Чи залишається Ethereum лідером ринку? Прогноз екосистеми на 2026 рік

Структурна трансформація

До лютого 2026 року, Ethereum мережа пройшла історичну точку перегину, успішно позбувшись своєї ідентичності як монолітний "Світовий комп'ютер", щоб стати спеціалізованим "Світовим шаром розрахунків". Цей поворот — технічно реалізований через "Rollup-Centric Roadmap" — знаменує перехід від загального ланцюга, де всі обчислення змагаються за однаковий блоковий простір, до модульного якоря, що забезпечує сузір'я високопродуктивних rollups.

Віталік Бутерін нещодавно визначив це як основну тему року:

"2026 рік - це рік, коли ми повернемо втрачені позиції в обчислювальному самоврядуванні... Надсилання всіх ваших даних до сторонніх централізованих сервісів є непотрібним. У нас є інструменти, щоб робити це набагато менше." — Віталік Бутерін

Проте ця технічна зрілість породила "Парадокс Оцінки". Хоча мережа досягла критичних віх, таких як оновлення Fusaka, ринкова ціна ETH (~$2,000) відображає фазу консолідації, застрягши між суверенною привабливістю збереження вартості Bitcoin та високошвидкісним виконанням Solana. Ця цінова дія підкреслює поглиблення кризи ідентичності: Ethereum більше не є найшвидшим ланцюгом, цей титул передано паралельним архітектурам, і він також не є основним захистом від монетарної девальвації.

Однак, що важливо, наратив "смерті Ethereum" руйнується під вагою фундаментальних даних. Мережа не зменшується; вона спеціалізується. Щоденні активні адреси на Mainnet досягли рекордних 1,2 мільйона у січні 2026 року, а загальна вартість, забезпечена (TVS) в екосистемі rollup, перевищила $40 мільярдів. Замість того, щоб відмовлятися від Layer 1, користувачі знаходять нову рівновагу, де Mainnet служить преміум-майданчиком для розрахунків у клірингових палатах з високою вартістю, тоді як економіка "B2C" (бізнес-до-споживача) повністю мігрує на Layer 2.

Технічне глибоке занурення: Fusaka та революція доступності даних

Активація оновлення Fusaka 3 грудня 2025 року стала кульмінацією фази "Surge", спеціально розробляючи рішення для вузьких місць доступності даних, які обмежували мережу протягом 2024 року. Успіх Fusaka полягає не в функціях, що спрямовані на користувача, а в оптимізаціях бекенду, які фундаментально змінили економіку блокового простору.

Хоча ринок вже врахував оновлення, архітектурний зсув був значним. Для читачів, яким потрібне нагадування про те, чим PeerDAS відрізняється від попередньої структури 'Dencun', цей технічний огляд є важливим для перегляду:

Фонд Ethereum окреслює перехід до Peer Data Availability Sampling (PeerDAS), механізму, який тепер відповідає за стабілізацію витрат на дані L2.

У центрі цього оновлення знаходиться Peer Data Availability Sampling (PeerDAS). До Fusaka, валідатори були змушені завантажувати повні блоби даних для перевірки доступності, створюючи апаратне вузьке місце, яке обмежувало пропускну здатність. PeerDAS запровадив зміну парадигми, дозволяючи валідаторам перевіряти дані шляхом вибірки невеликих, випадкових фрагментів, а не завантаженням усього набору даних. Цей механізм зменшив вимоги до пропускної здатності до 85%, дозволяючи мережі безпечно збільшувати ліміти блобів без централізації набору валідаторів.

Доповненням до цього було впровадження Blob Parameter Only (BPO) форків. Ці "міні-форки" дозволяють мережі динамічно регулювати кількість блобів без координаційних витрат повного хардфорку. Виконання BPO1 у грудні 2025 року та BPO2 у січні 2026 року поступово підвищило цільові показники блобів до 14 на блок, ефективно зменшуючи витрати на розміщення даних L2 майже на 60%. В результаті, загальна пропускна здатність екосистеми стабілізувалася вище 100,000 TPS, доводячи, що модульне масштабування може забезпечити транзакційні збори нижче цента без компрометації безпеки шару розрахунків.

Розукрупнення: B2B розрахунки проти B2C виконання

Найбільш значний економічний зсув 2026 року - це "Розподіл Ethereum". Основна мережа ефективно перейшла в ланцюг B2B (бізнес для бізнесу), обслуговуючи ролапи та установи, тоді як Layer 2 виступають як B2C інтерфейс для роздрібної торгівлі. Це розділення пояснює співіснування рекордного використання мережі та різкого падіння Mainnet gas fees, які зараз в середньому складають лише $0.44.

Високочастотна роздрібна активність — ігри, свопи та арбітраж — перемістилася за межі ланцюга, змінюючи модель доходу "Ultrasound Money". З меншими комісіями за виконання, спаленими через EIP-1559, актив ETH увійшов у злегка інфляційний стан, наразі працюючи на рівні 0,74% річної інфляції. Інвестиційна теза таким чином змістилася від чистої рідкості до гри "Доходоносний товар", де ETH служить бездоганним забезпеченням для економіки повторного стейкінгу, генеруючи базову дохідність приблизно 3.5%.

