Etherfuse USTRY 

USTRY Курс

Что такое токен Etherfuse USTRY?

Etherfuse USTRY (USTRY) - это токенизированная облигация Казначейства США, выпущенная компанией Etherfuse, эмитентом реальных активов, который токенизирует государственные облигации в виде Stablebond на платформе Solana. Каждый токен USTRY представляет собой цифровое право требования по долговым обязательствам Казначейства США, выступающим в качестве обеспечения, а начисленные проценты со временем повышают его выкупную стоимость. USTRY предоставляет пользователям блокчейна прямой доступ к доходности суверенных облигаций США без необходимости открывать брокерский счёт. Токен торгуется с момента своего запуска 4 сентября 2024 года. Etherfuse предлагает аналогичные продукты Stablebond на рынках облигаций США, Мексики, Бразилии, ЕС и Великобритании.

Является ли Stablebond токенизированной государственной облигацией?

Stablebond - это термин, используемый Etherfuse для обозначения токенизированной государственной облигации. Каждая Stablebond представляет собой цифровое право требования по суверенному долгу, находящемуся в качестве обеспечения у Etherfuse, и подлежит погашению по чистой стоимости активов (NAV) в USDC. Формат Stablebond был публично представлен Etherfuse в октябре 2023 года на мероприятии Solana Breakpoint в Амстердаме, начавшись с мексиканских CETES. USTRY применяет ту же структуру к облигации Казначейства США.

Как USTRY отслеживает доходность облигаций Казначейства США?

USTRY накапливает доходность базовой облигации Казначейства США непосредственно внутри самого токена. Накопление процентов осуществляется с помощью расширений токенов Solana, поэтому выкупная стоимость каждого токена USTRY растёт по мере начисления процентов. Доходность соответствует действующим ставкам Казначейства США и изменяется вместе с их колебаниями. Держатели получают доходность за счёт увеличения выкупной стоимости; USTRY не выплачивает отдельный купон.

Имеет ли токен USTRY фиксированный максимальный объём выпуска?

Нет. У USTRY нет фиксированного максимального объёма выпуска. Новые токены создаются при подписке покупателей на USDC и удаляются при погашении держателями своих облигаций, поэтому количество находящихся в обращении токенов увеличивается или уменьшается в зависимости от спроса пользователей. Согласно данным DropsTab, для этого токена не зафиксировано ограничение на максимальное предложение. По данным rwa.xyz, большинство обращающихся токенов USTRY хранится на платформе Stellar через Stellar Asset Contract, тогда как DropsTab отслеживает версию токена на Solana.

Чем обеспечена стоимость Stablebond USTRY?

USTRY обеспечивается облигациями Казначейства США, выпущенными Министерством финансов США через Бюро финансового обслуживания. Облигации Казначейства США имеют кредитный рейтинг AA+. Согласно rwa.xyz, данный инструмент функционирует в рамках Швейцарского закона о DLT, при этом юридическим депозитарием указан Spiko SICAV. Стоимость каждого токена отражает чистую стоимость активов базовых облигаций плюс начисленные проценты.

Где можно купить или торговать криптовалютой USTRY?

Согласно данным DropsTab, USTRY торгуется против USDC на децентрализованной бирже FluxBeam на платформе Solana. DropsTab не фиксирует централизованных биржевых площадок или производных рынков для этого токена. Основной способ доступа - создание и погашение токенов напрямую через Etherfuse в USDC, при этом комиссия за подписку или погашение отсутствует. Также возможен маршрутизация через децентрализованные финансовые агрегаторы Solana, такие как Jupiter, согласно заявлениям эмитента.

Насколько ликвиден рынок USTRY/USDC?

Ликвидность невелика. Единственным отслеживаемым децентрализованным рынком для пары USTRY/USDC является FluxBeam, причём, согласно rwa.xyz, большая часть зарегистрированного предложения USTRY находится на платформе Stellar, а не на монете Solana, что ограничивает глубину заказов в блокчейне Solana. Поэтому при крупных сделках пара USTRY/USDC может торговаться по цене, отличной от NAV. Для больших объёмов основным источником ликвидности остаётся бесплатная процедура создания и погашения токенов через Etherfuse.

Какие комиссии взимает Etherfuse с USTRY?

Etherfuse не взимает комиссию за подписку или погашение при создании или погашении USTRY в USDC. Постоянные издержки включают управляющий сбор в размере 0,25% и прогрессивную переменную комиссию от 0,25% до 1,5%, зависящую от доходности базовой облигации Казначейства США. Поскольку переменная составляющая коррелирует с накопленной доходностью, эффективная стоимость USTRY меняется вместе с уровнем ставок Казначейства.

Регулируется ли Etherfuse USTRY?

Согласно rwa.xyz, USTRY функционирует в рамках Швейцарского закона о DLT. Etherfuse подал запрос о бездействии в SEC США через юридическую фирму Brogan Law PLLC, опубликованный 23 мая 2025 года, с просьбой подтвердить, что Stablebond не являются ценными бумагами, подлежащими регулированию. Ответа от сотрудников SEC пока не опубликовано, поэтому статус Stablebond как ценных бумаг в США остаётся неясным. В Мексике Резолюция CNBV P090/2024 от 16 апреля 2024 года предоставила Etherfuse освобождение от регулирования в рамках программы Liquid no-action.

Кто инвестировал в Etherfuse?

Венчурная компания Venture Beyond инвестировала в Etherfuse и опубликовала инвестиционный отчёт под названием «Привлечение Stablebond в DeFi: почему мы инвестировали в Etherfuse». Solana Foundation также представила Etherfuse в качестве кейс-стади, оказывая экосистемную поддержку эмитенту Stablebond.