Ethereum ยังคงเป็นผู้นำตลาดอยู่หรือไม่? แนวโน้มระบบนิเวศสำหรับปี 2026

การเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง

ภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2026, the Ethereum network ได้ผ่านจุดเปลี่ยนทางประวัติศาสตร์ที่สำคัญ โดยประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนแปลงตัวตนจาก "World Computer" ที่เป็นเอกภาพ ไปสู่การเป็น "World Settlement Layer" ที่มีความเชี่ยวชาญ การเปลี่ยนแปลงนี้—ซึ่งทางเทคนิคเกิดขึ้นผ่าน "Rollup-Centric Roadmap"—เป็นการเปลี่ยนจากเชนที่มีวัตถุประสงค์ทั่วไปที่การคำนวณทั้งหมดแข่งขันกันเพื่อพื้นที่บล็อกเดียวกัน ไปสู่การเป็นจุดยึดแบบโมดูลที่รักษาความปลอดภัยให้กับกลุ่มของ rollups ที่มีประสิทธิภาพสูง

Vitalik Buterin เพิ่งกำหนดสิ่งนี้เป็นธีมหลักสำหรับปี:

"2026 เป็นปีที่เราจะทวงคืนพื้นที่ที่เสียไปในด้านการควบคุมตนเองในการคำนวณ... การส่งข้อมูลทั้งหมดของคุณไปยังบริการที่รวมศูนย์ของบุคคลที่สามนั้นไม่จำเป็น เรามีเครื่องมือที่จะทำให้น้อยลงกว่านั้นมาก" — Vitalik Buterin

อย่างไรก็ตาม การเติบโตทางเทคนิคนี้ได้ก่อให้เกิด "Valuation Paradox" ในขณะที่เครือข่ายได้บรรลุเหตุการณ์สำคัญเช่นการอัปเกรด Fusaka ราคาตลาดของ ETH (~$2,000) สะท้อนถึงช่วงการรวมตัวที่ติดอยู่ระหว่างการดึงดูดความสนใจในฐานะที่เก็บมูลค่าของ Bitcoin และ การดำเนินการที่รวดเร็วของ Solana. การเคลื่อนไหวของราคานี้เน้นย้ำถึงวิกฤตตัวตนที่ลึกซึ้งขึ้น: Ethereum ไม่ใช่เครือข่ายที่เร็วที่สุดอีกต่อไป ตำแหน่งนี้ถูกยกให้กับสถาปัตยกรรมที่ขนานกัน และไม่ใช่การป้องกันหลักต่อการลดค่าเงิน

อย่างไรก็ตาม เรื่องเล่า "การตายของ Ethereum" ล่มสลายภายใต้ข้อมูลพื้นฐาน เครือข่ายไม่ได้หดตัว แต่กำลังเชี่ยวชาญ ที่อยู่ที่ใช้งานรายวันของ Mainnet ถึงสถิติ 1.2 ล้านในเดือนมกราคม 2026 และมูลค่ารวมที่ปลอดภัย (TVS) ในระบบนิเวศ rollup ได้ทะลุ 40 พันล้านดอลลาร์ แทนที่จะละทิ้ง Layer 1 ผู้ใช้กำลังหาสมดุลใหม่ที่ Mainnet ทำหน้าที่เป็นสถานที่ระดับพรีเมียมสำหรับการชำระบัญชีที่มีมูลค่าสูง ในขณะที่เศรษฐกิจ "B2C" (Business-to-Consumer) ย้ายไปยัง Layer 2 อย่างสมบูรณ์

การเจาะลึกทางเทคนิค: Fusaka และการปฏิวัติความพร้อมใช้งานของข้อมูล

การเปิดใช้งานการอัปเกรด Fusaka ในวันที่ 3 ธันวาคม 2025 แสดงถึงจุดสูงสุดของขั้นตอน "Surge" โดยเฉพาะการออกแบบวิธีแก้ปัญหาความพร้อมใช้งานของข้อมูลที่เป็นคอขวดที่จำกัดเครือข่ายตลอดปี 2024 ความสำเร็จของ Fusaka ไม่ได้อยู่ที่คุณสมบัติที่ผู้ใช้เห็น แต่ในด้านการปรับแต่งเบื้องหลังที่เปลี่ยนแปลงเศรษฐศาสตร์ของพื้นที่บล็อกอย่างพื้นฐาน

