Spout Finance 

Giao thức Spout Finance là gì?

Spout Finance là một giao thức cho vay DeFi trên Solana, cho phép người dùng ký quỹ cổ phiếu và ETF Mỹ được token hóa làm tài sản thế chấp và vay USDC với lãi suất 0%. Thay vì thu phí từ người vay, Spout Finance tự động bán các hợp đồng quyền chọn mua được bảo đảm hàng tuần đối với số cổ phiếu đã ký quỹ và chuyển phần thưởng quyền chọn này cho những người cho vay stablecoin, cùng với lợi suất trái phiếu kho bạc từ tiền mặt chưa được cho vay. Giao thức này kết nối các chứng khoán Mỹ được token hóa với tín dụng on-chain và hiện đang hoạt động ở chế độ beta trên Solana Devnet.

Cách thức cho vay lãi suất 0% trên Spout Finance như thế nào?

Người vay không phải trả lãi vì lợi nhuận được chia cho các nhà cho vay từ các nguồn thu khác. Spout Finance tự động bán các hợp đồng quyền chọn mua được bảo đảm hàng tuần đối với số cổ phiếu được token hóa giữ làm tài sản thế chấp và chuyển phần thưởng quyền chọn này cho những người cho vay stablecoin. Lợi suất trái phiếu kho bạc từ tiền mặt chưa được cho vay cũng góp phần gia tăng lợi nhuận cho các nhà cho vay. Spout Finance thu một khoản phí 20% trên tổng phần thưởng quyền chọn mua được bảo đảm, giảm xuống còn 10% khi Quỹ Bảo hiểm đạt mức mục tiêu, đồng thời không tính phí đối với lợi suất trái phiếu kho bạc.

Spout Finance chấp nhận những loại cổ phiếu được token hóa nào làm tài sản thế chấp?

Spout Finance chấp nhận 11 cổ phiếu và ETF Mỹ được token hóa đã được phê duyệt làm tài sản thế chấp. Danh sách được phê duyệt bao gồm các mã cổ phiếu thuộc lĩnh vực công nghệ và AI, ETF về bitcoin và Solana, y tế, tài chính, năng lượng và vàng. Tài liệu chính thức quy định tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản tối đa là 50%; con số 75% thường được lan truyền trên các kênh xã hội của dự án lại mâu thuẫn với thông tin trên trang web. Ngưỡng thanh lý theo từng tài sản dao động từ 54,1% đến 62,5%. Hợp tác với nhà cung cấp dịch vụ oracle Stork giúp cung cấp giá cả thời gian thực cho các tài sản được token hóa.

Các nhà cho vay trên Spout Finance kiếm được bao nhiêu lợi suất từ việc cho vay stablecoin?

Spout Finance thiết kế lợi suất cho vay theo hai tầng, với các mục tiêu mô hình rõ ràng nhưng không được cam kết chắc chắn. Tầng cao cấp được thanh toán trước, hướng tới khoảng 9%, cho phép rút tiền ngay lập tức với mức khấu trừ 0–3% hoặc rút miễn phí theo danh sách chờ. Tầng thấp cấp chịu thiệt hại trước, hướng tới khoảng 32%, và yêu cầu thông báo trước 45 ngày. Thiệt hại sẽ được bù đắp lần lượt từ Quỹ Bảo hiểm, rồi đến tầng thấp cấp, sau đó mới đến tầng cao cấp. Giới hạn sử dụng 85% sẽ kích hoạt việc tạm dừng tự động, và các khoản rút vốn cho vay bị áp dụng phí 0,20%.

Những nhà đầu tư của Spout Finance là ai?

