Рост экосистемы Ethereum и перспективы рынка

Что такое Ethereum?

Ethereum — это блокчейн, который можно программировать, а не просто использовать для отправки денег, как Bitcoin. Он был создан для выполнения смарт-контрактов — программ, хранящихся на блокчейне и автоматически следующих правилам. Виталик Бутерин придумал эту идею в 2013 году, и сеть была запущена 30 июля 2015 года после публичного сбора средств. С 2022 года она работает на Proof of Stake, с более чем миллионом валидаторов, обеспечивающих её безопасность.

Ethereum использует язык программирования под названием Solidity и Ethereum Virtual Machine (EVM), которая работает на каждом узле. Эта настройка может обрабатывать почти любое приложение. Стандарты, такие как ERC‑20 для обычных токенов и ERC‑721 для NFT, помогли начать ажиотаж ICO, бум DeFi и рынок NFT. Поскольку он не зависит от центральных серверов, любой может свободно создавать и запускать приложения, с правилами, обеспечиваемыми кодом и соглашением сообщества. Короче говоря, Ethereum является основной инфраструктурой для Web3 — глобального компьютера, принадлежащего и управляемого его пользователями.

Основные направления в 2025 году

Децентрализованные финансы (DeFi)

Ethereum управляет большинством топовых DeFi приложений, таких как MakerDAO, Aave, Compound, Uniswap и Lido Finance. Эти приложения позволяют людям одалживать, занимать, торговать и зарабатывать проценты без банков. К середине 2025 года Ethereum удерживает около 60% всей стоимости DeFi ($166B), и только Lido имеет более $41B в застейканных ETH.

Невзаимозаменяемые токены (NFTs)

Ethereum создал стандарт ERC-721 для NFT и до сих пор является ведущей сетью для них. После замедления торговля NFT на Ethereum выросла более чем на 100% в июле 2025 года. Платформы, такие как OpenSea и Blur, размещают коллекции, такие как CryptoPunks и Bored Apes, а также игровые и метавселенские предметы.

Игры и Web3 Социальные сети

Ethereum и его сети второго уровня размещают блокчейн-игры и социальные приложения, где пользователи действительно владеют своими активами. Игры, такие как Gods Unchained, Axie Infinity и Illuvium, используют Ethereum для безопасных транзакций. Платформы, такие как Mirror и Lens Protocol, поддерживают публикацию и социальные сети.

Стейблкоины и платежи

Ethereum является домом для крупных стейблкоинов, таких как USDT, USDC и DAI, а также более половины рынка токенов реальных активов стоимостью $25B. Эти токены включают облигации и недвижимость. Сети второго уровня делают платежи быстрее и дешевле, хотя здесь конкурируют и другие блокчейны.

Для более глубокого погружения в живые данные, лидеров рынка и трендовые проекты исследуйте полную экосистему Ethereum: https://dropstab.com/ru/categories/ethereum-ecosystem

Снимок экосистемы (август 2025 г.)

Цена ETH

В августе 2025 года ETH стоил $4,744, что на 76% больше, чем год назад.

Его рыночная капитализация составляет около $558 млрд — опережая Mastercard и делая его 22-м по стоимости активом в мире — большой скачок с ~$1,600 в июне, вызванный увеличением числа покупателей и крупных инвесторов.

Активность сети

Ethereum обрабатывает 1,7–1,8 млн транзакций в день, близко к своим максимальным уровням. Активных адресов обычно 500k–600k, иногда более 1M. Использование газа остается высоким, показывая сильный спрос, даже при переходе большей активности на Layer-2s.

Общая заблокированная стоимость (TVL)

Около $166B заблокировано в Ethereum DeFi, и $265B во всей экосистеме. Lido лидирует с $41B в стейкинге ETH, за ним следуют Aave ($15B), Uniswap и Curve. Большая часть стоимости находится в стейкинге и кредитовании.

