivativos e taxas de financiamento negativas que stablecoins lastreadas em fiat não possuem.

O USDe é tão seguro quanto o USDT e o USDC?

O USDe difere do USDT e do USDC no seu mecanismo de lastro. O USDT e o USDC detêm reservas em fiat e títulos do Tesouro com custodiantes; o USDe detém colateral cripto à vista compensado por posições curtas em futuros perpétuos em bolsas de derivativos. Os principais riscos do USDe são a execução das hedge, taxas de financiamento negativas e exposição à contraparte nas bolsas de derivativos. O USDtb da Ethena oferece uma comparação mais próxima às stablecoins lastreadas em fiat, pois é lastreado por títulos do Tesouro dos EUA tokenizados.

Que papel desempenham o USDtb e o sUSDe no ecossistema Ethena?

O USDtb é a stablecoin da Ethena lastreada em títulos do Tesouro dos EUA, construída sobre títulos do Tesouro dos EUA tokenizados através do fundo BUIDL. O sUSDe é o token de poupança do protocolo: ao stakar USDe no sUSDe, os holders recebem rendimentos de taxas de financiamento e rendimento do protocolo. Ambos os instrumentos estão separados do token ENA; os holders do ENA não recebem rendimento diretamente. Em vez disso, a proposta de troca de taxas canaliza valor aos holders do ENA por meio de recompras.

Quantos tokens ENA existem e como a oferta é alocada?

O ENA tem uma oferta máxima e total fixa de 15.000.000.000 tokens. Segundo dados de vesting da DropsTab, as alocações se dividem em Incentivos ao Ecossistema 30%, Contribuintes Nucleares 30%, Investidores 25% e Fundação 15%, com cortes incluindo o Airdrop Temporada 1 de 750.000.000 ENA e o Binance Launchpool de 300.000.000 ENA. O ENA existe como contratos em 14 redes, com o contrato canônico ERC-20 na Ethereum.

O que significa o cronograma de vesting e desbloqueio do ENA para os investidores?

O cronograma de vesting do ENA concentrou pressão de venda até 2025–2026. Os tokens de investidores e contribuintes tiveram um cliff de um ano até 5 de março de 2025, seguido de desbloqueios lineares mensais; segundo dados da DropsTab, os Incentivos ao Ecossistema têm vesting de 47 meses e a Fundação de 48 meses. Em 27 de agosto de 2026, a Fundação Ethena concordou em recomprar os tokens bloqueados dos investidores iniciais vendedores. Todos os tokens restantes dos investidores serão liberados em uma única etapa a partir de 5 de outubro de 2026 — o maior evento de oferta programado no calendário do ENA.

Como funciona a proposta de recompra via troca de taxas do ENA?

A proposta de troca de taxas canaliza 95% da receita líquida do protocolo Ethena para recompras do ENA, acionadas assim que o primeiro marco de oferta de USDe for atingido. Os holders do ENA aprovam a mudança por meio da governança. A proposta compensa parcialmente a liberação concentrada de investidores em outubro de 2026. Um Acordo-Quadro, previsto para ser publicado em outubro de 2026, atribui a propriedade intelectual e a economia do protocolo Ethena à Fundação Ethena, em vez de aos acionistas da Ethena Labs.

Quem são os investidores da Ethena e quanto a Ethena levantou?

Dados de arrecadação da DropsTab mostram 12 rodadas para a Ethena, começando com uma rodada inicial de $6,5M em julho de 2023, co-liderada pela Dragonfly Capital e Maelstrom (Arthur Hayes). Uma extensão de $14M seguiu em fevereiro de 2024, com uma avaliação pré-money de $300M, adicionando Brevan Howard, Galaxy e Franklin Templeton. Uma venda privada de $100M em fevereiro de 2025 avaliou a Ethena em $1B. O perfil dos investidores mudou para instituições tradicionais em 2026 — Coinbase Ventures e Janus Henderson.

O que distribuiu o airdrop e a Campanha Shard da Ethena?

A Campanha Shard da Ethena, um programa de ponto-farming, recompensou usuários por emitir e manter USDe e por participação no ecossistema; a campanha ocorreu desde 2 de abril de 2024 e já foi concluída. A Campanha Shard alimentou a primeira temporada de airdrops, que distribuiu 750.000.000 ENA — 5% da oferta total — no TGE em 2 de abril de 2024. A Ethena não opera campanhas ativas de ganhos desde setembro de 2026; a votação de governança para troca de taxas é o atual mecanismo de valorização para os holders.

Onde você pode comprar Ethena (ENA)?

O ENA é negociado em mais de 5 plataformas spot, segundo dados da DropsTab, incluindo Binance (ENA/USDT), Kraken (ENA/USD e ENA/EUR) e Upbit (ENA/KRW). A liquidez DEX está disponível em Uniswap v3, Aerodrome na Base e PancakeSwap v3. Os mercados de derivativos listam o ENA em Binance Futures, Bybit, OKX, Deribit e Hyperliquid — coerente com o papel do ENA como ativo de hedge por trás do USDe. A profundidade do ENA spot e perp nas mesmas plataformas que hospedam as hedge do USDe liga a liquidez do token à saúde do protocolo.