ในขณะที่ตลาดได้ตั้งราคาไว้สำหรับการอัปเกรด การเปลี่ยนแปลงทางสถาปัตยกรรมเป็นสิ่งที่สำคัญ สำหรับผู้อ่านที่ต้องการทบทวนว่า PeerDAS แตกต่างจากโครงสร้างบล็อบ 'Dencun' เดิมอย่างไร ภาพรวมทางเทคนิคนี้เป็นสิ่งที่ต้องดู:

มูลนิธิ Ethereum ได้สรุปการเปลี่ยนแปลงไปสู่การสุ่มตัวอย่างความพร้อมใช้งานข้อมูลแบบ Peer (PeerDAS) ซึ่งเป็นกลไกที่รับผิดชอบในการทำให้ต้นทุนข้อมูล L2 มีเสถียรภาพในขณะนี้

ที่หัวใจของการอัปเกรดนี้คือ Peer Data Availability Sampling (PeerDAS). ก่อน Fusaka ผู้ตรวจสอบความถูกต้องถูกบังคับให้ดาวน์โหลดข้อมูลทั้งหมดเพื่อยืนยันความพร้อมใช้งาน สร้างคอขวดของฮาร์ดแวร์ที่จำกัดความสามารถในการประมวลผล PeerDAS ได้แนะนำการเปลี่ยนแปลงแนวคิดโดยอนุญาตให้ผู้ตรวจสอบความถูกต้องยืนยันข้อมูลโดยการสุ่มตัวอย่างชิ้นเล็ก ๆ แทนที่จะดาวน์โหลดชุดข้อมูลทั้งหมด กลไกนี้ลดความต้องการแบนด์วิดท์ลงถึง 85% ทำให้เครือข่ายสามารถเพิ่มขีดจำกัดข้อมูลได้อย่างปลอดภัยโดยไม่ทำให้ชุดผู้ตรวจสอบความถูกต้องรวมศูนย์

การเสริมนี้คือการแนะนำ Blob Parameter Only (BPO) forks ฟอร์กเหล่านี้ช่วยให้เครือข่ายสามารถปรับจำนวน blob ได้อย่างไดนามิกโดยไม่ต้องมีการประสานงานที่ซับซ้อนของการฟอร์กแบบเต็ม การดำเนินการ BPO1 ในเดือนธันวาคม 2025 และ BPO2 ในเดือนมกราคม 2026 ได้เพิ่มเป้าหมาย blob เป็น 14 ต่อบล็อกอย่างค่อยเป็นค่อยไป ทำให้ลดต้นทุนการโพสต์ข้อมูล L2 ลงเกือบ 60% เป็นผลให้ปริมาณงานรวมของระบบนิเวศมีความเสถียรเหนือ 100,000 TPS พิสูจน์ได้ว่าการปรับขนาดแบบโมดูลาร์สามารถให้ค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่ต่ำกว่าเซ็นต์ โดยไม่กระทบต่อความปลอดภัยของเลเยอร์การชำระบัญชี

การแยกส่วน: การชำระเงิน B2B เทียบกับการดำเนินการ B2C

การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจที่ลึกซึ้งที่สุดของปี 2026 คือ "การแยกส่วนของ Ethereum" Mainnet ได้เปลี่ยนเป็นเครือข่าย B2B (Business-to-Business) อย่างมีประสิทธิภาพ ให้บริการ rollups และสถาบัน ในขณะที่ Layer 2s ทำหน้าที่เป็นอินเทอร์เฟซ B2C สำหรับการค้าปลีก การแบ่งแยกนี้อธิบายถึงการอยู่ร่วมกันของการใช้งานเครือข่ายที่ทำลายสถิติและการลดลงของMainnet gas fees, ซึ่งขณะนี้เฉลี่ยเพียง $0.44.

กิจกรรมค้าปลีกที่มีความถี่สูง—การเล่นเกม การแลกเปลี่ยน และการเก็งกำไร—ได้ย้ายออกจากเชน เปลี่ยนแปลงรูปแบบรายได้ "Ultrasound Money" ด้วยค่าธรรมเนียมการดำเนินการที่ถูกเผาน้อยลงผ่าน EIP-1559 สินทรัพย์ ETH ได้เข้าสู่สถานะเงินเฟ้อเล็กน้อย ปัจจุบันมีอัตราเงินเฟ้อรายปีที่ 0.74% The investment thesis จึงได้เปลี่ยนจากความขาดแคลนบริสุทธิ์ไปสู่การเล่น "Yield-Bearing Commodity" ที่ ETH ทำหน้าที่เป็นหลักประกันบริสุทธิ์สำหรับเศรษฐกิจการวางเดิมพันใหม่ สร้างผลตอบแทนพื้นฐานประมาณ 3.5%.