Війни другого рівня: Superchain проти AggLayer

Ландшафт Layer 2 швидко консолідується, зосереджуючи владу в двох домінуючих архітектурах: Optimism Superchain та Polygon AggLayer.

Платформа Optimism Superchain стала лідером за обсягом, захопивши 58,5% ринку. Це домінування підкріплюється радикальною зміною в токеноміці. На початку 2026 року колектив управління Optimism ініціював програму викупу доходу секвенсерів на 50%. За цією моделлю половина чистого доходу, отриманого секвенсерами Superchain, використовується для покупки OP токенів на відкритому ринку, нарешті вирішуючи критику "лише управління", яка переслідувала L2 токени в попередніх циклах.

Навпаки, Polygon AggLayer робить ставку на криптографічну уніфікацію над економічним узгодженням. Використовуючи докази з нульовим розголошенням (ZK) для агрегування ліквідності через різні ланцюги, включаючи Polygon PoS chain та спеціалізовані rollups, AggLayer пропонує рішення, яке не залежить від стека. Хоча Optimism перемагає за обсягом, Polygon зберігає міцні позиції у платежах та корпоративних додатках, обробляючи понад 1,4 мільярда транзакцій зі стейблкоїнами у 2025 році.

До речі, на початку 2026 року Віталік Бутерін чітко заявив про закінчення ери "загальних L2", стверджуючи, що з поверненням масштабованості L1, L2 повинні пропонувати унікальну корисність, що виходить за межі простої пропускної здатності:

"Оригінальне бачення L2 [як брендових шард] більше не має сенсу... L1 сам по собі масштабується, комісії дуже низькі... Нам потрібен новий шлях. Що б я робив сьогодні, якби я був L2? Визначити додану вартість, окрім 'масштабування'. Приклади: конфіденційність, ефективність, спеціалізована навколо конкретного застосування, або зовсім інший дизайн для нефінансових додатків." — Віталік Бутерін

Інституційний Рів: Банк проти Казино

Хоча Solana успішно захопила вертикаль "Казино" у спекуляціях мемкоїнами та високочастотній торгівлі, Ethereum міцно закріпив за собою вертикаль "Банк". Основним захисним ровом мережі є її домінування в реальних активах (RWA) та стейблкоїнах.

Ethereum Mainnet забезпечує понад 65% усієї RWA токенізації, розміщуючи інституційних гігантів, таких як фонд BUIDL від BlackRock. Крім того, він забезпечує 57% ринку стейблкоїнів обсягом $165 мільярдів. Ці дані свідчать про чітку дихотомію в психології користувачів: тоді як висока швидкість "витрат" (грошова маса M1) може відбуватися на Solana, "заощадження та забезпечення" (грошова маса M2/M3) залишаються закріпленими на Ethereum.

Структурні ризики: загроза фрагментації

Незважаючи на ці успіхи, модульна дорожня карта ввела критичну вразливість: Liquidity Fragmentation. Користувацький досвід навігації ізольованими Layer 2 залишається значно гіршим порівняно з безшовним, монолітним досвідом Solana. Втрата "Синхронної Композабельності"—здатності виконувати складні, атомарні транзакції через протоколи в одному блоці—обмежує ефективність капіталу та збільшує тертя для роздрібних користувачів.

Більше того, дебати про "Паразитичний L2" загострилися. Оскільки L2 сплачують значно менше "оренди" Mainnet через ефективність PeerDAS, економічне захоплення вартості змістилося від активу L1 до власників акцій L2 (наприклад, Coinbase через Base). Цей дисбаланс викликав обговорення управління щодо потенційного "Міжшарового податку" для забезпечення стійкості бюджету безпеки шару розрахунків.

Майбутні перспективи: Шлях до Glamsterdam

Дивлячись вперед, дорожня карта після Fusaka зосереджена на Glamsterdam оновленні, запланованому на середину 2026 року. Glamsterdam має на меті вирішити проблему "State Bloat" через впровадження Verkle Trees.

Віталік Бутерін (співзасновник Ethereum): "Verkle trees дозволять безстанційним клієнтам-валідаторам, що дозволить вузлам для стейкінгу працювати з майже нульовим обсягом жорсткого диска і синхронізуватися майже миттєво. Це шлях до справжньої децентралізації."

Ця технологія дозволить "Stateless Clients," дозволяючи вузлам перевіряти ланцюг без зберігання всієї багатотерабайтної історії стану. Це створює умови для Ethereum підтримувати децентралізацію навіть при масштабуванні до глобальної потужності, забезпечуючи його залишатися надійним, нейтральним шаром розрахунків для цифрової економіки.

Хоча технічні специфікації 'Glamsterdam' можуть бути складними, архітектурну необхідність цих оновлень найкраще пояснює співзасновник Ethereum. Для повного розуміння того, як ці компоненти вписуються в багаторічне бачення, ми рекомендуємо ознайомитися з цією основною презентацією:

Віталік Бутерін розкладає перехід від Merge до Verge, пояснюючи, чому безстатусність є невід'ємною для довгострокового виживання мережі.