Theo dữ liệu từ DropsTab, Spout Finance đã huy động được 2.000.000 USD trong vòng gọi vốn chiến lược vào ngày 15 tháng 10 năm 2026. Các nhà đầu tư tổ chức bao gồm Draper Dragon, Solana Labs, Flow Traders, Anchorage Digital, Solayer, Bering Waters Ventures, Vessel Capital và Taisu Ventures. Các nhà đầu tư thiên thần gồm đồng sáng lập Solana Anatoly Yakovenko và Raj Gokal, đồng sáng lập Injective Eric Chen, cựu Chủ tịch CFTC J. Christopher Giancarlo và đồng sáng lập Superstate Dean Swennumson. Thông báo huy động vốn không tiết lộ định giá. Danh sách đầy đủ các nhà đầu tư được công bố trong mục Huy động vốn.

Vòng gọi vốn chiến lược 2 triệu USD của Spout Finance nói lên điều gì về dự án?

Vòng gọi vốn chiến lược của Spout Finance không có nhà đầu tư dẫn dắt, phân bổ quyền sở hữu rộng rãi trong một liên minh lớn. Sự tham gia của Solana Labs và Solayer giúp giao thức gắn bó chặt chẽ hơn với hệ sinh thái tài sản được token hóa của Solana. Flow Traders mang đến kinh nghiệm làm thị trường, còn Anchorage Digital cung cấp hạ tầng lưu ký. J. Christopher Giancarlo tham gia vừa với tư cách nhà đầu tư thiên thần vừa là cố vấn pháp lý, thể hiện nỗ lực định vị pháp lý cẩn trọng cho một sản phẩm chứng khoán được token hóa. Spout Finance dành 2 triệu USD để mở rộng đội ngũ và phát triển một hệ thống tín dụng B2B dành cho các tổ chức phát hành tài sản được token hóa, sàn giao dịch và ví điện tử.

Spout Finance có token không?

Spout Finance không có token. Giao thức này hoạt động mà không có mã ticker, địa chỉ hợp đồng hay ngày TGE được công bố, đồng thời không có thông tin về nguồn cung hoặc cách phân bổ. Kinh tế học của giao thức được công bố cho đến nay chủ yếu dựa trên phí và các tầng chứ không phải trên token. Bất kỳ lịch vesting, lịch mở khóa hay giới hạn nguồn cung nào được đề cập cho một token $SPOUT đều không liên quan đến Spout Finance.

Memecoin $SPOUT trên Solana có liên quan đến Spout Finance không?

Không. Một memecoin riêng biệt mang biểu tượng $SPOUT đang được giao dịch trên Solana thông qua Jupiter. Token này hoàn toàn không liên quan đến Spout Finance. Giá cả, nguồn cung và địa chỉ hợp đồng của nó không được coi là thuộc về giao thức cho vay Spout Finance, vốn không có token riêng.

Spout Finance có sẵn ở đâu?

Spout Finance không cung cấp dịch vụ cho cư dân của Hoa Kỳ, Canada và các quốc gia, vùng lãnh thổ bị trừng phạt. Mô hình tài sản thế chấp bằng cổ phiếu được token hóa mang rủi ro pháp lý do các sản phẩm gốc của bên phát hành gây ra, bởi vì cổ phiếu Mỹ được token hóa nằm dưới phạm vi quản lý của các khung pháp lý về chứng khoán. Việc Spout Finance bổ sung cựu chủ tịch CFTC vào vai trò cố vấn pháp lý cũng phản ánh rủi ro này.

Spout Finance đã hoạt động chưa, và người dùng có thể vay bằng cổ phiếu được token hóa ngay hôm nay không?

Spout Finance đang vận hành phiên bản beta trên Solana Devnet. Một phiên bản beta riêng tư đang được lên kế hoạch, và chưa có ngày ra mắt mainnet được công bố. Tài sản của giao thức vẫn chưa được giao dịch: không có thị trường giao ngay, DEX hay thị trường phái sinh, và cũng chưa có địa chỉ hợp đồng được triển khai. Người dùng chưa thể vay bằng cổ phiếu được token hóa trên mainnet cho đến khi phiên bản beta riêng tư mở cửa và sau đó là sự ra mắt mainnet.