Стейкинг и предложение

35.7M ETH находится в стейкинге (~29.8% от всего ETH), принося ~3–4% годовых. Lido контролирует ~27–28% от этого (~9.4M ETH). С 2022 года предложение ETH снизилось примерно на 350,000 из-за сжигания комиссий, что делает его слегка дефляционным.

Принятие Layer-2

Сети второго уровня теперь обрабатывают больше транзакций, чем основная сеть Ethereum. Base в среднем ~8.6M в день, Arbitrum ~3.4M, по сравнению с ~1.7M на L1. L2 TVL составляет около $45B, лидируют Arbitrum ($19.8B) и Base ($15.9B), другие, такие как Optimism, zkSync Era и StarkNet, имеют $1–4B.

Масштабирование и обновления

В 2025 году большие шаги Ethereum вперед происходят благодаря ключевым обновлениям и масштабированию второго уровня, которые делают сеть быстрее и проще в использовании, оставаясь децентрализованной.

Масштабирование второго уровня

Основная цепочка Ethereum может обрабатывать только около 15–30 транзакций в секунду, поэтому большая часть активности происходит на Layer-2 rollups, таких как Arbitrum, Optimism, Base и ZK-rollups. Эти обрабатывают миллионы транзакций каждый день. Недавние запуски, такие как событие генерации токена Linea с 85% распределением для сообщества и двойной механикой сжигания, связанной с ETH, подчеркивают, как экосистема L2 Ethereum продолжает внедрять инновации и привлекать пользователей.

В марте 2024 года обновление «Dencun» (Канкун + Денеб) представило EIP-4844, которое добавило блобы данных, сократившие комиссии L2 до 90%. К середине 2025 года транзакции на L2 стоили всего $0.01–$0.10, привлекая больше DeFi проектов и потребительских приложений. План Ethereum сосредоточен на роллапах, с будущими обновлениями, нацеленными на полное danksharding.

Обновление Dencun

Запущенный 13 марта 2024 года, протоданкшардинг Dencun позволяет роллапам дешево хранить пакетные данные, снижая затраты примерно в десять раз. Другие изменения улучшили безопасность и инструменты валидатора, укрепляя подход Ethereum с приоритетом на L2.

Абстракция аккаунта (ERC-4337)

Выпущенный в 2023 году, ERC-4337 позволяет использовать смарт-кошельки с такими функциями, как пользовательские разрешения, групповые транзакции, восстановление аккаунта и спонсорство комиссии за газ. Сейчас он широко используется в кошельках и приложениях. К концу 2024 года было более 19 миллионов смарт-аккаунтов, с ожиданиями более 200 миллионов к концу 2025 года. Это упрощает начало работы и использование приложений Ethereum.

EigenLayer и рестейкинг

Работая с 2023 года, EigenLayer позволяет стейкерам ETH также обеспечивать безопасность других сервисов для получения дополнительных вознаграждений. К 2025 году он занимает около 68% рынка повторного стейкинга в размере $26 млрд (~3,5–4 млн ETH). Это помогает новым проектам использовать безопасность Ethereum, хотя это сопряжено с рисками, если эти сервисы не справятся.

Прогноз цен на август 2025 года на оставшуюся часть года

После падения ниже $2,000 во втором квартале 2025 года, ETH поднялся до примерно $4,700 в августе, близко к своему рекордному максимуму в $4,891. Сильное ралли Bitcoin и несколько заявок на спотовый ETF ETH повысили оптимизм, но колебания цен все еще вероятны.

Базовый случай

Если Биткоин останется около $120K и интерес инвесторов останется стабильным, использование ETH может продолжать расти, чему поможет большее количество стейкинга после обновления Fusaka в ноябре 2025 года. Цена может достичь $5,000–$6,000 в четвертом квартале 2025 года с постепенным ростом.

Аналитики отмечают, что институциональные инвесторы и казначейства компаний сейчас владеют более 1,2 млн ETH. Институциональные казначейства в среднем находятся в прибыли по сегодняшней цене.

