Morpho 

MORPHO Курс

Что такое протокол Morpho?

Morpho — это децентрализованный, некастодиальный протокол кредитования, работающий как «открытая кредитная сеть» на Ethereum, Base, Arbitrum One и других цепочках EVM. Компания Morpho Labs, стоящая за протоколом, базируется в Париже и Нью-Йорке. Протокол позволяет осуществлять оверколлатерализованное кредитование и заимствование, получать доход от простаивающих активов и встраивать продукты с доходностью — включая криптовалютные займы, предлагаемые Coinbase. MORPHO, управляющий токен ERC-20 протокола, входит в число крупнейших DeFi-токенов по общему заблокированному объему.

Как работают Morpho Blue и Morpho Vaults?

Morpho Blue — это минимальный, неизменяемый примитив кредитования, где каждый рынок изолирует один залоговый актив от одного заёмного актива — любой желающий может без разрешения создать рынок. Morpho Vaults — это управляемые кураторами хранилища, которые распределяют депонированные средства по рынкам Blue. Такая изоляция означает, что проблема на одном рынке не распространяется на другие, в то время как кураторы занимаются выбором рынков для пассивных вкладчиков.

Безопасно ли использовать Morpho?

Morpho несёт стандартные риски DeFi-кредитования: риски смарт-контрактов и оракулов. Изолированный дизайн Morpho Blue ограничивает распространение заразы между рынками — сбой на одном рынке автоматически не приведёт к истощению других. Протокол является некастодиальным, поэтому пользователи сохраняют контроль над депонированными активами. Ни один кредитный протокол не исключает эти риски полностью.

Для чего используется управляющий токен MORPHO?

MORPHO — это управляющий токен DAO Morpho. Голосующая способность взвешена — пропорциональна количеству удерживаемых или делегированных токенов. В настоящее время управление принимает решения по вопросам протокола, включая дорожную карту Morpho V2, саму структуру управления и расширение на несколько блокчейнов. Токен существует как контракт ERC-20 на Ethereum, Base и Arbitrum One.

Сколько токенов MORPHO существует и как они распределены?

MORPHO имеет фиксированное максимальное предложение в 1 000 000 000 токенов с 18 знаками после запятой — инфляционной эмиссии сверх этого лимита нет. На уровне распределения токенов DAO Morpho владеет 35,4%, стратегические партнёры — 27,5% в трёх когортах, основатели — 15,2%, Ассоциация Morpho — 6,3%, Резерв для вкладчиков — 5,8%, а пользователи и стартовые пулы плюс ранние вкладчики — по 4,9%. На момент передачи токенов в ноябре 2024 года в обращении находилось лишь около 11,2% от общего предложения.

Что означает график вестинга MORPHO для инвесторов?

График вестинга MORPHO создаёт разводнение до 2028 года, поскольку примерно 89% предложения было под контролем инсайдеров или управления на момент TGE 21 ноября 2024 года. Когорта стратегических партнёров 3 (6,7%) вестится линейно до 21 ноября 2027 года. Основатели (15,2%) вестятся до 17 мая 2028 года. Согласно данным DropsTab о вестинге, модель отслеживает 14 распределений и тысячи запланированных событий разблокировки начиная с декабря 2022 года — часы вестинга начали отсчитываться с развертывания контракта в июне 2022 года, до TGE. У DAO 35,4% нет фиксированного графика и изменяется только по решению управления.

Кто поддержал Morpho и сколько он собрал?

Данные DropsTab о сборах показывают пять раундов: $1,35 млн на этапе seed в октябре 2021 года под руководством Semantic Ventures и Nascent; $18 млн в июле 2022 года под руководством a16z и Variant; нераскрытая инвестиция Pantera Capital в феврале 2024 года; $50 млн в августе 2024 года под руководством Ribbit Capital с участием Coinbase Ventures и Brevan Howard; и $175 млн в стратегическом раунде 9 июня 2026 года под руководством Paradigm, a16z crypto и Ribbit Capital. Общий объём раскрытых раундов превышает $244 млн. Раунд 2026 года добавил Apollo Global Management, VanEck и Circle Ventures.

Как получить доход на Morpho?

Займодавцы депонируют активы в Morpho Vault, и куратор хранилища распределяет эти средства по рынкам кредитования Morpho Blue, где заемщики платят проценты за оверколлатерализованные позиции. Финтех-продукты, построенные на основе протокола — такие как криптовалютные займы от Coinbase, включая займы под биткоины — направляют спрос на заимствование в ту же инфраструктуру. Доходность переменная и зависит от использования рынка.

Проводил ли Morpho аирдроп или кампанию Launchpool?

Morpho никогда не проводил официальный аирдроп на основе заявок. Кампания Bybit Launchpool проходила с 21 по 27 ноября 2024 года — участники стейкили MORPHO, MNT или USDT, чтобы получить долю от 2 500 000 MORPHO. Распределение 4,9% «Пользователи и стартовые пулы» происходило через такие пулы и кампании по вознаграждению пользователей. DropsTab указывал запись «Потенциальный аирдроп» для экосистем Ethereum и Base — это спекулятивный список для ретроактивного вознаграждения за активность в протоколе; сейчас эта запись закрыта.

Где можно купить и торговать MORPHO?

MORPHO торгуется на более чем 40 площадках. Централизованные биржи включают Binance, Coinbase, OKX, Kraken, Bybit, Bitget, Upbit и Bitstamp от Robinhood. Бессрочные фьючерсы торгуются на Binance Futures, Bybit, OKX, Hyperliquid, MEXC, Gate.io, KuCoin и Kraken Futures. На децентрализованных биржах ликвидность сосредоточена на Base — Aerodrome и Uniswap V3 доминируют в парах MORPHO/WETH и MORPHO/USDC, дополнительно есть пулы Uniswap V3 на Ethereum и Arbitrum One. Риск ликвидности низкий благодаря покрытию биржами уровня Tier 1.