Etherfuse USTRY 

USTRY Курс

Що таке токен Etherfuse USTRY?

Etherfuse USTRY (USTRY) - це токенізована облігація Казначейства США, випущена компанією Etherfuse, яка є емітентом реальних активів і токенізує державні облігації у форматі Stablebond на платформі Solana. Кожен токен USTRY представляє цифрове право вимоги до боргу Казначейства США, що знаходиться в якості застави, а накопичені відсотки з часом підвищують вартість викупу токена. USTRY надає користувачам блокчейну прямий доступ до доходності суверенних облігацій США без необхідності мати брокерський рахунок. Токен торгувався з моменту свого запуску 4 вересня 2024 року. Etherfuse пропонує аналогічні продукти Stablebond на ринках державних облігацій США, Мексики, Бразилії, ЄС та Великобританії.

Чи є Stablebond токенізованою державною облігацією?

Stablebond - це термін, який Etherfuse використовує для позначення токенізованої державної облігації. Кожна Stablebond є цифровим правом вимоги до суверенного боргу, що знаходиться в якості застави у Etherfuse, і може бути викуплена за чисту вартість активів (NAV) у валюті USDC. Etherfuse публічно представила формат Stablebond у <bжовтні 2023 року на конференції Solana Breakpoint в Амстердамі, почавши з мексиканських CETES. USTRY застосовує ту ж саму структуру до облігації Казначейства США.

Як USTRY відслідковує доходність облігації Казначейства США?

USTRY накопичує доходність базової облігації Казначейства США безпосередньо всередині самого токена. Розширення токенів Solana забезпечують накопичення відсотків, тому вартість викупу кожного токена USTRY зростає разом зі збільшенням відсотків. Доходність слідує за чинними ставками Казначейства США і змінюється разом зі зміною процентних ставок. Власники отримують доходність через підвищену вартість викупу; USTRY не виплачує окремих купонів.

Чи має токен USTRY фіксований максимальний обсяг?

Ні. USTRY не має фіксованого максимального обсягу. Нові токени виділяються, коли покупці оформлюють замовлення за допомогою USDC, а видаляються, коли власники викупають свої облігації, тож обсяг обігових токенів зростає або скорочується відповідно до попиту користувачів. За даними DropsTab, для цього токена не зафіксовано жодного фіксованого ліміту на максимальний обсяг. Згідно з даними rwa.xyz, більшість обігових токенів USTRY перебуває на платформі Stellar через Stellar Asset Contract, тоді як DropsTab відстежує версію токена на платформі Solana.

Що забезпечує вартість Stablebond USTRY?

USTRY забезпечений облігаціями Казначейства США, випущеними Міністерством фінансів США через Бюро фіскальної служби. Державні облігації США мають кредитний рейтинг AA+. Згідно з даними rwa.xyz, цей інструмент діє в рамках законодавства Швейцарії про технології блокчейну, при цьому юридичним кастодіаном визначено Spiko SICAV. Вартість кожного токена відслідковує чисту вартість активів базових облігацій плюс накопичені відсотки.

Де можна купити або торгувати криптовалюту USTRY?

За даними DropsTab, USTRY торгується проти USDC на децентралізованій біржі FluxBeam на платформі Solana. DropsTab не фіксує жодного централізованого ринку спотових або деривативних контрактів для цього токена. Основний шлях доступу - це мінтування та викуп безпосередньо через Etherfuse за USDC, причому оплата за підписку або викуп не стягується. Також доступний маршрут через децентралізовані фінансові агрегатори Solana, наприклад Jupiter, за інструкцією емітента.

Наскільки ліквідний ринок USTRY/USDC?

Ліквідність є невисокою. FluxBeam - єдиний відстежуваний децентралізований торговельний майданчик для пари USTRY/USDC, а за даними rwa.xyz, більшість зареєстрованого обігового обсягу USTRY перебуває на платформі Stellar, а не на мінтуванні Solana, тому глибина замовлень на платформі Solana обмежена. Тому пара USTRY/USDC може торгуватися відхиляючись від NAV при великих обсягах. Для таких обсягів основним шляхом ліквідності є безкоштовна система мінтування та викупу через Etherfuse.

Які комісії стягує Etherfuse за USTRY?

Etherfuse не стягує жодних комісій за підписку або викуп при мінтуванні або викупі USTRY за USDC. Постійні витрати складаються з управлінської комісії у розмірі 0,25% та прогресивної змінної комісії від 0,25% до 1,5%, пов’язаної з доходністю базової облігації. Оскільки змінна частина залежить від накопичених відсотків, фактична вартість USTRY змінюється разом зі ставками Казначейства США.

Чи регулюється Etherfuse USTRY?

Згідно з даними rwa.xyz, USTRY діє в рамках законодавства Швейцарії про технології блокчейну. Etherfuse подав запит на бездіяльність до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) через юридичну фірму Brogan Law PLLC, опублікований 23 травня 2025 року, з проханням підтвердити, що Stablebond не є цінним папером, що підпадає під дію законодавства. Поки офіційно не опубліковано жодної відповіді представників SEC, тому статус Stablebond як цінного паперу в США залишається невирішеним. У Мексиці Резолюція CNBV P090/2024 від 16 квітня 2024 року надала Etherfuse статус «Liquid» зі звільненням від дії законодавства.

Хто інвестував у Etherfuse?

Венчурна фірма Venture Beyond інвестувала в Etherfuse і опублікувала інвестиційну статтю під назвою «Принесення stablebond до DeFi: чому ми інвестували в Etherfuse». Фонд Solana включив Etherfuse у випадковий аналіз, надавши підтримку екосистемі емітента Stablebond.