По состоянию на август 2025 года, ETH ≈ $4,500 по сравнению со средними уровнями покупки: ETHZilla $3,806 (+18.2%), The Ether Machine $3,736 (+20.4%), BTCS $3,577 (+25.8%), Bitmine $3,396 (+32.5%), SharpLink $3,183 (+41.4%), Bit Digital $2,536 (+77.4%). Это поддерживает тезис о продолжающемся накоплении и снижает краткосрочное давление на продажу со стороны казначейств.

Соучредитель Ethereum Виталик Бутерин также владеет более чем $1B в ETH на блокчейне (около 240,000 ETH), что свидетельствует о сильной личной приверженности сети.

Бычий сценарий

Одобрение ETH ETF, достижение Биткоином $150K+, крупные обновления сети и возвращение DeFi могут подтолкнуть ETH к $8,000–$12,000 к концу Q4 2025 года, возможно, в быстром скачке — и, как утверждают некоторые аналитики в этом исследовании, Ethereum может быть ближе, чем когда-либо, к прорыву в $10K, с решительными изменениями в руководстве, крупными обновлениями и ростом MegaETH, что позиционирует его для решительного движения.

Недавние данные о притоке ETF подтверждают этот сценарий — 11 августа общие ETF на ETH увидели более $1 млрд чистых притоков, при этом BlackRock добавила $639 млн за один день, по данным аналитика Дэна Гамбарделло.

Негативный сценарий

Падение рынка, крупный взлом DeFi или сбой Layer-2, или большая волна продаж ETH могут снизить цены до $3,000–$3,500. Активные покупки могут смягчить падение, но серьезные потрясения все равно могут привести к значительным потерям.

Безопасность остается проблемой — более $3,1 млрд было потеряно из-за взломов в начале 2025 года, в основном в DeFi. ETH также имеет тенденцию расти быстрее, чем BTC, на хороших рынках и падать сильнее в периоды спада. Если BTC достигнет $150K, ETH может достичь $7K–$10K; если BTC застопорится, ETH может быстро упасть.

Ключевые риски в 2025 году

Конкуренция и переход на L2

Другие блокчейны, такие как Solana, Avalanche и Sui, конкурируют за пользователей и разработчиков. Собственные Layer-2 Ethereum, такие как Base и Arbitrum, теперь обрабатывают больше транзакций, чем его основная цепь. Это может сделать L1 менее важным, если он не останется основным слоем расчетов.

Низкие комиссии, низкие награды

Обновления, такие как EIP‑1559 и Dencun, снижают комиссии L1, что помогает пользователям, но может уменьшить доходы валидаторов. С увеличением активности на L2, низкие комиссии L1 могут ослабить стимулы для стейкинга и долгосрочную безопасность.

Риски безопасности

Хакеры украли более $3B в первой половине 2025 года, включая проекты на базе Ethereum. Крупная уязвимость в DeFi или сбой L2 могут снизить цену ETH и подорвать доверие к экосистеме.

Проблемы централизации

Lido удерживает около 28% стейкнутого ETH, и несколько бирж контролируют множество валидаторов. Концентрация MEV и зависимость от крупных облачных сервисов добавляют риски цензуры или сбоев.

Регулирование

ETH не является ценной бумагой в США, но правила в других странах могут ограничить использование DeFi или переклассифицировать некоторые токены. Больше связей с традиционными финансами означает больше давления на соблюдение норм.

Рыночные условия

Экономические спады или снижение интереса инвесторов могут снизить спрос на ETH. Неудачи в крупных приложениях, таких как стейблкоины или NFT, также могут ослабить спрос. Быстрые скачки цен рискуют создать пузыри, которые могут быстро лопнуть — цикл, часто подпитываемый публичными призывами «покупать на спадах», как недавний пост Эрика Трампа, призывающий инвесторов закупаться BTC и ETH.