สงคราม Layer 2: Superchain ปะทะ AggLayer

ภูมิทัศน์ Layer 2 กำลังรวมตัวอย่างรวดเร็ว โดยมีอำนาจรวมตัวในสองสถาปัตยกรรมหลัก: Optimism Superchain และ Polygon AggLayer.

Optimism Superchain Optimism Superchain ได้กลายเป็นผู้นำด้านปริมาณ โดยครองตลาดถึง 58.5% การครองตลาดนี้ได้รับการสนับสนุนจากการเปลี่ยนแปลงใน tokenomics ในต้นปี 2026 คณะกรรมการบริหารของ Optimism ได้เริ่มโปรแกรมซื้อคืนรายได้จาก sequencer 50% ภายใต้โมเดลนี้ ครึ่งหนึ่งของรายได้สุทธิที่เกิดจาก Superchain sequencers จะถูกใช้ในการซื้อ OP tokens จากตลาดเปิด ซึ่งในที่สุดก็แก้ไขคำวิจารณ์ "governance-only" ที่เคยเป็นปัญหาสำหรับ L2 tokens ในรอบก่อนหน้า

ในทางกลับกัน Polygon AggLayer เดิมพันบนการรวมกันทางคริปโตกราฟีมากกว่าการจัดแนวทางเศรษฐกิจ โดยใช้ Zero-Knowledge (ZK) proofs เพื่อรวมสภาพคล่องข้ามเชนที่หลากหลาย—รวมถึง Polygon PoS chain และ rollups เฉพาะทาง—AggLayer เสนอวิธีแก้ปัญหาที่ไม่ขึ้นกับสแต็ก ในขณะที่ Optimism ชนะในด้านปริมาณ Polygon ยังคงมีฐานที่มั่นในด้านการชำระเงินและแอปพลิเคชันสำหรับองค์กร โดยประมวลผลธุรกรรม stablecoin กว่า 1.4 พันล้านรายการในปี 2025

BTW ในต้นปี 2026 Vitalik Buterin ได้ประกาศอย่างชัดเจนถึงการสิ้นสุดของยุค "generic L2" โดยโต้แย้งว่าเมื่อ L1 กลับมามีความสามารถในการขยายตัว L2 จะต้องมีประโยชน์ที่เป็นเอกลักษณ์นอกเหนือจากการประมวลผลที่ง่าย:

"วิสัยทัศน์ดั้งเดิมของ L2s [ในฐานะชาร์ดที่มีแบรนด์] ไม่มีเหตุผลอีกต่อไป... L1 เองก็กำลังขยายตัว ค่าธรรมเนียมต่ำมาก... เราต้องการเส้นทางใหม่ วันนี้ถ้าฉันเป็น L2 ฉันจะทำอะไร? ระบุมูลค่าเพิ่มอื่นที่ไม่ใช่ 'การขยายตัว' ตัวอย่างเช่น ความเป็นส่วนตัว ประสิทธิภาพที่เชี่ยวชาญเฉพาะแอปพลิเคชัน หรือการออกแบบที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิงสำหรับแอปพลิเคชันที่ไม่ใช่การเงิน" — Vitalik Buterin

คูเมืองสถาบัน: ธนาคาร vs. คาสิโน

ในขณะที่ Solana ได้ประสบความสำเร็จในการจับตลาด "Casino" ของการเก็งกำไร memecoin และการซื้อขายความถี่สูง Ethereum ได้ยึดตลาด "Bank" อย่างมั่นคง ป้อมปราการป้องกันหลักของเครือข่ายคือการครองตลาดในสินทรัพย์โลกจริง (RWA) และ stablecoins

Ethereum Mainnet อำนวยความสะดวกมากกว่า 65% ของทั้งหมด RWA tokenization, โฮสต์ยักษ์ใหญ่สถาบันเช่นกองทุน BUIDL ของ BlackRock นอกจากนี้ยังรักษาความปลอดภัย 57% ของตลาด stablecoin มูลค่า 165 พันล้านดอลลาร์ ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่ชัดเจนในจิตวิทยาผู้ใช้: ในขณะที่ "การใช้จ่าย" ที่มีความเร็วสูง (M1 money supply) อาจเกิดขึ้นบน Solana, "การออมและหลักประกัน" (M2/M3 money supply) ยังคงยึดติดอยู่กับ Ethereum.

ความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง: ภัยคุกคามจากการกระจายตัว

แม้จะประสบความสำเร็จเหล่านี้ แต่แผนที่เส้นทางแบบโมดูลาร์ได้แนะนำช่องโหว่ที่สำคัญ: Liquidity Fragmentation. ประสบการณ์ของผู้ใช้ในการนำทาง Layer 2 ที่แยกออกจากกันยังคงด้อยกว่าประสบการณ์ที่ราบรื่นและเป็นเอกภาพของ Solana อย่างมีนัยสำคัญ การสูญเสีย "Synchronous Composability"—ความสามารถในการดำเนินการธุรกรรมที่ซับซ้อนและอะตอมิกข้ามโปรโตคอลในบล็อกเดียว—จำกัดประสิทธิภาพของทุนและเพิ่มแรงเสียดทานสำหรับผู้ใช้ทั่วไป

ยิ่งไปกว่านั้น การอภิปรายเรื่อง "Parasitic L2" ได้ทวีความรุนแรงขึ้น ด้วย L2 ที่จ่าย "ค่าเช่า" ให้กับ Mainnet น้อยลงอย่างมากเนื่องจากประสิทธิภาพของ PeerDAS การจับมูลค่าทางเศรษฐกิจได้เปลี่ยนจากสินทรัพย์ L1 ไปยังผู้ถือหุ้น L2 (เช่น Coinbase ผ่าน Base) ความไม่สมดุลนี้ได้จุดประกายการอภิปรายเกี่ยวกับการกำกับดูแลเกี่ยวกับ "Interlayer Tax" ที่อาจเกิดขึ้นเพื่อให้แน่ใจว่างบประมาณความปลอดภัยของชั้นการชำระบัญชียังคงยั่งยืน

แนวโน้มในอนาคต: เส้นทางสู่แกลมสเตอร์ดัม

มองไปข้างหน้า แผนงานหลัง Fusaka มุ่งเน้นไปที่การอัปเกรด Glamsterdam ซึ่งมีกำหนดในกลางปี 2026 Glamsterdam มีเป้าหมายที่จะแก้ปัญหา "State Bloat" ผ่านการใช้งาน Verkle Trees.

Vitalik Buterin (Ethereum Co-Founder): "Verkle trees จะช่วยให้ไคลเอนต์ตัวตรวจสอบที่ไม่มีสถานะ ทำให้โหนด staking สามารถทำงานด้วยพื้นที่ฮาร์ดดิสก์เกือบเป็นศูนย์และซิงค์ได้เกือบจะทันที นี่คือเส้นทางสู่การกระจายอำนาจที่แท้จริง"

เทคโนโลยีนี้จะช่วยให้ "Stateless Clients" ทำให้โหนดสามารถตรวจสอบเชนได้โดยไม่ต้องเก็บประวัติสถานะหลายเทราไบต์ทั้งหมด สิ่งนี้สร้างเงื่อนไขให้ Ethereum สามารถรักษาการกระจายอำนาจได้แม้จะขยายไปสู่ความจุระดับโลก เพื่อให้มั่นใจว่าจะยังคงเป็นชั้นการชำระบัญชีที่น่าเชื่อถือและเป็นกลางสำหรับเศรษฐกิจดิจิทัล

ในขณะที่รายละเอียดทางเทคนิคของ 'Glamsterdam' อาจซับซ้อน ความจำเป็นทางสถาปัตยกรรมของการอัปเกรดเหล่านี้ถูกอธิบายได้ดีที่สุดโดยผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum สำหรับความเข้าใจที่สมบูรณ์เกี่ยวกับวิธีที่ส่วนประกอบเหล่านี้เข้ากับวิสัยทัศน์หลายปี เราขอแนะนำให้ตรวจสอบการนำเสนอแหล่งที่มาหลักนี้:

Vitalik Buterin อธิบายการเปลี่ยนแปลงจาก Merge ไปยัง Verge โดยอธิบายว่าทำไมการไม่มีสถานะจึงเป็นสิ่งที่ไม่สามารถต่อรองได้สำหรับการอยู่รอดในระยะยาวของเครือข่าย